張歆
軍事作戰(zhàn)中的立體式打擊正在被資本市場進一步“援引”,而打擊對象則是證券違法活動。
11月6日,證監(jiān)會聯(lián)合最高人民檢察院發(fā)布了十二宗證券違法犯罪典型案例,其中六宗證券行政違法典型案例包括信息披露違法違規(guī),操縱市場和內(nèi)幕交易等案件類型,主要針對危害資本市場健康穩(wěn)定的三大“頑疾”;另外六宗證券刑事犯罪典型案例涵蓋了當(dāng)前證券犯罪的主要類型,體現(xiàn)了依法從嚴懲治證券犯罪的司法態(tài)度。
筆者認為,上述“教科書級”的立體追責(zé)執(zhí)法案例展示,是對頂層設(shè)計聚焦的“依法從嚴打擊證券違法活動”的響應(yīng),契合“建制度、不干預(yù)、零容忍”的監(jiān)管方針,也直觀展現(xiàn)了執(zhí)法司法部門嚴厲打擊資本市場違法違規(guī)行為的決心和能力。
首先,部署打擊證券違法活動的層級持續(xù)提升,顯示資本市場高質(zhì)量發(fā)展已成為中國經(jīng)濟發(fā)展的“重點在建工程”之一。
11月2日,中央全面深化改革委員會第十六次會議審議通過了《關(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動的若干意見》,會議提出,要加快健全證券執(zhí)法司法體制機制,加大對重大違法案件的查處懲治力度。在我國資本市場30年的歷史上,這是中央層面首次審議通過關(guān)于打擊證券違法活動的專門文件,也是部署打擊證券違法活動層級的再次提升。
此前的10月9日,國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》,加強資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè),大力提高上市公司質(zhì)量。該文件“點名”部署了證監(jiān)會等15個部門和各省級人民政府共40余個省部級行政單位在17個方面進行協(xié)同,其中至少7項由證監(jiān)會和司法機關(guān)聯(lián)合介入。
這些部署不僅細化了關(guān)于資本市場發(fā)展近期的“施工方案”,還描繪了中長期的發(fā)展藍圖,為資本市場行穩(wěn)致遠夯實了法治和制度基礎(chǔ)。
其次,打擊違法違規(guī)是作為“要素樞紐”的資本市場高質(zhì)量服務(wù)實體經(jīng)濟的必然要求。
筆者認為,資本市場之“重”,不僅在于其逾4000家上市公司、超70萬億元總市值,還在于資本市場作為最重要的投融資平臺,將市場主體和資金緊密結(jié)合在一起,將要素與產(chǎn)能高效配置在一起。
由于其處于經(jīng)濟發(fā)展的樞紐職能環(huán)節(jié),資本市場“牽一發(fā)而動全身”。從嚴打擊證券違法活動,表面上看起來是對單個上市公司個案的監(jiān)管和執(zhí)法活動,但在更深層面,其實是對資源錯配的預(yù)防和糾正、是對要素高效流動的引導(dǎo)和保障。
只有證券違法活動受到應(yīng)有的懲治,資本市場的引導(dǎo)信號才能更加準(zhǔn)確清晰,資金才更有信心進入并作出最準(zhǔn)確的判斷,經(jīng)濟活動也才能確保高質(zhì)量運轉(zhuǎn),資本市場也才能真正踐行服務(wù)實體經(jīng)濟的時代使命。
其三,監(jiān)管部門聯(lián)合司法機關(guān)以案說法,打破心存僥幸者低成本違法的幻想,從而能對潛在違法行為產(chǎn)生有效遏制。
雖然從嚴進行的監(jiān)管和執(zhí)法能夠有效打擊違法活動,但是最好的辦法現(xiàn)在是在前端進行預(yù)防和預(yù)警。
筆者注意到,證監(jiān)會和最高檢本次展示案件立體追責(zé)的威懾力十分明顯:刑事案件方面,刑罰最重的是以“利用未公開信息交易罪”判處被告人有期徒刑七年,并處罰金9000萬元,違法所得4186.07萬元予以追繳;行政處罰案件方面,整治“股市黑嘴”案的處罰為沒收違法所得4310.48萬元,并處8620.95萬元罰款。
這些典型案例能夠以案說法,向市場傳遞“零容忍”的信號,提升執(zhí)法威懾,凈化市場生態(tài)。同時,又能夠進一步強化行政刑事執(zhí)法協(xié)作,有效提升監(jiān)管執(zhí)法效能,切實保護投資者合法權(quán)益。
監(jiān)管執(zhí)法是資本市場健康發(fā)展的基石,也是最重要一道防線。筆者認為,證監(jiān)會與最高檢通過“教科書級”立體式追責(zé)的案例發(fā)布聯(lián)合發(fā)聲,是對違法者及意圖違法者的重要喊話——“零容忍”不是口頭警告,資本市場有決心與能力打擊證券違法活動,莫伸手,伸手必被捉!
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