衍生品市場更成熟 企業(yè)套期保值“好行船”

    王寧

    自1990年成立鄭州糧食批發(fā)市場算起，中國期貨市場已走過31個年頭。如今，期貨市場正迎來一個新的發(fā)展機遇期。

    中國期貨市場取得的成績可以概括為以下幾個方面：一是品種體系建設(shè)從單一走向多元，價格影響力逐步顯現(xiàn)。截至目前，期貨和期權(quán)在內(nèi)的品種總量已達94個。其中，包括對外開放品種9個。品種體系逐漸豐富，基本涵蓋我國主要經(jīng)濟發(fā)展領(lǐng)域。同時，市場各方對期貨價格的定價基準有了共識，國際影響力也不斷提升，尤其是鐵礦石、棕櫚油、PTA、原油和國際銅等為代表的國際化品種，彰顯了“中國價格”特征。

    二是中國期貨市場制度建設(shè)更加完善。近些年，期貨市場不斷優(yōu)化規(guī)則體系，完善合約制度，改進交割倉庫布局，積極適應(yīng)市場、產(chǎn)業(yè)發(fā)展新變化；多品種引入做市制度，有效提升品種合約連續(xù)性。更重要的是，目前《期貨和衍生品法》草案二審稿征求意見結(jié)束，這預(yù)示著衍生品市場愈加規(guī)范。

    三是服務(wù)實體經(jīng)濟的深度和廣度進一步提升。期貨市場功能發(fā)揮需要完善的參與者結(jié)構(gòu)，機構(gòu)投資者已經(jīng)成為國內(nèi)期貨市場主要力量。目前期貨市場客戶權(quán)益總量為1.2萬億元，包括金融機構(gòu)、資管機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)企業(yè)、法人客戶等資金占比約70%、持倉約60%。

    四是期貨公司綜合實力提升。截至今年上半年，全市場150家期貨公司注冊資本總量為928.5億元、凈資產(chǎn)1467.9億元，分別為2010年的4.3倍、5.8倍；同時，包括投資咨詢業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、風(fēng)險管理等諸多創(chuàng)新業(yè)務(wù)均有不同程度的快速發(fā)展。

    可以看到，當下的中國期貨市場是一個具備相當厚度、底蘊和張力的市場。近日國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進一步加大對中小企業(yè)紓困幫扶力度的通知》，要求推動期貨公司為中小企業(yè)提供風(fēng)險管理服務(wù)，助力中小企業(yè)運用期貨套期保值工具應(yīng)對原材料價格大幅波動風(fēng)險。這預(yù)示著未來將會有更多有需要、具備條件的產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與到衍生品市場中。

    中國期貨市場將以高質(zhì)量、高標準為實體企業(yè)提供更多、更優(yōu)服務(wù)。通過加快品種供給、創(chuàng)新各類業(yè)務(wù)、豐富套保策略等，抓住契機，為服務(wù)“雙循環(huán)”發(fā)展格局貢獻期貨力量。