期貨業(yè)首推“專精特新”計劃 解鎖企業(yè)抗風險新技能

     該計劃已吸引7家企業(yè)參與，其中1家完成結(jié)項

       本報記者 王寧

    為能夠精準扶持特定產(chǎn)業(yè)企業(yè)、厚植避險理念，今年期貨業(yè)首次推出“專精特新”計劃。近日，《證券日報》記者獲悉，該項目迎來集中結(jié)項，整體來看，參與該計劃的企業(yè)、尤其是首次參與的中小創(chuàng)新型企業(yè)能夠有效對沖風險，正確理解和運用衍生品工具，符合市場預期。

    多位產(chǎn)業(yè)人士向《證券日報》記者表示，首次參與“專精特新”計劃后，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風險便得到有效對沖，且實現(xiàn)額外收益，效果較為滿意。后期，企業(yè)還會在專業(yè)指導下繼續(xù)運用衍生品工具。

    助力“專精特新”

    解鎖抗風險新技能

    期貨業(yè)首推的“專精特新”計劃由大商所“企風計劃”增設(shè)項目，服務(wù)對象為創(chuàng)新型中小企業(yè)、“專精特新”中小企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)及其控股子公司；該計劃在原方案基礎(chǔ)上進一步降低參與門檻、提高支持標準，為支持相關(guān)企業(yè)邁出利用衍生工具開展風險管理的第一步提供了綜合解決方案，至今已吸引7家“專精特新”企業(yè)參與，其中1家企業(yè)完成結(jié)項。

    今年以來，大宗商品價格頻繁波動，“專精特新”企業(yè)不可避免地承受著價格波動風險。作為一家“專精特新”企業(yè)，福建經(jīng)緯新纖科技實業(yè)有限公司（下稱“經(jīng)緯新纖”）上半年面臨著兩難局面：一邊是國際油價高位震蕩，聚酯原料端的乙二醇價格波動加劇，聚酯企業(yè)加工費不斷被原料端侵蝕；另一邊則是聚酯產(chǎn)能持續(xù)擴張、社會庫存增加，導致產(chǎn)品價格承壓下行，生產(chǎn)效益走低。

    面對價格風險，此前從未參與過期權(quán)交易的經(jīng)緯新纖決定開展期權(quán)套期保值。據(jù)悉，今年4月份，經(jīng)緯新纖擔憂乙二醇價格觸底反彈，在乙二醇期貨2209合約5200元/噸的價位買入6000噸的看漲期權(quán)，以對沖遠期原料成本增加的風險。

    經(jīng)緯新纖相關(guān)負責人向《證券日報》記者介紹說，通過參與“企風計劃”，首次嘗試期權(quán)套保達到了保護現(xiàn)貨頭寸效果和預期，同時又節(jié)省了期貨套保中追加保證金帶來的部分資金成本，保留價格下跌時潛在收益空間，為日后深度參與期權(quán)市場蹚出新路。

    據(jù)悉，除了設(shè)置“專精特新”專項項目外，今年“企風計劃”在支持實體企業(yè)、尤其中小企業(yè)首次參與期現(xiàn)結(jié)合避險方面亮點頻頻。西南期貨副總經(jīng)理楊新向《證券日報》記者表示，通過參與“企風計劃”項目，能夠讓企業(yè)成為真正受益者，解鎖在生產(chǎn)經(jīng)營中抗風險新技能。

    楊新介紹說，公司客戶同創(chuàng)礦業(yè)，在采購港口鐵礦石現(xiàn)貨時通常采取一口價形式，價格隨行就市，風險點主要來自于定價后，如果價格大幅下跌，未完成銷售的鐵礦石庫存將面臨貶值，因此希望能利用衍生工具對沖風險。在參與“企風計劃”項目期間，鐵礦石價格階段性走低，該公司共完成8筆場內(nèi)期權(quán)操作，累計買入標的為I2205合約的看跌期權(quán)，對應(yīng)16.5萬噸鐵礦石現(xiàn)貨的風險敞口，最終期權(quán)端實現(xiàn)風險對沖并收益54.93萬元，在一定程度上彌補了現(xiàn)貨庫存貶值的損失。

    同創(chuàng)礦業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)負責人告訴《證券日報》記者，“通過鐵礦石場內(nèi)期權(quán)，公司對沖現(xiàn)貨貿(mào)易中價格波動風險，在實戰(zhàn)中掌握了期權(quán)這項工具應(yīng)用，并探索出一條有效降成本模式。”

    前10個月

    備案項目數(shù)量倍增

    今年以來，國內(nèi)外市場環(huán)境復雜多變，大宗商品價格不確定性因素增加。根據(jù)路透CRB商品價格指數(shù)顯示，該指數(shù)在年初的233點曾漲至年內(nèi)最高329.59點，最高漲幅41%。在大宗商品價格波動加劇的背景下，“企風計劃”為實體產(chǎn)業(yè)風險管理提供精準、專業(yè)和具有特色服務(wù)。

    大商所相關(guān)負責人向《證券日報》記者表示，整體來看，“企風計劃”今年取得不錯成績。截至目前，合計有88家企業(yè)的92個項目順利通過第二次結(jié)項評審，項目數(shù)量較首次結(jié)項大幅增加。今年前10個月，287家實體企業(yè)和59家期貨公司開展的331個項目完成備案，項目規(guī)模較去年全年增長逾一倍。

    按品種和業(yè)務(wù)分類看，在最近一次結(jié)項中，項目覆蓋豆粕、玉米、生豬、聚丙烯、鐵礦石等13個期貨品種和4個期權(quán)品種。從期現(xiàn)結(jié)合收益看，71個項目實現(xiàn)了正向收益，占該批次結(jié)項項目的81%，整體風險管理效果較好。

    在第二次結(jié)項的88家企業(yè)中，首次開立期貨賬戶的企業(yè)有54家，占比61%；首次開展期貨和期權(quán)交易的企業(yè)有64家，占比73%。按經(jīng)營規(guī)模看，參與項目的中小微企業(yè)占比75%；完成本次結(jié)項的企業(yè)中有32家建立了套保業(yè)務(wù)制度，進一步優(yōu)化企業(yè)風險管理的內(nèi)部建設(shè)。