期貨期權(quán)品種“破百”，年內(nèi)期貨市場總資金破1.6萬億元！方星海透露，下一步這么做！

    本報記者 吳曉璐

    8月26日，證監(jiān)會副主席方星海在第十九屆上海衍生品市場論壇上表示，證監(jiān)會將不斷完善法治和品種體系，持續(xù)提升期貨市場運行質(zhì)量，提高對外開放水平，強(qiáng)化市場監(jiān)管，發(fā)揮期貨市場發(fā)現(xiàn)價格、管理風(fēng)險、配置資源的功能，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    速覽10大要點：

    1、2022年以來，我國期貨市場總資金突破1.6萬億元。

    2、中證1000股指期貨、期權(quán)、近期掛牌交易的5個油脂期權(quán)成功上市，期貨期權(quán)品種數(shù)今日“破百”達(dá)到101個。

    3、《期貨和衍生品法》通過后，國際掉期與衍生工具協(xié)會（ISDA）就承認(rèn)了我國的終止凈額結(jié)算地位，有望為金融機(jī)構(gòu)開展場外衍生品業(yè)務(wù)降低成本，提高其資金使用效率。

    4、重點抓好《期貨交易所管理辦法》《期貨公司監(jiān)督管理辦法》等規(guī)章修訂工作，不斷完善交易、交割、結(jié)算等基礎(chǔ)性制度。

    5、著力在產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)短板、服務(wù)綠色發(fā)展等方面，穩(wěn)妥有序地推動品種上市工作，進(jìn)一步豐富和完善品種體系。

    6、緊貼產(chǎn)業(yè)需求，不斷優(yōu)化合約規(guī)則，提升實體企業(yè)參與便利性，增強(qiáng)市場韌性。優(yōu)化完善交割標(biāo)準(zhǔn)和庫容設(shè)置。

    7、探索組合保證金試點，優(yōu)化擔(dān)保品折扣比率，提升投資者資金使用效率，合理降低市場參與成本。

    8、推進(jìn)市場、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品全方位制度型開放，積極探索多元化對外開放路徑。研究推進(jìn)油脂油料期貨期權(quán)品種納入特定品種，引入境外交易者參與。

    9、推動國債期貨雙向開放。盡快完成各項準(zhǔn)備，向QFII、RQFII開放參與商品期貨、商品期權(quán)和股指期權(quán)產(chǎn)品，為境外交易者提供更豐富的風(fēng)險管理工具。

    10、持續(xù)推進(jìn)落實“看穿式”監(jiān)管，提升科技監(jiān)管效能，豐富監(jiān)管手段，提升發(fā)現(xiàn)和查處違法違規(guī)行為的能力，堅決抑制過度投機(jī)。

    為實體企業(yè)保“價”護(hù)航

    法治建設(shè)取得突破性進(jìn)展

    方星海表示，今年以來，我國期貨市場堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，經(jīng)受住了全球疫情、流動性寬松、地緣政治等外部因素的沖擊，《期貨和衍生品法》公布實施，期貨市場運行平穩(wěn)，功能有效發(fā)揮，行業(yè)機(jī)構(gòu)服務(wù)能力不斷提升，為助力實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和初級產(chǎn)品保供穩(wěn)價貢獻(xiàn)了積極力量。

    一是市場規(guī)模再上臺階，產(chǎn)品供給日益豐富。2022年以來，我國期貨市場總資金突破1.6萬億元，總持倉突破3600萬手，均創(chuàng)歷史新高。上半年商品期貨成交量29.78億手，占全球商品類成交量的69.07%，我國已連續(xù)多年成為全球規(guī)模最大的商品期貨市場。根據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會（FIA）公布的成交量排名，中國期貨品種在農(nóng)產(chǎn)品、金屬品種前20強(qiáng)中分別占有16、14席。中證1000股指期貨、期權(quán)、近期掛牌交易的5個油脂期權(quán)成功上市，期貨期權(quán)品種數(shù)今日“破百”達(dá)到101個。

    其中，中證1000股指期貨是時隔7年再次上市的股指期貨類品種，對于健全股票市場穩(wěn)定機(jī)制、完善金融期貨的產(chǎn)品體系具有重要意義，覆蓋大、中、小盤股的風(fēng)險管理產(chǎn)品序列初步形成，也為投資者配置“專精特新”等中小上市公司提供了更有效的風(fēng)險管理工具。

    二是期貨功能有效發(fā)揮，為實體企業(yè)保“價”護(hù)航。一方面，價格發(fā)現(xiàn)及時準(zhǔn)確。2月以來，倫敦金屬交易所（LME）鎳價格非理性暴漲，傳導(dǎo)至國內(nèi)，也出現(xiàn)連續(xù)停板。上海期貨交易所及時采取風(fēng)控措施，專業(yè)應(yīng)對，釋放了合理的價格信號，并在倫鎳恢復(fù)交易后引領(lǐng)其向下回歸。面對近年來國際原油“負(fù)油價”、倫鎳暴漲等極端行情，我國期貨市場合理反映市場預(yù)期，制度設(shè)計符合國情市情，在風(fēng)險防控和處置方面具有獨特優(yōu)勢。

    在本輪豬周期波動中，有些大型養(yǎng)殖企業(yè)依據(jù)生豬期貨價格信號，提前核算養(yǎng)殖收益，合理安排出欄計劃，未盲目淘汰母豬。生豬期貨今年9月、11月和明年1月合約的價格，被宏觀管理部門引用，作為引導(dǎo)行業(yè)預(yù)期的參考。另一方面，風(fēng)險管理靈活高效。通過“保險+期貨”“期貨穩(wěn)價訂單”“穩(wěn)企安農(nóng)護(hù)航實體”“企風(fēng)計劃”等多種方式，打出“保供穩(wěn)價”組合拳，助力“跨周期、跨產(chǎn)業(yè)、跨群體”風(fēng)險管理。目前，已為16萬噸鋼材、6800噸石油瀝青、21萬噸天然橡膠等大宗商品提供價格保障。

    三是行業(yè)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，服務(wù)能力不斷提升。截至上半年，150家期貨公司總資產(chǎn)約1.6萬億元、凈資產(chǎn)1700億元、凈資本1000億元，較去年同期分別增長30%、19%、31%。弘業(yè)期貨8月5日在A股首發(fā)上市，成為首家“A+H”上市期貨公司，目前上市期貨公司已達(dá)5家。期貨公司風(fēng)險管理子公司通過基差貿(mào)易、倉單服務(wù)等方式為中小微企業(yè)提供更具針對性、個性化的風(fēng)險管理服務(wù)，利用期貨價格指導(dǎo)現(xiàn)貨購銷，探索現(xiàn)貨貿(mào)易和場外衍生品工具相結(jié)合的含權(quán)貿(mào)易模式，2022年累計服務(wù)客戶2.8萬家次，其中65%是中小微企業(yè)。

    四是法治建設(shè)取得突破性進(jìn)展。8月初，《期貨和衍生品法》正式落地實施，這是期貨市場具有里程碑意義的大事。期貨市場法治“四梁八柱”形成，為實體經(jīng)濟(jì)利用期貨市場發(fā)現(xiàn)價格、管理風(fēng)險提供了制度支持，增強(qiáng)了交易者和套期保值者的市場信心，對于活躍商品流通、防控金融風(fēng)險、提高企業(yè)風(fēng)險管理水平、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。期貨市場基本法律制度的確定，對于推動我國期貨市場對外開放和國際化進(jìn)程，增強(qiáng)國際交易者對中國期貨市場的信心意義重大。《期貨和衍生品法》通過后，國際掉期與衍生工具協(xié)會（ISDA）就承認(rèn)了我國的終止凈額結(jié)算地位，有望為金融機(jī)構(gòu)開展場外衍生品業(yè)務(wù)降低成本，提高其資金使用效率。

    穩(wěn)妥有序地推動品種上市

    堅定不移推進(jìn)期貨市場高水平開放

    “當(dāng)前我們面臨的內(nèi)外部形勢存在諸多不確定因素，世界經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險加大，全球金融市場動蕩加劇，地緣政治和極端天氣等因素對能源礦產(chǎn)、糧食等品種產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈造成沖擊。在宏觀不確定性顯著增強(qiáng)的背景下，助力微觀主體穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營，平抑輸入性因素對我國經(jīng)濟(jì)的影響，是期貨市場要答好的時代問卷。”方星海表示。

    方星海表示，證監(jiān)會將繼續(xù)堅持和加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，不斷完善法治和品種體系，持續(xù)提升期貨市場運行質(zhì)量，提高對外開放水平，強(qiáng)化市場監(jiān)管，發(fā)揮期貨市場發(fā)現(xiàn)價格、管理風(fēng)險、配置資源的功能，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    一是夯實制度基礎(chǔ)，推進(jìn)品種創(chuàng)新?！镀谪浐脱苌贩ā肥瞧谪浭袌鋈臧l(fā)展和監(jiān)管經(jīng)驗的系統(tǒng)集成，要以此為契機(jī)，將制度優(yōu)勢轉(zhuǎn)換為發(fā)展動能，做好《期貨和衍生品法》配套法規(guī)制度“立、改、廢”工作。圍繞期貨品種上市注冊、持倉管理、產(chǎn)業(yè)客戶培育、場外衍生品交易、期貨公司業(yè)務(wù)范圍等，重點抓好《期貨交易所管理辦法》《期貨公司監(jiān)督管理辦法》等規(guī)章修訂工作，不斷完善交易、交割、結(jié)算等基礎(chǔ)性制度。以期貨期權(quán)品種上市機(jī)制完善為契機(jī)，緊扣國家戰(zhàn)略方向和產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要，著力在產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)短板、服務(wù)綠色發(fā)展等方面，穩(wěn)妥有序地推動品種上市工作，進(jìn)一步豐富和完善品種體系。

    二是以服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)為宗旨，持續(xù)提升市場運行質(zhì)量。緊貼產(chǎn)業(yè)需求，不斷優(yōu)化合約規(guī)則，提升實體企業(yè)參與便利性，增強(qiáng)市場韌性。優(yōu)化完善交割標(biāo)準(zhǔn)和庫容設(shè)置，發(fā)揮期貨價格公開透明、交割標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一規(guī)范的優(yōu)勢，助力全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，暢通國內(nèi)大循環(huán)。持續(xù)優(yōu)化做市制度，豐富做市商數(shù)量和類型，提升市場流動性質(zhì)量。探索組合保證金試點，優(yōu)化擔(dān)保品折扣比率，提升投資者資金使用效率，合理降低市場參與成本。加大產(chǎn)業(yè)客戶培育力度，疏通產(chǎn)業(yè)客戶參與“堵點”，推動更多生產(chǎn)和流通領(lǐng)域?qū)嶓w企業(yè)參與期貨市場，鼓勵引導(dǎo)期貨公司風(fēng)險管理子公司提升服務(wù)中小企業(yè)能力。

    三是堅定不移推進(jìn)期貨市場高水平開放。推進(jìn)市場、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品全方位制度型開放，積極探索多元化對外開放路徑。研究推進(jìn)油脂油料期貨期權(quán)品種納入特定品種，引入境外交易者參與，提升我國油脂油料期貨價格的國際影響力。推動國債期貨雙向開放。盡快完成各項準(zhǔn)備，向QFII、RQFII開放參與商品期貨、商品期權(quán)和股指期權(quán)產(chǎn)品，為境外交易者提供更豐富的風(fēng)險管理工具。

    四是加強(qiáng)市場監(jiān)管，維護(hù)市場秩序。堅持嚴(yán)的主基調(diào)，全面凈化市場生態(tài)，完善早識別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置市場風(fēng)險防控機(jī)制。持續(xù)推進(jìn)落實“看穿式”監(jiān)管，提升科技監(jiān)管效能，豐富監(jiān)管手段，提升發(fā)現(xiàn)和查處違法違規(guī)行為的能力，堅決抑制過度投機(jī)。加強(qiáng)期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管，加強(qiáng)與現(xiàn)貨管理部門的信息互通，與其他金融監(jiān)管部門建立相關(guān)的監(jiān)管協(xié)作安排，共同構(gòu)建良好的市場生態(tài)。

（編輯 上官夢露）