三個豆系期權(quán)昨上市 助力國內(nèi)大豆產(chǎn)業(yè)振興

    8月8日，黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期權(quán)等三個豆系期權(quán)在大商所掛牌交易，大豆產(chǎn)業(yè)鏈系列品種成功實現(xiàn)期貨期權(quán)產(chǎn)品全覆蓋。從三個豆系期權(quán)上市首日表現(xiàn)來看，總體運行平穩(wěn)，成交狀況良好。

    首日運行平穩(wěn)

    成交狀況良好

    首日掛牌交易的黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期權(quán)合約月份分別從A2211、B2211、Y2211開始。黃大豆1號期權(quán)首日掛牌5個合約月份，黃大豆2號期權(quán)首日掛牌9個合約月份，而豆油期權(quán)首日則掛牌6個合約月份。

    從8月8日首日運行情況來看，三個豆系期權(quán)成交狀況良好，豆一期權(quán)流動性最好，合約成交量6374張，總持倉量達4553張；豆二期權(quán)合約成交狀況略少，成交量1156張，總持倉量達1023張；豆油期權(quán)合約成交量3153張，總持倉量為2143張。

    各合約表現(xiàn)均以主力月份成交狀況最好。以豆一期權(quán)為例，目前豆一期權(quán)上市的合約系列共5個月份，分別是2022年11月份和2023年1、3、5、7月份。其中，11月合約系列共成交5036張，占全部成交量的79%；11月合約系列持倉量占總持倉量的76%，流動性最好。從行權(quán)價角度來看，平值、極虛值附近檔位行權(quán)價的期權(quán)成交量最高。

    南華期貨研究所分析師周小舒表示，從波動率期限結(jié)構(gòu)來看，三個豆系期權(quán)有所不同，豆一期權(quán)期限結(jié)構(gòu)近高遠低，豆二期權(quán)較為穩(wěn)定（與遠月流動性水平偏低，計算不精確有關(guān)）。豆油期權(quán)近低遠高，表明市場近期不確定性較低，遠期不確定性偏高。

    隨著三個豆系期權(quán)上市，大豆產(chǎn)業(yè)鏈系列品種已經(jīng)實現(xiàn)期貨期權(quán)產(chǎn)品全覆蓋。而大商所自建所之初上市大豆期貨起，扎根大豆產(chǎn)業(yè)二十余載，逐步形成了大豆、豆粕、豆油等完整產(chǎn)業(yè)鏈條的避險工具體系，給豆農(nóng)穩(wěn)產(chǎn)保收吃下了“定心丸”，也給產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提質(zhì)增效注入了“強心劑”，為服務(wù)國家戰(zhàn)略全局和區(qū)域發(fā)展大局做出了積極貢獻。

    大商所黨委副書記、總經(jīng)理嚴紹明表示，三個豆系期權(quán)的上市，是大商所立足自身優(yōu)勢，以產(chǎn)品創(chuàng)新求突破、以勠力改革促發(fā)展、以實干奮進譜新篇的重要成果；是中國期貨市場主動融入新發(fā)展格局、積極服務(wù)大豆產(chǎn)業(yè)振興、腳踏實地助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要體現(xiàn)。它們將和已經(jīng)推出的大豆系列期貨和期權(quán)產(chǎn)品一起，助力育好中國大豆“金種子”、筑牢糧食安全“壓艙石”，提升我國在國際糧食市場的話語權(quán)和定價影響力。

    守護國家糧食安全

    助力大豆產(chǎn)業(yè)振興

    目前，受地緣政治沖突、新冠肺炎疫情和貨幣政策等影響，大豆產(chǎn)業(yè)面臨的市場形勢異常復雜。而此時，國內(nèi)大豆產(chǎn)業(yè)振興正到了關(guān)鍵時刻。此前，中央農(nóng)村工作會議強調(diào)，要全力抓好糧食生產(chǎn)和重要農(nóng)產(chǎn)品供給，穩(wěn)定糧食面積，大力擴大大豆和油料生產(chǎn)。隨著大豆種植面積的快速增加和市場化改革的推進，大豆種植者直接面臨現(xiàn)貨價格波動風險，產(chǎn)業(yè)對相關(guān)衍生品風險管理服務(wù)的需求大幅增長。

    在過去的2021年，黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期貨的日均成交量分別達到20萬手、7萬手和94萬手，日均持倉量分別達到17萬手、5萬手和73萬手。近幾年來，黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期貨參與客戶數(shù)平均在15萬戶以上，單位客戶持倉占比平均在50%以上，均為大商所市場結(jié)構(gòu)較好的品種。

    今年以來，大豆等農(nóng)作物價格波動劇烈，在上半年價格暴漲之后，近一段價格又回落明顯。聯(lián)合國糧農(nóng)組織食品價格指數(shù)在7月份環(huán)比下降8.6%，自今年年初創(chuàng)下歷史新高以來已連續(xù)第4個月下降。而植物油價格指數(shù)7月環(huán)比下降19.2%，創(chuàng)10個月來新低。

    中國大豆產(chǎn)業(yè)協(xié)會楊寶龍表示，在外部環(huán)境不確定性增加、現(xiàn)貨價格波動加劇的背景下，大豆系列期權(quán)的上市，將與期貨合力搭建起大豆產(chǎn)業(yè)完備的風險管理工具體系，助力大豆產(chǎn)業(yè)企業(yè)提高風險管理水平，穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營。

    中國植物油行業(yè)協(xié)會副會長陳剛表示，我國是全球最大的豆油生產(chǎn)國和消費國，黨中央、國務(wù)院高度重視我國大豆產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)健發(fā)展，今年中央一號文件提出多項具體措施提升大豆和油料產(chǎn)能。自2017年推出豆粕期權(quán)以來，經(jīng)過5年精心培育，大商所期權(quán)市場功能有效發(fā)揮，與期貨市場有效聯(lián)動，為市場提供了更加豐富的風險管理手段。面對復雜的市場形勢，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)熱切期盼大豆系列期權(quán)等風險管理工具為我國大豆產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展保駕護航。