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動(dòng)力煤期貨連漲兩日

2022-02-09 06:37  來源:上海證券報(bào)

    繼周一大漲5.27%之后,動(dòng)力煤主力合約周二日盤收于漲停,報(bào)876.8元/噸,漲幅10.01%。煤炭價(jià)格為何突破年度長協(xié)價(jià)(725元/噸),還能持續(xù)多久呢?煤炭行業(yè)人士表示,此次上漲主要受春節(jié)假期等因素影響,目前煤炭市場庫存低,生產(chǎn)還在恢復(fù)中。接下來需要關(guān)注的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)是2月下旬。

    上游產(chǎn)地方面,春節(jié)假期,內(nèi)蒙古鄂爾多斯煤炭日產(chǎn)量穩(wěn)定在183萬噸左右,較前兩個(gè)月最高峰時(shí)的293萬噸有較為明顯的下降。“春節(jié)假期過后,煤價(jià)確實(shí)又漲起來了。”內(nèi)蒙古鄂爾多斯一位煤炭銷售企業(yè)人士透露,5200大卡至5600大卡的優(yōu)質(zhì)原煤塊較前幾日每噸上漲10元至20元。

    春節(jié)假期,南方多地迎來低溫降雪天氣。1月31日至2月6日(農(nóng)歷除夕至正月初六),南方電網(wǎng)負(fù)荷、電量較2021年春節(jié)假期同期均有所增長,全網(wǎng)統(tǒng)調(diào)發(fā)受電量166.34億千瓦時(shí),較2021年春節(jié)假期增長13.73%。1月31日至2月5日(農(nóng)歷除夕至正月初五),國家電網(wǎng)經(jīng)營區(qū)日均發(fā)受電量較2021年春節(jié)假期同期增長18.13%。

    發(fā)電量上升意味著下游電廠對(duì)于煤炭的主動(dòng)補(bǔ)庫需求強(qiáng)烈。但是作為連接產(chǎn)地和銷售地的重要中間環(huán)節(jié),秦皇島港等環(huán)渤海四大港區(qū)截至2月8日煤炭合計(jì)場存為1539萬噸,較1月中上旬下降近500萬噸;長江口港口的煤炭庫存水平更低。低庫存推動(dòng)了貿(mào)易商的提價(jià)熱情。

    短期內(nèi),港口煤炭庫存快速上升的可能性不大。相關(guān)人士透露,近期,受發(fā)運(yùn)倒掛及政策影響,貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性不高,加上大秦日均發(fā)運(yùn)量僅100萬噸左右,比2021年同期減少20萬噸/天。

    易煤研究院研究部副總監(jiān)楊潔表示,春節(jié)假期后第一周南方雨雪天氣增加,氣溫較往年同期偏低,預(yù)計(jì)電廠日耗表現(xiàn)依然偏高。在沿海港口庫存低位的情況下,節(jié)后部分電廠電煤剛性補(bǔ)庫推動(dòng)短期煤炭市場維持偏強(qiáng)運(yùn)行。

    “接下來需關(guān)注的時(shí)間節(jié)點(diǎn)是2月下旬。”楊潔表示,首先,春節(jié)假期停工期將在2月下旬正式結(jié)束,此后產(chǎn)地煤礦復(fù)工情況預(yù)計(jì)達(dá)較高水平;其次,印度尼西亞動(dòng)力煤出口禁令取消后的貨源也將集中在2月下旬開始兌現(xiàn);再次,氣溫有望逐步回暖,電廠將進(jìn)入主動(dòng)去庫階段。屆時(shí),可跟蹤關(guān)注電廠主動(dòng)去庫周期內(nèi),港口及坑口是否出現(xiàn)被動(dòng)累庫的情況。

    值得關(guān)注的是,國家發(fā)展改革委2月8日發(fā)布消息,以穩(wěn)定市場預(yù)期。據(jù)介紹,春節(jié)假期,各地及央企努力穩(wěn)定煤炭生產(chǎn)供應(yīng),科學(xué)安排生產(chǎn)銷售,煤炭日產(chǎn)量、供應(yīng)量和發(fā)運(yùn)量均高于往年同期水平,有力保障了節(jié)日用煤需求。正月初三以來,各地區(qū)煤炭產(chǎn)量快速回升,目前已基本恢復(fù)至節(jié)前水平,全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤仍保持在1.65億噸以上,較2021年春假假期同期增超4000萬噸。隨著煤炭生產(chǎn)加快恢復(fù),疊加供暖季用煤需求有所下降,煤炭供應(yīng)保障能力將進(jìn)一步增強(qiáng)。

    此外,鄭商所2月8日發(fā)布公告稱,經(jīng)研究決定,自2022年2月11日結(jié)算時(shí)起,動(dòng)力煤期貨2205合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為50%。相關(guān)方面將進(jìn)一步采取行動(dòng),遏制動(dòng)力煤等品種惡意炒作。

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