上市公司“理財(cái)熱”降溫 年內(nèi)認(rèn)購金額同比下降逾六成

    本報(bào)記者 彭妍

    今年以來，A股上市公司理財(cái)熱情大幅降溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，年內(nèi)共有451家上市公司認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品，相比去年同期的944家下降52.22%；合計(jì)認(rèn)購金額為1520.21億元，同比下降63.65%；持有理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量由去年同期的5988個(gè)降至2624個(gè)，同比下降56.18%。

    多位受訪人士表示，上市公司理財(cái)熱情大減與多重因素有關(guān)，包括上市公司閑置資金變少、理財(cái)產(chǎn)品收益降低等。

    認(rèn)購金額和持有產(chǎn)品數(shù)量

    同比“雙降”

    4月16日晚間，吉林敖東發(fā)布公告稱，公司擬使用不超過10億元的閑置自有資金進(jìn)行證券投資。而去年吉林敖東在證券投資上的上限一度達(dá)到32億元。不過，去年吉林敖東在證券投資上的收益并不理想。根據(jù)2023年年報(bào)，去年，吉林敖東共投資遼寧成大、第一醫(yī)藥、南京醫(yī)藥等9只境內(nèi)外股票，但只有第一醫(yī)藥、綠葉制藥、東陽光長江藥業(yè)獲得收益。

    實(shí)際上，吉林敖東證券投資大幅減少，是A股上市公司“理財(cái)熱”降溫的一個(gè)縮影。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，年內(nèi)A股上市公司累計(jì)認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品金額1520.21億元，去年同期為4182.44億元；持有理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量2624個(gè)，去年同期為5988個(gè)。

    從上市公司認(rèn)購的理財(cái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，各類存款、銀行理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品的認(rèn)購金額同比均有不同程度的下降。其中，各類存款產(chǎn)品的認(rèn)購金額同比減少65.49%，銀行理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)購金額同比減少57.55%。雖然上市公司認(rèn)購各類存款產(chǎn)品的金額有所下降，但其在認(rèn)購的所有理財(cái)產(chǎn)品中的金額占比仍高達(dá)80.26%。

    冠苕咨詢創(chuàng)始人周毅欽對(duì)《證券日報(bào)》記者表示，上市公司對(duì)存款類產(chǎn)品依賴度較高，有以下幾方面原因：一是上市公司在進(jìn)行資金管理時(shí)，往往采取較為保守的策略，更傾向于選擇風(fēng)險(xiǎn)較低的存款類產(chǎn)品。二是近年來，資管新規(guī)的實(shí)施以及市場利率的變動(dòng)導(dǎo)致傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品的凈值波動(dòng)加大、收益有所下降，而存款類產(chǎn)品的性價(jià)比提升，因此受到上市公司的青睞。三是在外部環(huán)境不確定性增加的情況下，上市公司更加謹(jǐn)慎，偏好投資于低風(fēng)險(xiǎn)的存款類產(chǎn)品。

    產(chǎn)品安全性和流動(dòng)性

    是首要考慮因素

    上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品，以最大化資金使用效率為目的，追求無風(fēng)險(xiǎn)收益。在此背景下，安全性高、流動(dòng)性好、低風(fēng)險(xiǎn)等成為上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品的普遍訴求。

    受訪專家表示，上市公司理財(cái)熱情大減或與收益率波動(dòng)有關(guān)。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日報(bào)》記者表示，一方面，隨著上市公司融資渠道有所收緊、盈利壓力增大，可用于理財(cái)?shù)馁Y金規(guī)模也相應(yīng)下降，公司需要將更多資金投入到主營業(yè)務(wù)上；另一方面，理財(cái)產(chǎn)品收益降低使得企業(yè)對(duì)投資理財(cái)?shù)囊庠赶禄?，部分理?cái)產(chǎn)品“暴雷”也加劇了上市公司對(duì)投資安全性的擔(dān)憂。

    從存款端來看，今年以來銀行存款利率多次調(diào)降，目前已降至低位。存款利率走低的同時(shí)，理財(cái)收益率波動(dòng)也進(jìn)一步加大。近期多家銀行理財(cái)子公司也下調(diào)了新發(fā)產(chǎn)品的業(yè)績基準(zhǔn)。

    此外，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平對(duì)《證券日報(bào)》記者表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)優(yōu)化上市公司回購規(guī)則，著力提高股份回購便利度，上市公司通過回購股份優(yōu)化市值管理的行為有所增加，可配置的閑散資金額度也在一定程度上受到影響。

    明明表示，未來上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品需要注意以下問題：首先，確定流動(dòng)性情況和產(chǎn)品期限，即這筆閑置資金最長可以放多久。同時(shí)，注意預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，包括最大回撤是否在可承受范圍內(nèi)。此外，考慮到理財(cái)多為固收類產(chǎn)品，因此還需關(guān)注債市波動(dòng)的方向和底層資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

    展望未來，大多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)理財(cái)市場規(guī)?；厣謽酚^態(tài)度。明明認(rèn)為，理財(cái)市場規(guī)模上半年將會(huì)修復(fù)到28萬億元以上的水平，下半年有望站上30萬億元關(guān)口，但隨著債市收益率的整體下行，后續(xù)理財(cái)產(chǎn)品收益也會(huì)隨之走低。