3月11日券商晨會(huì)研報(bào)匯編

    【平安證券】

    電力設(shè)備：核心觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)2020年新增的帶補(bǔ)貼項(xiàng)目指標(biāo)規(guī)模（含競(jìng)價(jià)項(xiàng)目和戶用光伏）有望達(dá) 到甚至超過2019年的26.3GW的水平，2019年競(jìng)價(jià)項(xiàng)目和第一批平價(jià)項(xiàng)目的大部將 結(jié)轉(zhuǎn)至2020年，同時(shí)考慮特高壓配套、領(lǐng)跑者、示范類項(xiàng)目，估計(jì)2020年光伏項(xiàng)目 指標(biāo)較為充足?？紤]海外市場(chǎng)需求受新型冠狀病毒疫情影響的不確定性以及國(guó)內(nèi)加大基 建投資、穩(wěn)增長(zhǎng)的背景，維持2020年國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)有望達(dá)到40GW的判斷。建議 關(guān)注制造環(huán)節(jié)龍頭隆基股份、通威股份、晶澳科技等。

    交運(yùn)航空：3月9日，民航局發(fā)布《關(guān)于積極應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情有關(guān)支持政策的通知》，提出實(shí)施積極財(cái)經(jīng)政策、 積極推進(jìn)降費(fèi)減負(fù)、加大基礎(chǔ)設(shè)施投資、促進(jìn)航空運(yùn)輸發(fā)展、優(yōu)化政務(wù)服務(wù)工作等五個(gè)方面十六條政策 措施，促進(jìn)民航業(yè)穩(wěn)定發(fā)展?！锻ㄖ访鞔_了暫?？己撕娇展竞桨嘤?jì)劃執(zhí)行率、時(shí) 刻執(zhí)行率和航班正常率，并支持航空公司可根據(jù)實(shí)際情況靈活調(diào)整航班，將能夠促使航空公司根據(jù)國(guó)內(nèi) 復(fù)工需求，優(yōu)化航班結(jié)構(gòu)，盡可能提高飛機(jī)利用率，降低損失。此外，冬春航季飛行計(jì)劃順延至5月2 日，給航空公司在疫情結(jié)束后快速恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)預(yù)留了足夠長(zhǎng)的準(zhǔn)備時(shí)間。我們認(rèn)為抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的航空公司在疫情結(jié)束后能夠快速擺脫疫情的負(fù)面影響，建議關(guān) 注中國(guó)國(guó)航、春秋航空。

    【天風(fēng)證券】

    銀行：數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，銀行業(yè)將進(jìn)入無感知智能銀行時(shí)代。科技賦能銀行業(yè)務(wù)， 開放銀行或是未來。數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，金融科技漸成銀行核心驅(qū)動(dòng)力。投資 建議：數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，金融科技是銀行核心驅(qū)動(dòng)力。我們認(rèn)為，金融科技 是未來最核心的競(jìng)爭(zhēng)力。大力投入金融科技的零售銀行龍頭-招商銀行和 平安銀行在金融科技上已具有一定實(shí)力，在面向未來的競(jìng)爭(zhēng)中走在行業(yè)前 列，我們長(zhǎng)期看好。大行中的工行科技實(shí)力亦強(qiáng)。金融科技公司亦將長(zhǎng)期 受益于銀行加碼科技投入，行業(yè)有望誕生新巨頭。中國(guó)的銀行IT市場(chǎng)規(guī) 模已超過千億，科技公司將有更大舞臺(tái)。大型銀行或可走“以自建為主， 外部合作”的路線。中小行囿于財(cái)務(wù)實(shí)力，只能更多地依靠金融科技公司。 中小行核心系統(tǒng)提供商的龍頭-長(zhǎng)亮科技值得關(guān)注，其海外業(yè)務(wù)有望逐步 顯效果，有潛力成為巨頭。風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)失速，資產(chǎn)質(zhì)量顯著 惡化；息差明顯收窄等。

    汽車：據(jù)乘聯(lián)會(huì)，2月乘用車批發(fā)銷量21.8萬輛，同比下降82.0%；零售銷量25.2 萬輛，同比下降78.5%；新能源乘用車銷量1.1萬，同比下降77.7%。2月 乘用車銷量大幅下降，主要是受新冠疫情影響。短期看，疫情帶來消費(fèi)者 購(gòu)車需求下降、企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)度受阻、產(chǎn)品出口困難增加等負(fù)面影響，對(duì)上 半年車市將產(chǎn)生較大的沖擊。中長(zhǎng)期看，此次疫情有望促使更多無車用戶 認(rèn)識(shí)到擁有私家車的重要性與必要性，購(gòu)車需求只是被延后而不會(huì)被消 滅，看好疫情消退后的需求釋放?？春靡咔檫^后消費(fèi)者購(gòu)車需求將迎來集 中釋放，行業(yè)景氣度有望在二季度回升。整車板塊建議關(guān)注龍頭車企【長(zhǎng) 城汽車、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)安汽車、上汽集團(tuán)】；零部件板塊建議關(guān)注全球范 圍內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，推薦：ROE向上彈性較大【岱美股份、愛柯迪】，盈利 能力持續(xù)改善的【均勝電子、保隆科技】，迎電動(dòng)車放量期的核心供應(yīng)商 【得潤(rùn)電子、臥龍電驅(qū)】，以及加速進(jìn)口替代的【常熟汽飾、寧波華翔、 精鍛科技、寧波高發(fā)、萬里揚(yáng)】；經(jīng)銷商板塊建議關(guān)注受益銷量回暖及行 業(yè)出清為龍頭經(jīng)銷商【廣匯汽車】。