10月29日券商晨會研報匯編

    【東吳證券】

    半導體設備行業(yè)：國家集成電路產業(yè)基金二期于10月22日成立，注冊資本超2000億：根據工商信息顯示，國家集成電路產業(yè)投資基金二期股份有限公司已于2019年10月22日注冊成立。相比于第一期，第二期更注重產業(yè)整體協(xié)同發(fā)展+填補技術空白。產業(yè)方面，大基金推動產業(yè)資源的整合和人才的聚集，建立集成電路產業(yè)園區(qū)。上下游產業(yè)鏈方面，大基金推進【國產設備材料的下游應用】，加強企業(yè)間上下游的結合，發(fā)揮全產業(yè)鏈優(yōu)勢。投資建議：【中微半導體】國產刻蝕機龍頭；【晶盛機電】國內晶體硅生長設備龍頭企業(yè)，在長晶爐方面已有成果；【北方華創(chuàng)】產品線最全（刻蝕機，薄膜沉積設備等）的半導體設備公司；【長川科技】檢測設備從封測環(huán)節(jié)切入到晶圓制造環(huán)節(jié)；【精測電子】國家大基金增資子公司，從面板檢測進軍半導體檢測領域；其余關注【華興源創(chuàng)】國產半導體測試設備龍頭）；【至純科技】。

    電新：特斯拉19Q3財報點評：業(yè)績遠超預期，上海工廠投產在即，國內供應鏈受益！Q3交付9.7萬輛，全年銷量預計超過36萬輛：Q3交付9.7萬輛，同比+16%，環(huán)比+2%。產能方面，目前美國Fremont工廠年產能ModelS/X為9萬輛，Model3為35萬輛。上海工廠投產在即，年產能15萬輛：目前上海工廠已經開始試生產，有望年底正式投產，一期預計年產能15萬輛，中國Model3的單位資本開支較美國低65%。

    我們認為MEB及特斯拉供應鏈，包括LG產業(yè)鏈2020年增長確定。重點推薦各環(huán)節(jié)龍頭：電池龍頭（寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、欣旺達、國軒高科）；中游材料龍頭（科達利、當升科技、璞泰來、星源材質、新宙邦、天賜材料；恩捷股份、杉杉股份）；核心零部件（匯川技術、宏發(fā)股份、關注三花智控）；同時推薦股價處于底部的優(yōu)質上游資源鈷和鋰（華友鈷業(yè)，天齊鋰業(yè)，關注贛鋒鋰業(yè)）。

    【中泰證券】

    通信：公募基金2019年三季報基本披露完畢，我們以Wind公募基金持股數(shù)據為基礎，統(tǒng)計公募基金對通信板塊成分股的持倉情況。2019Q3基金持股通信行業(yè)板塊占比為1.32%，5G有望成為未來一段時間驅動行業(yè)轉向超配重要因素。5G建設加大，5G商用臨近，運營商競爭回歸理性，5G應用將推動云和IOT發(fā)展，自主可控產業(yè)鏈重構的結構性機遇彈性大?？春弥髟O備商中興通訊、烽火通信；電信運營商：中國聯(lián)通；PCB：深南電路、滬電股份、生益科技；基站無線射頻：世嘉科技、東山精密、飛榮達、京信通信；手機產業(yè)鏈：聞泰科技、卓勝微、電連技術、信維通信、碩貝德、麥捷科技；物聯(lián)網：移遠通信、廣和通、移為通信、和而泰、拓邦股份；云數(shù)據中心：寶信軟件、萬國數(shù)據、光環(huán)新網、數(shù)據港；交換機和云終端：星網銳捷、紫光股份；光器件：華工科技、新易盛、光迅科技、天孚通信、中際旭創(chuàng)、太辰光；網絡安全：中新賽克、深信服。

    醫(yī)藥：華蘭生物（002007）；2019年10月27日，公司發(fā)布2019年三季報。2019年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.38億元，同比增長29.60%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.64億元，同比增長26.89%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤8.92億元，同比增長31.11%。盈利預測與投資建議：考慮狂苗有望在2020年上市，我們預計2019-2021年公司營業(yè)收入為42.22、47.11、54.10億元，同比增長31.24%、11.60%、14.83%，歸屬母公司凈利潤14.44、16.80、19.79億元，同比增長26.71%、16.38%、17.77%，對應EPS為1.03、1.20、1.42元。公司是血制品企業(yè)中產品線最為豐富的龍頭之一，四價流感疫苗提供新的利潤增長點，同時四大單抗進入臨床Ⅲ期、打造長期業(yè)績發(fā)展基石。

    【天風證券】

    傳媒互聯(lián)網：影視行業(yè)悲觀時期已過，拐點或現(xiàn)。行業(yè)歷經一年多的快速調整，雖然上市公司因為市場價格要素變化帶來部分項目調整。但從中報后影視劇公司市場表現(xiàn)去看，業(yè)績早已在預期之中。近期各平臺招商會公布的儲備項目無論是數(shù)量還是質量水平均較高，且平臺仍在持續(xù)投入，給行業(yè)注入信心。另外，暑期檔撤檔影片《少年的你》等也在近期陸續(xù)定檔，當下我們建議關注國慶后電視劇板塊可能進入的環(huán)比改善階段，重點推薦【芒果超媒】（綜藝、影視自制能力強，視頻+體外衛(wèi)視雙平臺輸出），關注【愛奇藝、閱文集團】以及電視劇制作公司【華策、慈文、完美影視（完美世界旗下）、萬達電影、歡瑞世紀等】。

    建筑：受國家貫徹基本建成交通強國目標、堅決打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)等多重政策驅動，（1）從投資規(guī)模上，我們預計鐵路專用線建設迎來重要轉折期，鐵路專用線建設或將刺激鐵路投資增長，未來五年間鐵路專用線建設投資總額或逾八千億，其中江蘇、湖北等長江經濟帶沿線省份投資增長顯著；（2）從建設模式上，我們預計新建和改造鐵路專用線或將逐步走向企業(yè)、地方政府和鐵路三方合作共建模式。我們認為，行業(yè)內鐵路基建龍頭上市公司中國中鐵、中國鐵建等或將顯著受益于專用線利好政策，可關注中國交建和投資力度大的長三角地區(qū)設計公司蘇交科、中設集團等。維持行業(yè)“強于大市”評級。