7月1日券商晨會研報匯編

    【中泰證券】

    電新：短期：預(yù)計2019-2020年風(fēng)電新增裝機28/33GW，同增33%/18%，行業(yè)景氣高，同時風(fēng)機招標(biāo)價格企穩(wěn)回升，制造端年度周期毛利率處于上升通道，中觀行業(yè)景氣或?qū)鬟f至微觀企業(yè)盈利。長期：競價時代關(guān)注度電成本，多市場并存要求產(chǎn)品系列，行業(yè)格局或生變化，龍頭地位夯實。投資建議：當(dāng)前板塊估值中位數(shù)約12倍，重點推薦：金雷股份、日月股份、金風(fēng)科技、天順風(fēng)能、泰勝風(fēng)能等。

    計算機：2019年6月27日，國家醫(yī)療保障局發(fā)布《醫(yī)療保障標(biāo)準(zhǔn)化工作指導(dǎo)意見》，推進醫(yī)療保障標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，加快形成全國統(tǒng)一的醫(yī)療保障標(biāo)準(zhǔn)化體系。我們認(rèn)為，醫(yī)療保障標(biāo)準(zhǔn)化是醫(yī)療個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)打通的基礎(chǔ)，醫(yī)療信息化也有望在標(biāo)準(zhǔn)化之后，其IT需求路徑的實現(xiàn)更加通暢，IT需求的業(yè)務(wù)空間也有望逐步打開。標(biāo)的：衛(wèi)寧健康、思創(chuàng)醫(yī)惠、創(chuàng)業(yè)慧康、久遠(yuǎn)銀海、和仁科技、東軟集團等。

    【天風(fēng)證券】

    電子：G20落地迎接板塊性投資機會。三季度投資重點在于消費電子，短期預(yù)期消化將帶來估值修復(fù)甚至明年估值切換行情。5G今明年基站建設(shè)邏輯持續(xù)，PCB廠商業(yè)績超預(yù)期。5G基站后將進入終端投資期，重點關(guān)注射頻前端和VRAR。重點推薦：歌爾股份、利達(dá)光電、立訊精密、聞泰科技、欣旺達(dá)、鵬鼎控股、水晶光電、三安光電、卓勝微、長電科技、匯頂科技、臺基股份、圣邦股份、大華股份、?？低?、順絡(luò)電子、環(huán)旭電子、京東方等。

    化工：燒堿和雙氧水上漲，MDI繼續(xù)反彈。監(jiān)管高壓常態(tài)化，農(nóng)藥行業(yè)集中度提升有望超預(yù)期，分兩條投資主線，一是漲價彈性大品種，受益標(biāo)的為百傲化學(xué)和湖南海利，建議關(guān)注先達(dá)股份等；二是中長期打開成長空間品種，受益標(biāo)的為揚農(nóng)化工和利爾化學(xué)，建議關(guān)注廣信股份等。補貼影響電動汽車銷量，動力電池龍頭公司排產(chǎn)下滑導(dǎo)致鋰電材料預(yù)期悲觀，行業(yè)洗牌利好細(xì)分龍頭，推薦電解液龍頭新宙邦。內(nèi)地LCD面板廠強勢崛起，帶動上游國產(chǎn)混晶材料需求高增長，推薦飛凱材料。柴油車國六推行致沸石需求高增長，OLED業(yè)務(wù)進入業(yè)績釋放期，推薦萬潤股份。VE行業(yè)格局重塑，廠家近期報價上調(diào)，其它品種也醞釀漲價，聚苯硫醚反傾銷等對公司利好不斷，推薦龍頭新和成。基本面有望超預(yù)期，長期看好低估值龍頭萬華化學(xué)、華魯恒升。

    【東吳證券】

    固收金工：從可轉(zhuǎn)債漲跌幅前5來看，級別越低反而有更大的漲幅空間，跌幅最大的幾支可轉(zhuǎn)債都是中等級別債券。正股漲跌榜與可轉(zhuǎn)債漲跌榜多有重合。股票價格已經(jīng)超過轉(zhuǎn)換平價的轉(zhuǎn)債有生益轉(zhuǎn)債、貴廣轉(zhuǎn)債、桐昆轉(zhuǎn)債、華鈺轉(zhuǎn)債、環(huán)境轉(zhuǎn)債、千禾轉(zhuǎn)債、安井轉(zhuǎn)債、偉明轉(zhuǎn)債、聯(lián)泰轉(zhuǎn)債、絕味轉(zhuǎn)債、參林轉(zhuǎn)債、安圖轉(zhuǎn)債、洲明轉(zhuǎn)債、溢利轉(zhuǎn)債、中環(huán)轉(zhuǎn)債、藍(lán)曉轉(zhuǎn)債、冰輪轉(zhuǎn)債、寧行轉(zhuǎn)債、凱龍轉(zhuǎn)債和和而轉(zhuǎn)債。6月份理想反轉(zhuǎn)組合收益統(tǒng)計：在中證500成分股內(nèi)，選取理想反轉(zhuǎn)因子最小的100只股票構(gòu)成理想反轉(zhuǎn)組合，6月份，該組合收益率為1.41%，中證500指數(shù)收益率為0.58%，組合對沖收益為0.83%。

    通信行業(yè)：本周2019世界移動通信大會在上海順利召開，5G成為絕對主角，產(chǎn)業(yè)界對未來充滿信心；中國聯(lián)通本周也公布了集采中標(biāo)情況，在政策的支持下，三大運營商為5G悉數(shù)布局，我國5G進程有望進一步提速，中國力量走向舞臺的中心并實現(xiàn)5G引領(lǐng)有望提前；華為事件不斷向好，美國芯片廠商鎂光繞過EAR條例恢復(fù)對華為的部分供貨，G20后特朗普表示美國企業(yè)可以向華為供貨。堅定看好我國通信業(yè)的發(fā)展，通信業(yè)可能在下半年實現(xiàn)爆發(fā)。跟蹤國內(nèi)運營商5G訂單陸續(xù)釋放，關(guān)注華為供應(yīng)鏈恢復(fù)對估值提振，積極布局滬電為代表的績優(yōu)股。