3月19日券商晨會(huì)研報(bào)匯編

    【新時(shí)代證券】

    商業(yè)貿(mào)易：線上線下融合發(fā)展已成為大勢(shì)所趨，更注重消費(fèi)者體驗(yàn)的新業(yè)態(tài)新模式、渠道下沉、以及跨境電商是行業(yè)未來發(fā)展方向。A股市場(chǎng)中更好利用大數(shù)據(jù)和AI賦能商業(yè)經(jīng)營(yíng)，供應(yīng)鏈效率高，線上線下融合發(fā)展、渠道有效下沉的商貿(mào)零售個(gè)股：目前，蘇寧易購線上線下發(fā)展均衡，注重商業(yè)發(fā)展生態(tài)；步步高、家家悅及天虹股份也越來越重視智慧零售與地級(jí)市、縣級(jí)市場(chǎng)的快速下沉。南極電商、跨境通等跨境電商發(fā)展增速較快。

    【東吳證券】

    半導(dǎo)體：晶盛機(jī)電，國(guó)內(nèi)晶體硅生長(zhǎng)設(shè)備龍頭企業(yè)，在長(zhǎng)晶爐方面已有成果；北方華創(chuàng)，產(chǎn)品線最全（刻蝕機(jī)，薄膜沉積設(shè)備等）的半導(dǎo)體設(shè)備公司；長(zhǎng)川科技，檢測(cè)設(shè)備從封測(cè)環(huán)節(jié)切入到晶圓制造環(huán)節(jié)，已公告擬收購光學(xué)檢測(cè)設(shè)備龍頭STI；精測(cè)電子，收購韓國(guó)IT&T公司25.2%股權(quán)，從面板檢測(cè)進(jìn)軍半導(dǎo)體檢測(cè)領(lǐng)域；其余關(guān)注中微半導(dǎo)體（擬科創(chuàng)板上市，國(guó)產(chǎn)刻蝕機(jī)龍頭）。

    【天風(fēng)證券】

    電子：AirPods二代發(fā)布在即，看好TWS產(chǎn)業(yè)鏈。耳機(jī)進(jìn)入TWS時(shí)代，多點(diǎn)開花。2019年3月25日蘋果即將發(fā)布二代AirPods，將可能帶來新的變革。耳機(jī)與智能手機(jī)規(guī)模齊升，TWS行業(yè)空間潛力巨大。自2017年以來，TWS耳機(jī)行業(yè)保持了大于60%的增長(zhǎng)率，2019年預(yù)計(jì)將會(huì)有上億臺(tái)TWS耳機(jī)的出貨量，市場(chǎng)容量預(yù)期有望達(dá)到千億元。產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤婀径?，未來小型化有望帶來FPC和SiP增量。多家廠商涉及TWS耳機(jī)供應(yīng)鏈，重點(diǎn)推薦立訊精密、歌爾股份、共達(dá)電聲、環(huán)旭電子、鵬鼎控股，關(guān)注瀛通通訊。