10月30日券商晨會(huì)研報(bào)匯編

    【中泰證券】

    鋼鐵：1、商品存在做多機(jī)會(huì)：當(dāng)前螺紋鋼主力合約1901貼水幅度達(dá)到613元，反映商品對(duì)遠(yuǎn)期供需環(huán)境較為悲觀。9月全國日均粗鋼產(chǎn)量達(dá)到年內(nèi)新高296.5萬噸，在限產(chǎn)放松、供給釋放之際鋼價(jià)卻依然堅(jiān)挺，顯示今年鋼價(jià)上漲實(shí)際是需求主導(dǎo)所致?？紤]到近期下游需求快速釋放，貿(mào)易商出貨量明顯增加，四季度地產(chǎn)韌性之下現(xiàn)貨出現(xiàn)大幅回落概率較低，預(yù)計(jì)此次基差修復(fù)以期貨向現(xiàn)貨靠攏的方式概率較大；2、關(guān)注鋼鐵股修復(fù)反彈：前期資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)之后，領(lǐng)導(dǎo)層密集表態(tài)有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，配合目前板塊盈利高企估值偏低，個(gè)股具備修復(fù)的空間，可以關(guān)注的標(biāo)的如柳鋼股份、馬鋼股份、華菱鋼鐵、方大特鋼、寶鋼股份、南鋼股份、新鋼股份、中國東方集團(tuán)、三鋼閩光、韶鋼松山等。此外，近期環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)及禁止釩渣進(jìn)口壓制釩產(chǎn)品供給端，而螺紋質(zhì)檢標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)將對(duì)其需求形成支撐，供需偏緊驅(qū)動(dòng)下釩價(jià)連創(chuàng)新高，攀鋼釩鈦?zhàn)鳛辇堫^將充分受益，建議積極關(guān)注；

    【國海證券】

    電子：重點(diǎn)推薦個(gè)股及邏輯：我們的重點(diǎn)股票池標(biāo)的包括：聚飛光電、亞翔集成、天通股份、深天馬A、鼎龍股份和匯頂科技，本周新增韋爾股份。

    化工：行業(yè)推薦評(píng)級(jí)及投資方向：近四年低效和存在環(huán)保瓶頸的傳統(tǒng)化工行業(yè)，迎來供求平衡臨界點(diǎn)，價(jià)格彈性增大。受益于環(huán)保政策趨嚴(yán)，多數(shù)傳統(tǒng)化工子行業(yè)的供求恢復(fù)到平衡水平，處于歷史庫存偏低位，行業(yè)景氣度顯著改善。另一方面，行業(yè)的整合和新業(yè)務(wù)放量帶來新的發(fā)展空間。我們認(rèn)為化工行業(yè)受益于供求改善和下游新應(yīng)用領(lǐng)域需求的拉動(dòng)，行業(yè)整體盈利能力繼續(xù)改善，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。

    【天風(fēng)證券】

    化工：油價(jià)下跌，草銨膦、菊酯持續(xù)漲價(jià)，關(guān)注三季報(bào)超預(yù)期標(biāo)的。環(huán)保政策或?qū)⑦呺H調(diào)整導(dǎo)致商品期貨和化工板塊大跌，我們認(rèn)為環(huán)保仍是大勢(shì)所趨只是對(duì)部分執(zhí)法手段進(jìn)行調(diào)整，集中度提升趨勢(shì)不變。上海ACE農(nóng)藥會(huì)展結(jié)束后，原藥產(chǎn)品價(jià)格如期上行，近期草銨膦價(jià)格上漲至19萬/噸，功夫菊酯上漲至38萬/噸，聯(lián)苯菊酯上漲至44萬/噸，推薦利爾化學(xué)和揚(yáng)農(nóng)化工。磷化工景氣底部抬升，磷礦價(jià)格上行，推薦低估值龍頭興發(fā)集團(tuán)和司爾特。新版農(nóng)藥管理規(guī)定推升龍頭市場(chǎng)份額，重點(diǎn)推薦諾普信。油價(jià)高位運(yùn)行，推薦煤化工龍頭華魯恒升、雙星新材。國六標(biāo)準(zhǔn)拉動(dòng)催化劑需求推薦萬潤股份。蛋氨酸因國內(nèi)兩廠商檢修，加上贏創(chuàng)因原料短缺影響供應(yīng)，價(jià)格短期快速上漲，關(guān)注安迪蘇。

    銀行：更趨債性，對(duì)股市資金面影響小。10月29日，中國銀行發(fā)布公告稱，擬在境內(nèi)外市場(chǎng)發(fā)行總額共計(jì)不超過等額人民幣1200億元優(yōu)先股。優(yōu)質(zhì)銀行優(yōu)先股更趨債性，為其他一級(jí)資本補(bǔ)充工具。銀行優(yōu)先股投資者為以央企、保險(xiǎn)及銀行理財(cái)為主，對(duì)股市資金面影響小。充實(shí)資本實(shí)力支撐未來業(yè)務(wù)發(fā)展，對(duì)ROE與EPS幾無攤薄效應(yīng)。我們認(rèn)為，中行優(yōu)先股對(duì)銀行板塊影響不大。但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，投資、消費(fèi)下滑，凈出口壓力在增大，或傳導(dǎo)到資產(chǎn)質(zhì)量，影響上市銀行基本面。銀行板塊估值低股息率較高，配置價(jià)值較高。我們主推低估值高股息率且基本面好的農(nóng)行、建行、光大等以及業(yè)績彈性在起來的平安銀行。

    【渤海證券】

    計(jì)算機(jī)：我們認(rèn)為，無論最終的統(tǒng)治者是車廠還是互聯(lián)網(wǎng)廠商，汽車產(chǎn)業(yè)必將在巨頭不斷創(chuàng)新的帶動(dòng)下，產(chǎn)生深刻變革，盡管變革的過程將是曲折而漫長的，但智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)將極為廣闊。從細(xì)分個(gè)股和板塊看，部分個(gè)股在經(jīng)歷估值回調(diào)后，已處于歷史估值低位，在未來業(yè)績?cè)鲩L確定性較高的前提下可以逢低積極布局。截至2018年10月26日，計(jì)算機(jī)行業(yè)187家上市公司中，已有92家披露了三季報(bào)，已披露三季報(bào)公司歸母凈利潤同比增長率中位數(shù)為24.03%，三四季度為大部分上市公司的收入和利潤集中確認(rèn)期，投資者可重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績出現(xiàn)拐點(diǎn)向上的公司以布局未來。綜上，我們認(rèn)為行業(yè)面對(duì)的內(nèi)外環(huán)境較為復(fù)雜，加之估值仍有調(diào)整空間，因此行業(yè)的趨勢(shì)性行情難以展開，仍建議投資者關(guān)注業(yè)績確定性高、估值合理的優(yōu)質(zhì)白馬股進(jìn)行長期布局。繼續(xù)維持行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)，股票池繼續(xù)推薦太極股份（002368）、恒華科技（300365）、易華錄（300212）、浪潮信息（000977）。