投行：科創(chuàng)屬性認定升級 明確板塊堅守“硬科技”

    日前，證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《科創(chuàng)屬性評價指引》（下稱《指引》），在原有的科創(chuàng)屬性評價標準基礎上，豐富了科創(chuàng)屬性認定標準，進一步明確科創(chuàng)板的行業(yè)領域。同時，上交所也配套發(fā)布《科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定（2021年4月修訂）》，明確保薦機構對科創(chuàng)板定位的核查要求。

    對此，接受證券時報記者采訪的多位投行人士表示，《指引》的修訂，進一步明確了科創(chuàng)板堅守“硬科技”的定位，有助于推動高質量發(fā)行人借助資本市場做優(yōu)做強，促進科創(chuàng)板市場高質量發(fā)展。

    國泰君安投行事業(yè)部執(zhí)行委員會委員許業(yè)榮分析，此次《指引》的修訂，新增研發(fā)人員占比超過10%的常規(guī)指標。而根據《高新技術企業(yè)認定管理辦法》規(guī)定，企業(yè)從事研發(fā)和相關技術創(chuàng)新活動的科技人員占企業(yè)當年職工總數的比例不低于10%。目前，申報科創(chuàng)板項目中的高新技術企業(yè)，研發(fā)費用在所得稅匯算清繳中享受研發(fā)費用加計扣除稅收優(yōu)惠滿足的相關條件，與科創(chuàng)屬性研發(fā)投入的認定還存在一定的差異。本次科創(chuàng)屬性新政從研發(fā)人員數量占比上進一步統(tǒng)一量化標準，口徑一致，充分體現研發(fā)人才在科技創(chuàng)新中的核心作用，進一步形成以技術研發(fā)創(chuàng)新為核心驅動力的科創(chuàng)屬性企業(yè)經營特點。

    “目前科創(chuàng)板申報和在審企業(yè)中，部分企業(yè)研發(fā)費用指標剛剛過線，而研發(fā)人員數量與研發(fā)投入、收入規(guī)模相比差距較大，此次在常規(guī)指標中充實人員數量要求，進一步夯實科創(chuàng)企業(yè)的硬科技實力客觀判斷標準。”許業(yè)榮說。

    此外，許業(yè)榮認為，按照支持類、限制類、禁止類界定科創(chuàng)板行業(yè)領域，對不同企業(yè)進行分類處理，建立了負面清單制度。主要修訂內容為：限制金融科技、模式創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板上市；禁止房地產和主要從事金融、投資類業(yè)務的企業(yè)在科創(chuàng)板上市。負面清單制度主要特點有：首先體現突出性，優(yōu)先鼓勵相關核心行業(yè)領域的“硬科技”企業(yè)予以全力支持；其次體現傾向性，在負面清單中的、明顯不符合推薦的，嚴格禁止；第三，對于金融科技、模式創(chuàng)業(yè)等深度融合企業(yè)，雖然需要產業(yè)升級方面的支持，但還是需要從嚴把關限制，緊盯入口端。

    中金公司投行業(yè)務負責人王晟也表示，科創(chuàng)板開板近兩年，對“硬科技”企業(yè)帶來的示范效應和集聚效應初步顯現。本次修訂在原有基礎上，根據國家政策要求，結合市場發(fā)展狀況作了進一步優(yōu)化，進一步突出“硬科技”特色，也更加明確了專項說明、專項意見的具體要求，有利于保薦機構圍繞國家戰(zhàn)略確定的科技發(fā)展方向和內容、科技創(chuàng)新和應用能力突出的企業(yè)，結合在各細分行業(yè)領域的領先性、市場認可度高等方面，篩出符合科創(chuàng)板定位的“硬科技”企業(yè)，并推薦到科創(chuàng)板上市。這將進一步促進科創(chuàng)板扛起科創(chuàng)的大旗，為“硬科技”企業(yè)在資本市場的發(fā)展提供快速通道。

    “建設好科創(chuàng)板需要各方共同努力，把服務的理念貫穿到市場推廣、企業(yè)申報、審核、注冊等各個環(huán)節(jié)。”國信證券副總裁諶傳立認為。

    諶傳立表示，中介機構要提高服務能力、傳遞政策和監(jiān)管理念，圍繞國家戰(zhàn)略確定的科技發(fā)展方向和內容、科技創(chuàng)新和應用能力突出的企業(yè)、各細分行業(yè)領域領先企業(yè)、市場認可度高等方面，把科創(chuàng)板重點支持領域中的“硬科技”企業(yè)篩選出來，并推薦到科創(chuàng)板上市。通過建設高質量科創(chuàng)板，落實國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，增強資本市場對提高關鍵核心技術創(chuàng)新能力的服務水平，促進高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略新興產業(yè)發(fā)展。