泰坦科技科創(chuàng)板二次闖關(guān)成功

    信息披露更準(zhǔn)確

    首次申報(bào)時(shí)，泰坦科技曾經(jīng)歷四輪問詢，最終上會(huì)未能通過，信息披露不夠準(zhǔn)確成為掣肘關(guān)鍵?？苿?chuàng)板上市委認(rèn)為，泰坦科技未能準(zhǔn)確披露業(yè)務(wù)模式和業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，未能準(zhǔn)確披露其核心技術(shù)及其先進(jìn)性和主要依靠核心技術(shù)開展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的情況。

    泰坦科技在首次申報(bào)時(shí)披露，公司定位為“基于自主核心產(chǎn)品的專業(yè)技術(shù)集成服務(wù)商”。科創(chuàng)板上市委審議認(rèn)為，公司未能清晰披露“專業(yè)技術(shù)集成”的內(nèi)涵，也未充分說明“專業(yè)技術(shù)集成”在經(jīng)營(yíng)第三方品牌產(chǎn)品及自主品牌產(chǎn)品業(yè)務(wù)中的體現(xiàn)；此外，科創(chuàng)板上市委提出，作為主要核心技術(shù)產(chǎn)品的特種化學(xué)品，既包括自主品牌，也包括第三方品牌，在報(bào)告期的毛利率大幅度低于主營(yíng)業(yè)務(wù)整體毛利率，公司未能充分披露核心技術(shù)先進(jìn)性。

    泰坦科技二次申報(bào)科創(chuàng)板僅經(jīng)歷一輪問詢，被問詢的首個(gè)問題即關(guān)于前次科創(chuàng)板申報(bào)未獲通過的情況，要求公司說明前次未獲通過涉及的相關(guān)事項(xiàng)的解決措施及整改情況。

    泰坦科技稱，與前次招股書相比，公司對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品、經(jīng)營(yíng)模式、核心技術(shù)等進(jìn)行了重新梳理。公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)描述部分刪除了“集成”“一站式服務(wù)”及其他廣告式用詞，并調(diào)整了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)流程之間的潛在邏輯關(guān)系，對(duì)公司業(yè)務(wù)進(jìn)行了平白直接的描述，方便投資者閱讀。

    此外，在本次科創(chuàng)板IPO申報(bào)過程中，泰坦科技調(diào)整了核心技術(shù)對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)收入，調(diào)整為均為自主品牌產(chǎn)品收入，不存在第三方品牌的產(chǎn)品收入。2017年至2019年（簡(jiǎn)稱“報(bào)告期內(nèi)”），泰坦科技核心技術(shù)相關(guān)收入（自主品牌產(chǎn)品及服務(wù)收入）占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為51.20%、53.99%、53.08%。

    泰坦科技科創(chuàng)板IPO的保薦機(jī)構(gòu)也從前次的光大證券調(diào)整為本次的中信證券。中信證券指出，泰坦科技前后兩次申請(qǐng)科創(chuàng)板IPO中招股說明書在業(yè)務(wù)模式、核心技術(shù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方面的信息披露存在一定差異，但不存在重大差異；公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)無差異，認(rèn)為泰坦科技已經(jīng)就前次科創(chuàng)板IPO未獲通過的主要事項(xiàng)、相關(guān)事項(xiàng)整改完成。

    “探索平臺(tái)”仍受問詢

    與科創(chuàng)板很多科技公司不同，泰坦科技經(jīng)營(yíng)的并非各類“黑科技”產(chǎn)品，而是向科技公司在內(nèi)的客戶提供專業(yè)科學(xué)服務(wù)。

    今年3月底，上交所發(fā)布《科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》，細(xì)化了科創(chuàng)板服務(wù)的行業(yè)范圍，特別圈定了其他符合科創(chuàng)板定位的深度應(yīng)用科技創(chuàng)新領(lǐng)域的企業(yè)，如金融科技、科技服務(wù)等，進(jìn)一步凸顯了科創(chuàng)板的包容性。在此背景下，主打“實(shí)驗(yàn)室走出來的創(chuàng)新”的泰坦科技今年4月向科創(chuàng)板發(fā)起二次沖刺。

    招股書顯示，泰坦科技通過提供科研試劑、特種化學(xué)品、科研儀器及耗材和實(shí)驗(yàn)室建設(shè)及科研信息化服務(wù)，滿足科研工作者、分析檢測(cè)和質(zhì)量控制人員的科研相關(guān)需求。

    自設(shè)立以來，泰坦科技就采取自主品牌與第三方品牌相結(jié)合的銷售方式，在建立Adamas、Greagent、Tichem等自主品牌的同時(shí)，還對(duì)外銷售賽默飛、陶氏化學(xué)、3M等國(guó)際知名廠商產(chǎn)品，公司客戶可以在公司“探索平臺(tái)”上自主選擇購買公司自主品牌產(chǎn)品和第三方品牌產(chǎn)品進(jìn)行一站式采購。

    泰坦科技表示，“探索平臺(tái)”具有一定的電商銷售功能，但其核心是為客戶提供全面、準(zhǔn)確的產(chǎn)品數(shù)據(jù)及協(xié)助公司完成銷售全流程管理?？蛻舨皇潜仨毻ㄟ^探索平臺(tái)進(jìn)行下單，報(bào)告期內(nèi)，客戶通過探索平臺(tái)自主下單的占比分別為7.46%、8.75%和11.69%，占比相對(duì)較低。

    對(duì)此，科創(chuàng)板上市委在審議中提出，要求泰坦科技結(jié)合“探索平臺(tái)”尚未成為客戶下單主要方式的現(xiàn)實(shí)情況，說明通過探索平臺(tái)的模式創(chuàng)新追求“一站式采購”的目標(biāo)是否并未實(shí)現(xiàn)，并分析對(duì)該平臺(tái)投入募集資金進(jìn)行升級(jí)改造的必要性和經(jīng)濟(jì)性。

    在本次申報(bào)科創(chuàng)板IPO的問詢回復(fù)中，泰坦科技介紹，報(bào)告期內(nèi)，公司銷售訂單主要以客戶委托下單為主，占總銷售金額比例分別為86.59%、86.58%及82.09%。客戶多選擇委托下單方式，主要是因?yàn)樾略隹蛻粢约霸蛻舨少彺笈?、高價(jià)值的產(chǎn)品時(shí)，通常會(huì)選擇聯(lián)系公司的銷售工程師或客服，通過其進(jìn)行購買和確認(rèn)。而對(duì)于單價(jià)低、小批量產(chǎn)品采購或者重復(fù)采購則多采用自主下單方式。隨著“探索平臺(tái)”系統(tǒng)的不斷完善以及公司客戶拓展后重復(fù)購買客戶的數(shù)量逐年上升，客戶自主下單的占比呈上升趨勢(shì)。

    “科學(xué)服務(wù)第一股”

    據(jù)介紹，泰坦科技2007年成立以來累計(jì)服務(wù)超過3萬家客戶，超過100萬科學(xué)家和質(zhì)量控制人員，服務(wù)世界500強(qiáng)企業(yè)超過150家，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)985、211工科高校全面覆蓋，支持眾多生物醫(yī)藥、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造等領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)的前沿研發(fā)，為國(guó)家創(chuàng)新升級(jí)、轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)有力的基礎(chǔ)保障。

    泰坦科技披露，在技術(shù)先進(jìn)性方面，截至2020年4月2日，公司已申請(qǐng)發(fā)明專利64項(xiàng)（獲得授權(quán)26項(xiàng)），獲得軟件著作權(quán)24項(xiàng)，承擔(dān)15個(gè)政府項(xiàng)目；自主研發(fā)并掌握化學(xué)品結(jié)構(gòu)式數(shù)據(jù)10.8萬條、化學(xué)品MSDS4.85萬種、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)譜圖3.15萬份、化學(xué)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)3.6萬條，累計(jì)完成檢測(cè)報(bào)告8.4萬份，實(shí)現(xiàn)耗材儀器標(biāo)準(zhǔn)化430個(gè)品類、標(biāo)準(zhǔn)化屬性類目1300多條、標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品2萬種、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)2000多份。

    不過，泰坦科技研發(fā)費(fèi)用營(yíng)收占比較低，報(bào)告期內(nèi)，泰坦科技研發(fā)費(fèi)用分別為2888.46萬元、2998.44萬元、3648.33萬元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為4.35%、3.24%、3.19%。

    泰坦科技解釋稱，公司研發(fā)費(fèi)用絕對(duì)金額較大，三年合計(jì)達(dá)9535萬元，但占營(yíng)業(yè)收入的比例偏低，主要系為滿足客戶一站式采購需求，公司必須采購第三方品牌產(chǎn)品轉(zhuǎn)售給下游客戶。剔除該因素影響，報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用占自主品牌產(chǎn)品及服務(wù)收入的比例分別為8.5%、6%、5.93%。

    在首次申報(bào)時(shí)，泰坦科技計(jì)劃融資額為4.15億元，此次泰坦科技計(jì)劃融資規(guī)模擴(kuò)大到5.35億元，投向銷售網(wǎng)絡(luò)及物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、工藝開發(fā)中心新建項(xiàng)目、網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)升級(jí)改造建設(shè)項(xiàng)目，以及研發(fā)分析技術(shù)中心擴(kuò)建項(xiàng)目。

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，報(bào)告期內(nèi)，泰坦科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.64億元、9.26億元、11.44億元；分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3855.54萬元、5992.66萬元、7411.79萬元，均呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。毛利率方面，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的綜合毛利率分別為22.21%、21.59%和23.89%。

    不過，2020年一季度，泰坦科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.02億元，同比下降9.34%；歸母凈利潤(rùn)為287.29萬元，同比下降74.82%，主要是由于疫情影響，公司高校及科研院所客戶存在延期開學(xué)情形，且2017年-2019年的銷售收入占比較大，分別為16.65%、18.02%和20.34%，因此對(duì)公司2020年第一季度銷售收入影響較大。

    公司預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.46億元至6.50億元，同比增長(zhǎng)5%至25%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2574萬元至3088萬元，同比增長(zhǎng)0%至20%。

    公司解釋，2019年公司加大生物領(lǐng)域客戶的拓展，2020年生物領(lǐng)域客戶收入增長(zhǎng)較快；隨著下游客戶陸續(xù)開學(xué)及復(fù)工，為保證研發(fā)進(jìn)度，下游客戶會(huì)加大研發(fā)力度，增加產(chǎn)品采購金額；隨著下游客戶的研發(fā)力度加大，其會(huì)選擇供貨速度快、產(chǎn)品矩陣種類齊全、現(xiàn)貨庫存豐富的供應(yīng)商進(jìn)行采購，有利于大型綜合科學(xué)服務(wù)供應(yīng)商搶占市場(chǎng)份額。

    在首次申報(bào)科創(chuàng)板IPO被否9個(gè)月后，6月16日晚，上交所網(wǎng)站顯示，泰坦科技第二次上會(huì)獲得科創(chuàng)板上市委審議通過。

    泰坦科技曾在2019年4月11日申報(bào)科創(chuàng)板上市，2019年9月26日上會(huì)被否。2020年4月13日，泰坦科技再次向科創(chuàng)板發(fā)起沖擊，最終成為科創(chuàng)板被上市委審議否決后再次申報(bào)并獲通過的首個(gè)案例。

    □本報(bào)記者楊潔