本報記者 余俊毅
近日,央行和銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》(以下簡稱《通知》),該文件引發(fā)了市場廣泛關(guān)注。
“政策出臺主要目的是為了‘保交樓’能順利推進(jìn),對房地產(chǎn)信托的風(fēng)險化解起到緩沖劑的作用,并不意味著對房地產(chǎn)信托的松綁,對當(dāng)前低迷的房地產(chǎn)市場是一大利好。”用益金融信托研究院研究員帥國讓接受《證券日報》記者采訪時表示。
預(yù)計房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)
將保持平穩(wěn)
在穩(wěn)定房地產(chǎn)融資方面,《通知》指出,支持開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資合理展期。對于房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)貸款、信托貸款等存量融資,在保證債權(quán)安全的前提下,鼓勵金融機(jī)構(gòu)與房地產(chǎn)企業(yè)基于商業(yè)性原則自主協(xié)商,積極通過存量貸款展期、調(diào)整還款安排等方式予以支持,促進(jìn)項目完工交付。根據(jù)要求,自本《通知》印發(fā)之日起,未來半年內(nèi)到期的,可以允許超出原規(guī)定多展期一年,可不調(diào)整貸款分類,報送征信系統(tǒng)的貸款分類與之保持一致。
用益金融信托研究院研究員喻智對《證券日報》記者表示,“穩(wěn)定開發(fā)貸的投放和貸款可展期一年,支持房企的合理融資需求,房企融資環(huán)境轉(zhuǎn)好,短期償債壓力減少,可以有效解決房企資金流動性緊張的問題,房地產(chǎn)行業(yè)的違約風(fēng)險應(yīng)該會明顯下降。”
同時,為保持信托等資管產(chǎn)品融資穩(wěn)定,《通知》鼓勵信托等資管產(chǎn)品支持房地產(chǎn)合理融資需求。鼓勵信托公司等金融機(jī)構(gòu)加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,在嚴(yán)格落實資管產(chǎn)品監(jiān)管要求、做好風(fēng)險防控的基礎(chǔ)上,按市場化、法治化原則支持房地產(chǎn)企業(yè)和項目的合理融資需求,依法合規(guī)為房地產(chǎn)企業(yè)項目并購、商業(yè)養(yǎng)老地產(chǎn)、租賃住房建設(shè)等提供金融支持。
“《通知》提到合理融資需求。政策的目的還是化解風(fēng)險,維持行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展,所以對信托公司來說,房地產(chǎn)信托可以做,但展業(yè)范疇?wèi)?yīng)該限制在保交樓、項目并購、風(fēng)險處置、養(yǎng)老地產(chǎn)、租賃住房等符合政策指引的方向上。”百瑞信托研究發(fā)展中心研究員謝運博對《證券日報》記者表示,預(yù)計部分房地產(chǎn)企業(yè)流動性緊張的局面將得到一定程度的緩解,有助于存量房地產(chǎn)信托項目的穩(wěn)健運行。
在謝運博看來,目前,信托行業(yè)穩(wěn)步推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,房地產(chǎn)信托的規(guī)模、占比均已有所下降,預(yù)計房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)將保持平穩(wěn)。
信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型
大方向不會變化
中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,在信托資金配置的五大領(lǐng)域(工商企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、證券市場、金融機(jī)構(gòu)、房地產(chǎn))中,投向房地產(chǎn)的資金占比明顯下降,由2012年的第三位降至2021年的第五位。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,此次《通知》的發(fā)布或?qū)Ψ康禺a(chǎn)信托市場帶來轉(zhuǎn)機(jī)。
易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)告訴《證券日報》記者,“這是目前監(jiān)管層對信托業(yè)務(wù)重要的政策和表態(tài),此次政策可以理解為對房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的放松。”
不過,在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來,雖然房地產(chǎn)信托規(guī)模在短期內(nèi)可能會有所回升,但信托轉(zhuǎn)型的總體趨勢不會發(fā)生改變。某大型信托機(jī)構(gòu)高管對記者坦言,“房地產(chǎn)信托規(guī)模回暖還比較難,主要在于資金端信心還不足,整個房地產(chǎn)行業(yè)還處于調(diào)整周期底部。”
嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為,本次政策對信托公司提及了“轉(zhuǎn)型”的概念,這意味著,監(jiān)管在引導(dǎo)信托公司減少對增量市場的關(guān)注,同時要在存量市場方面尋找新投資機(jī)會和業(yè)務(wù)方向。
“在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下,信托行業(yè)在房地產(chǎn)領(lǐng)域的投向很難發(fā)生大的改變。”帥國讓表示,未來在多元化融資支持下REITs行業(yè)將加速發(fā)展,有利于引導(dǎo)房地產(chǎn)市場由高周轉(zhuǎn)快開發(fā)向存量運營升維轉(zhuǎn)型,進(jìn)而激發(fā)市場潛力,信托公司在REITs可能存在一定的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
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