信托資產(chǎn)規(guī)模2018年來首次止跌回升 投資類信托規(guī)模大幅增長

    本報記者 張志偉

    見習記者 張博

    3月22日，中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布2021年四季度末信托公司主要業(yè)務數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年四季度末，全行業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模余額20.55萬億元，同比增長0.29%，環(huán)比增長0.52%。

    對此，中國信托業(yè)協(xié)會專家理事周小明表示，增幅雖然不大，卻是信托業(yè)自2018年步入下行期以來的首年度止跌回升。信托業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模自2017年達到26.25萬億元峰值以來，2018年至2020年間一直處于負增長的漸次回落之中，三年間規(guī)模分別降至22.70萬億元、21.61萬億元和20.49萬億元，同比降幅分別為13.50%、4.83%和5.17%。這種下行趨勢在2021年前三季度出現(xiàn)了明顯的企穩(wěn)跡象，到四季度實現(xiàn)了止跌回升。

    投資類信托規(guī)模

    同比增長31.92%

    用益信托研究員帥國讓對《證券日報》記者表示，在復雜多變經(jīng)濟金融環(huán)境及嚴監(jiān)管政策下，信托資產(chǎn)規(guī)模余額止跌回升，實屬不易，說明信托行業(yè)轉(zhuǎn)型成效逐步顯現(xiàn)，信托業(yè)依然存在較強的發(fā)展韌性。

    記者觀察到，現(xiàn)階段信托業(yè)務發(fā)展結(jié)構(gòu)調(diào)整顯著，信托功能發(fā)生了重大變化。從信托功能來看，事務管理類信托規(guī)模繼續(xù)平穩(wěn)下滑；主動管理信托內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變，其中投資類信托規(guī)模大幅增長，已經(jīng)成為最主要的產(chǎn)品形式，融資類信托壓降成效顯著。

    數(shù)據(jù)顯示，截至2021年四季度末，事務管理類信托規(guī)模降至8.47萬億元，同比下降7.85%，占比降至41.20%；投資類信托規(guī)模增至8.50萬億元，同比增長31.92%，占比增至41.38%，比上年末上升了9.92個百分點，規(guī)模與占比的年度增幅均為近年來最大。融資類信托規(guī)模則降至3.58萬億元，比上年末壓縮了1.28萬億元，降幅高達26.28%。

    “導致主動管理類信托中融資類向投資類轉(zhuǎn)化的原因有二：一是自2018年資管新規(guī)出臺以來，信托行業(yè)便在持續(xù)壓降融資類、通道類業(yè)務；二是隨著2020年底地產(chǎn)行業(yè)、政府融資平臺去杠桿，融資政策趨嚴以來，地產(chǎn)行業(yè)及政信類非標融資受限。”百瑞信托博士后科研工作站研究員魏文臻杰對記者表示。

    魏文臻杰提醒，盡管投資類信托規(guī)模逐年增長，但也需要認真對待其潛在風險，一是標類產(chǎn)品易受資本市場波動影響；二是破產(chǎn)清算時，股權類清償順序劣后于普通債權。所以信托公司需要妥善做好盡調(diào)工作及資產(chǎn)管理工作。

    帥國讓則認為，“在監(jiān)管政策的指引下，信托公司的業(yè)務調(diào)整效果顯著，新發(fā)展方向日益明晰?；诜揽仫L險及促進行業(yè)長久穩(wěn)健發(fā)展的考慮，融資類信托業(yè)務的壓降將會繼續(xù)推進。”

    投向證券市場占比

    同比上升8.5個百分點

    截至2021年四季度末，全行業(yè)資金信托規(guī)模為15.01萬億元。從資金信托在五大領域占比來看，投向工商企業(yè)的占比小幅下降為27.73%，但在所有投向中的占比仍然最高；投向證券市場的占比達到了22.37%，同比大幅上升了8.50個百分點；投向基礎產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)的占比呈現(xiàn)持續(xù)下降勢頭，分別降至11.25%、11.74%；投向金融機構(gòu)的占比略有回升，占比為12.44%，但此前的2018年至2020年一直持續(xù)下降。

    魏文臻杰認為，投向證券市場占比持續(xù)上升，主要是受我國財富管理需求上升，投資者投資需求多樣化及信托行業(yè)非標轉(zhuǎn)標導向等因素影響。隨著標品類信托的逐步擴容，未來信托公司需要不斷提升資產(chǎn)配置投研能力及財富管理能力，完善標品類信托投研體系。

    周小明稱，雖然原有的融資類信托和通道信托日漸萎縮，但各種策略驅(qū)動的、滿足多樣化資產(chǎn)管理需求的投資類信托得到了充分發(fā)展，以資產(chǎn)證券化信托、家族信托、保險金信托為代表的服務信托更是快速發(fā)展，而員工利益信托、破產(chǎn)重整信托、涉眾資金管理信托、特殊需要信托等其他類型的服務信托以及慈善信托也顯示了良好的發(fā)展勢頭。