時(shí)隔13個(gè)季度信托資產(chǎn)規(guī)模首次回升 2.8萬(wàn)億元信托資金投向證券市場(chǎng)

    本報(bào)記者 邢萌

    8月18日，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2021年二季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模為20.64萬(wàn)億元，環(huán)比增加0.26萬(wàn)億元，增幅為1.28%。據(jù)了解，這也是自2018年以來(lái)，信托資產(chǎn)規(guī)模首次出現(xiàn)回升。

    從五大資金信托投向領(lǐng)域來(lái)看，證券市場(chǎng)成為唯一正增長(zhǎng)的領(lǐng)域。據(jù)上述數(shù)據(jù)，截至二季度末，投向證券市場(chǎng)的資金信托余額為2.80萬(wàn)億元，為第二大投向領(lǐng)域，同比增速高達(dá)35%，環(huán)比增速也超兩位數(shù)。對(duì)比而言，投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融機(jī)構(gòu)四大領(lǐng)域的資金信托余額，同比、環(huán)比增速均出現(xiàn)不同程度下滑。

    集合資金信托規(guī)模

    比重突破50%

    資管新規(guī)發(fā)布以來(lái)，信托業(yè)進(jìn)入艱難轉(zhuǎn)型期，信托資產(chǎn)規(guī)模從2017年末的26.25萬(wàn)億元的歷史高點(diǎn)持續(xù)下滑。自2018年一季度至2021年一季度，信托資產(chǎn)規(guī)模已連續(xù)13個(gè)季度下滑。

    數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模為20.64萬(wàn)億元，與2020年二季度末相比，同比下降0.64萬(wàn)億元，降幅為3.02%；但與2021年一季度末相比，環(huán)比增加0.26萬(wàn)億元，增幅為1.28%。此次二季度末信托資產(chǎn)規(guī)模的回升，也結(jié)束了此前長(zhǎng)達(dá)三年多的下滑趨勢(shì)。

    資管新規(guī)頒布以來(lái)，信托轉(zhuǎn)型效果凸顯，單一資金與集合資金信托此消彼長(zhǎng)，促使集合資金信托規(guī)模占比首次超過(guò)50%。

    從資金來(lái)源來(lái)看，截至2021年二季度末，集合資金信托規(guī)模為10.37萬(wàn)億元，占比為50.23%，同比上升1.89個(gè)百分點(diǎn)；單一資金信托規(guī)模為5.60萬(wàn)億元，占比為27.15%，同比降低7.48個(gè)百分點(diǎn)。

    “基于信托資產(chǎn)來(lái)源的占比變化，可以明顯看到信托業(yè)轉(zhuǎn)型的成果。”西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所所長(zhǎng)翟立宏解讀，資管新規(guī)頒布以來(lái)，在信托資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)壓縮的背景下，集合資金信托的規(guī)模整體保持平穩(wěn)，但占比持續(xù)提高，2021年二季度末達(dá)到50.23%，首次突破50%，較2017年末（37.74%）上升12.49個(gè)百分點(diǎn)。

    “從集合資金信托的運(yùn)作方式來(lái)看，委托人意愿較難左右信托計(jì)劃，使得集合資金信托體現(xiàn)了主動(dòng)管理的特點(diǎn)，而主動(dòng)管理類信托的報(bào)酬率高于被動(dòng)管理類信托，也是信托公司大力發(fā)展的方向。”百瑞信托博士后工作站研究員魏文臻杰在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析稱。

    另外，單一資金信托的大幅縮減也間接提高了集合資金信托的比重。魏文臻杰分析，單一資金信托的資金運(yùn)作方式更多體現(xiàn)了委托人的意愿，使其成為通道類業(yè)務(wù)為主的資金信托。在監(jiān)管指引下，通道類業(yè)務(wù)正在持續(xù)壓降，使得單一資金信托規(guī)模也在收縮。

    2.8萬(wàn)億元信托資金

    投向證券市場(chǎng)

    數(shù)據(jù)顯示，截至2021年二季度末，資金信托規(guī)模為15.97萬(wàn)億元，同比下降9.56%。從資金信托在五大領(lǐng)域占比來(lái)看，排序分別是工商企業(yè)（30.00%）、證券市場(chǎng)（17.52%）、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)（13.42%）、房地產(chǎn)業(yè)（13.01%）、金融機(jī)構(gòu)（11.97%）。

    作為第二大投向領(lǐng)域，證券市場(chǎng)也是唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的領(lǐng)域。截至二季度末，投向證券市場(chǎng)的資金信托余額為2.80萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)35.39%，環(huán)比增長(zhǎng)15.17%；證券市場(chǎng)信托規(guī)模占比同比上升5.82個(gè)百分點(diǎn)至17.52%。與此同時(shí)，投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融機(jī)構(gòu)四大領(lǐng)域的資金信托余額同比下滑幅度均超10%，環(huán)比增速也均出現(xiàn)個(gè)位數(shù)的下滑。

    “一方面，在強(qiáng)監(jiān)管制度指導(dǎo)下，發(fā)展聚焦證券市場(chǎng)的標(biāo)品信托業(yè)務(wù)替代融資類非標(biāo)業(yè)務(wù)是大勢(shì)所趨；另一方面，在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境下，近年來(lái)信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)有所提升，壓降融資類信托業(yè)務(wù)規(guī)模，有助于進(jìn)一步防范信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。”用益信托研究員帥國(guó)讓對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    具體來(lái)看，在證券市場(chǎng)中，投向股票、債券和基金的規(guī)模分別為0.65萬(wàn)億元、1.91萬(wàn)億元和0.24萬(wàn)億元，分別同比增長(zhǎng)13.07%、51.83%和2.24%?？梢钥闯觯瑐a(chǎn)品規(guī)模最大，同比增速也最快。

    “信托公司的客戶群體青睞絕對(duì)收益，作為固定收益類資產(chǎn)的債券可以滿足絕對(duì)收益要求。”魏文臻杰認(rèn)為，另外，最近城投、地產(chǎn)融資持續(xù)受限，使信托公司出現(xiàn)較明顯的資產(chǎn)欠配現(xiàn)象，需要通過(guò)具有絕對(duì)收益的債券市場(chǎng)來(lái)補(bǔ)足。