券商年內(nèi)已發(fā)債超6700億元 審慎運(yùn)用資金、平衡輕重資本業(yè)務(wù)成共識(shí)

    本報(bào)記者 周尚伃

    見習(xí)記者 于宏

    面對(duì)愈發(fā)激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，券商正持續(xù)進(jìn)行發(fā)債“補(bǔ)血”。數(shù)據(jù)顯示，截至9月11日，年內(nèi)券商合計(jì)發(fā)債規(guī)模已達(dá)6772.94億元，其中，有20家券商的發(fā)債規(guī)模均超百億元。

    20家券商發(fā)債募資

    均超百億元

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)（按發(fā)行起始日計(jì)，截至9月11日，下同），已有65家券商合計(jì)發(fā)行了393只債券，發(fā)行金額總計(jì)為6772.94億元。具體來(lái)看，券商共發(fā)行證券公司債190只，發(fā)行總額為3613.67億元；發(fā)行證券公司次級(jí)債54只，發(fā)行總額為950.07億元；發(fā)行證券公司短期融資券149只，發(fā)行總額為2209.2億元。

    值得注意的是，因次級(jí)債中的永續(xù)債發(fā)行難度較大，在54只證券公司次級(jí)債中，只有11只屬于永續(xù)債，其中，中信證券發(fā)行了3只，中信建投和信達(dá)證券分別發(fā)行2只，中金公司、廣發(fā)證券、長(zhǎng)江證券、中泰證券分別發(fā)行了1只。

    從單家券商的發(fā)債情況來(lái)看，今年以來(lái)，發(fā)債規(guī)模超過(guò)100億元的券商已達(dá)20家。其中，發(fā)行債券規(guī)模最大的券商是招商證券，已發(fā)行了25只債券，發(fā)行規(guī)模為645億元；其次是國(guó)信證券，已發(fā)行債券19只，發(fā)行規(guī)模為404億元；廣發(fā)證券緊隨其后，發(fā)行規(guī)模為389億元；中國(guó)銀河和中信建投的發(fā)債規(guī)模也均超過(guò)300億元。

    同時(shí)，隨著中資券商“出海”加速，券商也積極利用海外市場(chǎng)渠道融資，截至9月11日，今年以來(lái)，已有6家券商在海外合計(jì)發(fā)行了17只債券，發(fā)行規(guī)模合計(jì)為28.99億美元。其中，海外發(fā)行債券規(guī)模最大的為天風(fēng)證券，募資總額合計(jì)為6.8億美元；國(guó)泰君安和中信建投的海外發(fā)債規(guī)模也均超過(guò)5億美元（含）。

    “近年來(lái)，發(fā)行債券是券商募集資金的主流方式之一。”國(guó)研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)朱克力在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，發(fā)債相較于其他融資方式而言具有多方面優(yōu)勢(shì)，首先，在當(dāng)前較為寬松的利率環(huán)境下，發(fā)債融資的成本相對(duì)而言較低；其次，發(fā)債融資不會(huì)稀釋公司股東的股權(quán)，有利于保護(hù)股東的控制權(quán)和利益。再者，債券市場(chǎng)相對(duì)成熟，發(fā)行流程標(biāo)準(zhǔn)化，發(fā)債融資更加便捷和高效。

    審慎合理融資

    成行業(yè)趨勢(shì)

    從募資用途來(lái)看，券商通過(guò)發(fā)行債券來(lái)募集資金，主要用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、滿足公司運(yùn)營(yíng)和業(yè)務(wù)拓展需要；償還到期債務(wù)、優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)等用途。排排網(wǎng)財(cái)富合伙人孫恩祥在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“作為資本密集型行業(yè)，通過(guò)發(fā)行債券來(lái)補(bǔ)充資本金有利于券商優(yōu)化自身資本結(jié)構(gòu)，也能夠?qū)θ滩季謩?chuàng)新型業(yè)務(wù)、提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等方面形成有力支撐。”

    值得關(guān)注的是，今年以來(lái)，券商發(fā)債融資成本顯著下行。據(jù)記者梳理，券商發(fā)行證券公司債的平均票面利率為2.4%，低于去年同期的3.01%；發(fā)行證券公司次級(jí)債的平均票面利率為2.56%，低于去年同期的3.69%；發(fā)行證券公司短期融資券的平均票面利率為2.09%，低于去年同期的2.5%。

    雖然融資成本有所下降，但是整體來(lái)看，券商發(fā)債的“熱情”較去年同期有所降溫。今年以來(lái)，截至9月11日，券商合計(jì)發(fā)行債券的數(shù)量同比下降25.14%，合計(jì)發(fā)債募資總額同比下降30.38%。多家券商在發(fā)行債券的同時(shí)表示，公司將根據(jù)證券行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、公司的戰(zhàn)略目標(biāo)及業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)際需要審慎地運(yùn)用資金。

    對(duì)此，中國(guó)金融智庫(kù)特邀研究員余豐慧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“券商今年以來(lái)的發(fā)債募資規(guī)模相較去年同期有所下降，一定程度上反映出行業(yè)正在經(jīng)歷調(diào)整期，券商正響應(yīng)政策號(hào)召，聚焦主責(zé)主業(yè)，合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。未來(lái)，券商應(yīng)進(jìn)一步平衡好輕資本業(yè)務(wù)和重資本業(yè)務(wù)的發(fā)展，更加注重資本使用的效率，根據(jù)實(shí)際需要合理確定融資規(guī)模，避免過(guò)度擴(kuò)張帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。整體而言，這反映出證券行業(yè)發(fā)展更加穩(wěn)健、成熟度有所提升的趨勢(shì)。”

    在此方面，多家券商也紛紛表態(tài)，將堅(jiān)定走資本節(jié)約型的高質(zhì)量發(fā)展之路。申萬(wàn)宏源秉持“以重促輕，輕重融合”的經(jīng)營(yíng)策略，持續(xù)深化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，提升輕資本業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，夯實(shí)重資本業(yè)務(wù)發(fā)展質(zhì)效。中國(guó)銀河堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，堅(jiān)守“功能性”為先，不斷完善輕重資本業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，持續(xù)深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革。長(zhǎng)城證券表示將向輕資本業(yè)務(wù)要效益，推動(dòng)輕重資本雙向發(fā)力，切實(shí)提升主業(yè)服務(wù)效果。