湘財(cái)證券權(quán)益投資部副總經(jīng)理閆沿巖：建議平移新三板做市商資質(zhì)到北交所

    本報(bào)記者 孟珂

    《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)細(xì)則》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《業(yè)務(wù)細(xì)則》）于2022年11月18日向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。期間，業(yè)界紛紛建言獻(xiàn)策，特別是新三板做市商對(duì)這項(xiàng)業(yè)務(wù)翹首以盼，希望能將新三板做市業(yè)務(wù)推廣至北交所市場(chǎng)。

    湘財(cái)證券權(quán)益投資部副總經(jīng)理、權(quán)益投資部做市業(yè)務(wù)部總經(jīng)理閆沿巖在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，北交所上市公司均來(lái)自于新三板，而新三板做市交易制度已運(yùn)行超過(guò)8年，現(xiàn)有做市商均已形成了成熟的業(yè)務(wù)開(kāi)展模式。建議北交所做市業(yè)務(wù)適當(dāng)放寬做市商資格門(mén)檻，同時(shí)，在北交所做市業(yè)務(wù)資格門(mén)檻的設(shè)定上，可考慮設(shè)定和新三板做市業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)控合規(guī)情況相掛鉤的標(biāo)準(zhǔn)，以充分反映北交所-新三板之間相互促進(jìn)、協(xié)同發(fā)展的關(guān)系，比如增加新三板做市表現(xiàn)的評(píng)價(jià)維度，對(duì)過(guò)去幾年新三板做市商進(jìn)行業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和合規(guī)扣分情況進(jìn)行排名，允許做市業(yè)務(wù)年限長(zhǎng)且合規(guī)風(fēng)控扣分少的做市商參與北交所做市。

    《業(yè)務(wù)細(xì)則》第五條規(guī)定，券商需經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)取得上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格才可在北交所開(kāi)展做市業(yè)務(wù)。結(jié)合證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)定》第三條規(guī)定“經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)取得上市證券做市交易業(yè)務(wù)資格的，可以在其他交易所按照規(guī)定開(kāi)展證券做市交易業(yè)務(wù)”。

    閆沿巖認(rèn)為，如果北交所做市商資質(zhì)條件參照科創(chuàng)板標(biāo)準(zhǔn)，那么開(kāi)展北交所做市業(yè)務(wù)的券商范圍將比較有限。

    閆沿巖進(jìn)一步表示，科創(chuàng)板資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)券商分類(lèi)評(píng)級(jí)（最近3年分類(lèi)評(píng)級(jí)在A類(lèi)A級(jí)及以上）、凈資本（最近12個(gè)月凈資本持續(xù)不低于100億元）等有較高要求。目前新三板做市業(yè)務(wù)排名靠前的做市商，大部分均不滿(mǎn)足上述要求。若按上述較高的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)北交所做市業(yè)務(wù)設(shè)定資格門(mén)檻，會(huì)將當(dāng)前大部分活躍的新三板做市商排除在外。

    “目前新三板的做市商基本都是伴隨股轉(zhuǎn)和北交所一路共同成長(zhǎng)的，為市場(chǎng)發(fā)展作出了中介機(jī)構(gòu)應(yīng)有的貢獻(xiàn)，同時(shí)股轉(zhuǎn)和北交所也培育了一批走特色發(fā)展道路的券商。建議允許目前新三板做市商平移到北交所，自動(dòng)獲得北交所的做市業(yè)務(wù)資格。”閆沿巖說(shuō)。

    閆沿巖認(rèn)為，平移新三板做市商資質(zhì)到北交所，一方面，可以充分發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)積極作用。北交所股票均來(lái)自新三板，新三板做市商對(duì)企業(yè)基本情況非常了解，如果其做市資質(zhì)能平移到北交所，能為北交所的快速發(fā)展作出更大貢獻(xiàn)。另一方面，可以豐富經(jīng)驗(yàn)助力北交所做市業(yè)務(wù)發(fā)展。經(jīng)過(guò)多年的新三板做市業(yè)務(wù)的磨練，新三板做市商基本在制度流程、合規(guī)風(fēng)控等方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。其中，交易所關(guān)注的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，如內(nèi)幕交易、股票價(jià)格異常波動(dòng)、“烏龍指”等情況，只要交易所在業(yè)務(wù)規(guī)則中進(jìn)行了明確細(xì)化規(guī)定，同時(shí)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督管理，券商就可以通過(guò)加強(qiáng)自身的合規(guī)風(fēng)控管理，建立起相應(yīng)的業(yè)務(wù)制度體系，同時(shí)依托信息技術(shù)系統(tǒng)的相應(yīng)功能，基本能夠避免相關(guān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的發(fā)生。

（編輯 張明富 喬川川）