國(guó)泰君安成新規(guī)后首家“一控一牌”券商 券商系公募基金陣營(yíng)進(jìn)一步擴(kuò)大

    本報(bào)記者 昌校宇

    10月11日晚，國(guó)泰君安發(fā)布公告稱，近日，證監(jiān)會(huì)正式核準(zhǔn)國(guó)泰君安受讓上海工業(yè)投資（集團(tuán)）有限公司持有的華安基金8%股權(quán)。此次交易完成后，國(guó)泰君安持有華安基金的股權(quán)比例由43%上升至51%，華安基金成為國(guó)泰君安的控股子公司。

    為加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，今年5月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》及其配套規(guī)則（業(yè)內(nèi)稱為“公募新規(guī)”），明確在繼續(xù)堅(jiān)持基金管理公司“一參一控”政策前提下，適度放寬公募持牌數(shù)量限制，允許同一集團(tuán)下證券資管子公司、保險(xiǎn)資管公司、銀行理財(cái)子公司等專業(yè)資管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)公募牌照。這意味著，“一參一控一牌”的公募牌照準(zhǔn)入制度明確。

    歷時(shí)8年，國(guó)泰君安實(shí)現(xiàn)對(duì)華安基金的控股并表，成為“公募新規(guī)”落地后，業(yè)內(nèi)首家“一控一牌”證券公司，即控股一家公募基金管理公司且資管子公司具有公募基金管理業(yè)務(wù)資格的證券公司。具體來(lái)看，2014年4月份，國(guó)泰君安獲得上海電氣控股集團(tuán)有限公司所持華安基金20%股權(quán)，首次成為華安基金參股股東；2021年3月份、2022年3月份，國(guó)泰君安分別從錦江國(guó)投和上國(guó)投資管受讓華安基金8%和15%股權(quán)。同時(shí)，國(guó)泰君安資管公司亦于2020年12月份獲批公募業(yè)務(wù)資格。國(guó)泰君安方面表示，本次控股并表華安基金，是國(guó)泰君安補(bǔ)齊大資管領(lǐng)域尤其是公募基金業(yè)務(wù)布局短板的關(guān)鍵舉措。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，證券公司傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)加劇，轉(zhuǎn)型財(cái)富管理勢(shì)在必行，而布局公募基金市場(chǎng)是其轉(zhuǎn)型路上的重要抓手之一。同時(shí)，證券公司控股公募基金后，將更有利于基金公司借助證券公司的渠道優(yōu)勢(shì)和投研資源擴(kuò)大自身影響力，提高自身產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

    在上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)基金分析師、博士孫桂平看來(lái)，公募基金公司和證券公司資管業(yè)務(wù)定位有所不同，公募基金是居民財(cái)富管理的重要工具，證券公司則可借助控股基金公司更好參與到公募基金市場(chǎng)中，分享行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展帶來(lái)的紅利；同時(shí)，也能發(fā)揮與母公司資管業(yè)務(wù)協(xié)同作用，進(jìn)一步聚焦財(cái)富管理業(yè)務(wù)，提升資管業(yè)務(wù)規(guī)模，增強(qiáng)證券公司自身競(jìng)爭(zhēng)力。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者進(jìn)一步梳理注意到，證券公司布局公募基金市場(chǎng)的勢(shì)頭不減，且券商系公募也是公募基金行業(yè)的重要參與方，數(shù)量上一直占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

    孫桂平介紹，2017年以來(lái)，新成立的公募基金公司中雖個(gè)人系公募崛起，但券商系公募仍是第二大類型。此外，數(shù)據(jù)顯示，疊加持有公募基金牌照的券商及券商資管數(shù)量，目前券商系公募數(shù)量為69家，占154家公募基金管理人數(shù)量的比例為44.81%，是公募基金公司中數(shù)量最多的類型。其中，券商系公募中，部分券商處于絕對(duì)控股地位，另有部分券商處于相對(duì)控股地位。

    “近年來(lái)，受益于國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展和居民財(cái)富管理需求逐步提升，我國(guó)公募基金行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好，管理產(chǎn)品規(guī)模和產(chǎn)品數(shù)量不斷創(chuàng)歷史新高，基金公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也持續(xù)向好。”孫桂平表示，根據(jù)公募基金公司2021年年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，前二十大公募基金公司合計(jì)凈利潤(rùn)為316億元，其中券商系公募數(shù)量為16家，合計(jì)凈利潤(rùn)占比為82.7%，可以說(shuō)，券商系公募對(duì)于持股證券公司的輸血反哺效果顯著。

    展望未來(lái)，明明認(rèn)為，“一參一控”限制放寬之下，券商系公募數(shù)量還將持續(xù)擴(kuò)容。同時(shí)，證券公司與公募基金的合作將更加深入，兩者客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好接近，公募基金能為證券公司豐富資管產(chǎn)品種類，證券公司可為公募基金提供代銷渠道，利好證券公司財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，也利好公募基金持續(xù)擴(kuò)大管理規(guī)模。

    在孫桂平看來(lái)，一方面，證券公司在投研體系、權(quán)益資產(chǎn)投資、渠道資源和系統(tǒng)建設(shè)等方面都具有一定積累和優(yōu)勢(shì)，更多券商資管開(kāi)展公募業(yè)務(wù)，將推動(dòng)公募基金行業(yè)的多元化和特色化發(fā)展，為投資者提供更加豐富的金融產(chǎn)品，促進(jìn)行業(yè)繁榮健康發(fā)展。另一方面，也有利于提升權(quán)益市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者比例，推動(dòng)權(quán)益市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。