券商搶灘基金托管市場(chǎng)25家已獲“入場(chǎng)券”

    本報(bào)記者 周尚伃

    今年以來，公募基金發(fā)展態(tài)勢(shì)迅猛，其總規(guī)模已攀升至18.31萬億元，不少券商、銀行等金融機(jī)構(gòu)都盯上了證券投資基金托管這塊“蛋糕”。

    近日，長(zhǎng)江證券、財(cái)通證券均獲批證券投資基金托管資格（以下統(tǒng)稱“基金托管資格”）。至此，今年以來，共有8家券商獲批基金托管資格。目前，獲得基金托管資格的券商增至25家。

    對(duì)此，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“近兩年，有不少券商獲批基金托管資格，并開始介入基金托管業(yè)務(wù)。其實(shí)，隨著國(guó)內(nèi)基金行業(yè)的發(fā)展，當(dāng)下基金托管業(yè)務(wù)確實(shí)是一塊較大的‘蛋糕’，所以很多券商希望能夠通過介入基金托管業(yè)務(wù)獲得較好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。”

    年內(nèi)8家券商獲批基金托管資格

    目前券商獲批基金托管資格加速，僅今年就新增了8家券商。而今年首家獲批基金托管資格的萬聯(lián)證券，距離上次申萬宏源獲批基金托管資格，已過去了11個(gè)多月之久?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，截至去年申萬宏源獲批資格時(shí)，共有17家券商獲得基金托管資格，再加上今年新獲批資格的萬聯(lián)證券、華鑫證券、光大證券、華安證券、長(zhǎng)城證券、國(guó)元證券、財(cái)通證券、長(zhǎng)江證券這8家券商，從2013年券商托管業(yè)務(wù)開閘至今的7年時(shí)間內(nèi)，具有基金托管資格的券商已增至25家。

    同時(shí)，記者翻閱證監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的《證券、基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)行政許可申請(qǐng)受理及審核情況公示》發(fā)現(xiàn)，目前還有西部證券1家券商以及匯豐銀行（中國(guó)）1家銀行正在排隊(duì)申請(qǐng)基金托管資格。

    對(duì)于券商獲批基金托管資格的加速，一位頭部券商非銀金融分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“今年獲批基金托管資格的券商，很多是在2018年前后申請(qǐng)的。彼時(shí)《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法》是2013年修訂的，其內(nèi)容與資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀有所脫節(jié)，在外資機(jī)構(gòu)申請(qǐng)基金托管資格、基金托管人監(jiān)管安排方面有所欠缺，商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)與監(jiān)管要求也有所不同。為此，證監(jiān)會(huì)基于‘先規(guī)范業(yè)務(wù)、后放開業(yè)務(wù)’的一貫邏輯，于2020年7月份完成了《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法》的修訂，之后基金托管業(yè)務(wù)資格的放開就是水到渠成的事情。”

    值得一提的是，托管費(fèi)是支付給托管人的費(fèi)用，相當(dāng)于托管服務(wù)的報(bào)酬。據(jù)招商證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，基金支付給托管機(jī)構(gòu)的托管費(fèi)用總計(jì)88.8億元，同比大幅上漲28.8%。細(xì)分來看，除了貨幣型基金之外，其余類別基金的托管費(fèi)支出均較2019年上半年有較大上漲。其中，股票型基金、混合型基金、ETF基金、債券型基金和商品型基金的托管費(fèi)支出較2019年上半年的增幅均超過了50%。交易費(fèi)用方面，2020年上半年，基金公司總計(jì)支付券商傭金約103.1億元，同比上漲了56.9%。

    券商突破業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸

    今年7月10日，證監(jiān)會(huì)和銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合修訂發(fā)布了《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《托管辦法》），修訂內(nèi)容主要涉及以下幾個(gè)方面：一是，允許外國(guó)銀行在華分行申請(qǐng)證券投資基金托管業(yè)務(wù)資格；二是，適當(dāng)調(diào)整基金托管人凈資產(chǎn)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化基金托管業(yè)務(wù)集中統(tǒng)一管理；三是，持續(xù)推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)，簡(jiǎn)化申請(qǐng)材料，優(yōu)化審批程序，實(shí)行“先批后籌”；四是，統(tǒng)一商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)與監(jiān)管要求，將非銀行金融機(jī)構(gòu)開展基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)規(guī)定整合并入《托管辦法》。

    雖然2013年券商托管業(yè)務(wù)開閘，在資格審批上受到監(jiān)管部門較大力度的支持，但是由于代銷實(shí)力的弱勢(shì)，制約了托管業(yè)務(wù)的發(fā)展，與銀行托管業(yè)務(wù)存在較大差距。

    上述頭部券商非銀分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“目前，券商和銀行所提供的托管業(yè)務(wù)比較同質(zhì)化，雙方競(jìng)爭(zhēng)客戶主要靠基金銷售等增值服務(wù)，也就是俗稱的‘以銷定托’。由于銀行的基金銷售能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于券商，銀行的托管業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于券商。”

    那么相對(duì)于銀行托管業(yè)務(wù)，券商又具有哪些優(yōu)勢(shì)？楊德龍進(jìn)一步向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“相對(duì)于銀行來說，券商的基金托管業(yè)務(wù)主要是發(fā)揮其客戶的優(yōu)勢(shì)。因?yàn)椴簧偃痰目蛻舸蟛糠侄际沁M(jìn)行證券交易的，對(duì)證券市場(chǎng)的投資更有興趣?；鸸就ㄟ^券商將產(chǎn)品推薦給客戶，更加具有針對(duì)性。當(dāng)然，從資金量及客戶量?jī)煞矫鎭砜?，?dāng)下還是銀行具有更大的優(yōu)勢(shì)。”

    需要注意的是，當(dāng)前，券商基金托管業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸也十分明顯，數(shù)據(jù)顯示，僅有不足3%的基金選擇在券商托管。對(duì)此，前述頭部券商非銀分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“券商想要提升托管業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額，需要將托管業(yè)務(wù)進(jìn)一步升級(jí)為主經(jīng)紀(jì)商（PB）業(yè)務(wù)，提供投前研究分析與信用評(píng)價(jià)、投中交易執(zhí)行、投后估值清算與持倉(cāng)分析等服務(wù)，以及貫穿全流程的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控服務(wù)，從而為機(jī)構(gòu)（尤其是缺乏上述能力的私募機(jī)構(gòu)）提供一站式投資解決方案，與銀行形成錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。”