本報見習(xí)記者 吳文婧
11月24日,2019第三屆全球并購白沙泉峰會在杭州舉行。峰會主題為“以全新格局,迎接并購新浪潮”,旨在深入推進(jìn)浙江并購發(fā)展,持續(xù)打造“浙江并購品牌,助力以浙江上市公司為主體的浙江企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,促進(jìn)浙江經(jīng)濟全球化進(jìn)程。
峰會主論壇上,浙江省并購聯(lián)合會會長,財通證券黨委書記、董事長陸建強作為峰會組委會主席發(fā)表了《以新格局開創(chuàng)并購新時代》的主題演講,和與會嘉賓分享產(chǎn)業(yè)并購的內(nèi)在邏輯,探討迎接新一輪并購浪潮的應(yīng)對策略。
“過去十年,中國企業(yè)走過了輝煌的并購歷程,已成為全球跨境并購交易的當(dāng)然主力。隨著我們國家進(jìn)入新時代,經(jīng)濟邁向高質(zhì)量發(fā)展之路,中國的并購也進(jìn)入了一個新的歷史階段。”陸建強表示,跨入2019年,我們迎來了由制度和技術(shù)催生的新一輪并購熱潮。一方面政策回暖,監(jiān)管層出臺了一系列鼓勵并購重組的政策措施,進(jìn)一步優(yōu)化并購重組的監(jiān)管制度。另一方面技術(shù)驅(qū)動,以5G技術(shù)、人工智能、區(qū)塊鏈、云計算、生物技術(shù)為代表的新一代產(chǎn)業(yè)革命不斷重塑創(chuàng)新格局。并購重組成為高新技術(shù)企業(yè)對接資本市場,做大做強的重要路徑。
陸建強指出,這一輪產(chǎn)業(yè)并購中可以觀察到一些全新的、不同于以往的重要特征。
一是并購重點從產(chǎn)業(yè)并購到生態(tài)并購。技術(shù)革命深刻地改變了傳統(tǒng)的企業(yè)經(jīng)營管理模式。傳統(tǒng)以企業(yè)為核心的組織管理形式,已經(jīng)不能適應(yīng)新的生產(chǎn)模式。所以,最近幾年,一種以構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)、共生共榮的生態(tài)式并購模式已經(jīng)開始出現(xiàn)。這種并購的核心目的,是通過并購,構(gòu)建企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)基業(yè)長青、持續(xù)競爭力的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。生態(tài)模式、平臺戰(zhàn)略,將成為新一輪技術(shù)革命和產(chǎn)業(yè)革命的生產(chǎn)組織的主流形式。
二是并購取向從規(guī)模市值到價值共生。在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)格局中,企業(yè)經(jīng)營的最直接可見的目標(biāo)就是做大做強,最終體現(xiàn)在市值規(guī)模上。而在新時期,產(chǎn)品的定制、個性化、精益化已經(jīng)成為用戶需求的核心特征,只有那些擁有創(chuàng)新性產(chǎn)品、能夠迅速響應(yīng)用戶需求、具備持續(xù)研發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)組織,才能夠更好地為用戶創(chuàng)造價值。新一輪產(chǎn)業(yè)并購的根本特征,正是基于生態(tài)共生基礎(chǔ)上的價值共創(chuàng)。
三是并購方式從比較單一的購買兼并走向多樣化合作滲透。過去,并購?fù)际侵苯邮召徆蓹?quán),以最終取得標(biāo)的公司控制權(quán)為目的?,F(xiàn)在這種直接并購已經(jīng)出現(xiàn)了新的變化:一方面,由于近年來激進(jìn)并購帶來的商譽減值、整合風(fēng)險等負(fù)面因素影響,部分企業(yè)在考慮并購時,采取更加謹(jǐn)慎、保守的收購策略,對標(biāo)的公司改為投資參股,或者采用戰(zhàn)略合作、甚至是業(yè)務(wù)合作的形式;另一方面,由于中美貿(mào)易摩擦等影響,中資企業(yè)出海并購的制度門檻明顯提高,政策不確定性有所增加,特別是在關(guān)鍵的基礎(chǔ)設(shè)施和高新技術(shù)等方面,面臨標(biāo)的國政府更加嚴(yán)厲的審批監(jiān)管。在這種情況下,原先意義上的并購形式會發(fā)生深刻變化,簡單收購將會被多形式合作滲透所取代。
陸建強表示,把握并購新機遇,必須具備全球、共創(chuàng)、開放、未來的新格局、構(gòu)建新策略。在新的形勢下,必須以全球視野來重新思考并購重組。我們要充分發(fā)揮并購的功能,與時俱進(jìn)演進(jìn)并購的邏輯、創(chuàng)新并購模式,服務(wù)經(jīng)濟實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展,以全新格局開創(chuàng)并購新時代。
(編輯 白寶玉)
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