前5個月券商凈利同比大增逾五成 排名前十券商日進(jìn)8900萬元

    ■本報見習(xí)記者 王思文

    今年以來，證券公司業(yè)績明顯回升，各項業(yè)績指標(biāo)大幅增長，證券業(yè)發(fā)展再迎新周期。

    整體來看，今年前5個月，證券公司營收、凈利潤雙雙增長。50家證券公司營收實現(xiàn)977.33億元，同比增長38.7%；累計凈利潤實現(xiàn)406.04億元，同比增長52.23%。凈利潤排名前10位的券商每月平均盈利26.7億元，日均“入袋”達(dá)8900萬元。

    根據(jù)券商業(yè)績變化，申萬宏源證券展望：前5個月上市券商凈利潤增長明顯，預(yù)計全年業(yè)績?nèi)阅芫S持高增速，維持2019年行業(yè)凈利潤同比增長51%的判斷。中長期資本市場改革政策持續(xù)推進(jìn)確定性強，有助于提升龍頭券商估值。

    前5個月

    券商凈利超400億元

    今年以來，證券行業(yè)營收、凈利潤的業(yè)績指標(biāo)均出現(xiàn)大幅回升態(tài)勢。《證券日報》記者根據(jù)東方財富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年前5個月，50家證券公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入977.33億元，同比增長38.7%；累計凈利潤超過400億元，實現(xiàn)406.04億元。去年同期累計凈利潤為266.72億元，相比較而言，今年前5個月券商凈利潤驟增近140億元，同比增長52.23%。

    觀察券商整體業(yè)績，《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)頭部券商分食業(yè)務(wù)集中度越來越高。今年前5個月，凈利潤前十名券商共實現(xiàn)267億元，占50家凈利潤總和的66%。中信證券、國泰君安、海通證券、華泰證券、廣發(fā)證券分別位列累計凈利潤前五名，分別實現(xiàn)39.38億元、36.68億元、32.62億元、30.05億元和23億元。招商證券、國信證券、中國銀河、申萬宏源證券和中信建投也位列前十。從頭部效應(yīng)來看，前10名券商每月平均盈利26.7億元，日均“入袋”8900萬元。

    不過，值得注意的是，券商業(yè)績在5月份出現(xiàn)明顯分化，凈利潤出現(xiàn)“冰火兩重天”。近期，上市券商5月份經(jīng)營數(shù)據(jù)已出爐。數(shù)據(jù)顯示，從單月業(yè)績來看，32家上市券商中，有9家上市券商凈利潤同比增長超100%，而也有10家上市券商同比收縮60%以上。這樣的業(yè)績走勢現(xiàn)象較為少見。

    對此，業(yè)內(nèi)人士對本報記者表示，5月份部分券商業(yè)績出現(xiàn)下滑的主因有兩點，一是部分券商實施權(quán)益分配，經(jīng)營情況基數(shù)較低。二是滬深指數(shù)回調(diào)，兩市交投活躍度收縮，投資者風(fēng)險偏好下降。

    華創(chuàng)證券非銀團隊對此表示，單月數(shù)據(jù)出現(xiàn)波動屬于正常現(xiàn)象，5月份經(jīng)營數(shù)據(jù)回落市場也早有預(yù)期。同比來看，二級市場交易額和一級市場股債發(fā)行均呈正增長，即便考慮到費率下行的可能性，收入層面，經(jīng)紀(jì)和投行業(yè)務(wù)料仍貢獻(xiàn)正增長。不確定性來自于自營、資管和利息收入，因此投資收益成為決定月度數(shù)據(jù)變動方向的關(guān)鍵。

    東方證券業(yè)績回升明顯

    比去年同期驟增3948%

    從個別券商業(yè)績來看，東方證券業(yè)績回升明顯。今年前5個月，東方證券實現(xiàn)營收23.01億元，同比增長162.97%；凈利潤實現(xiàn)9億元，相比去年同期因自營業(yè)務(wù)導(dǎo)致凈利潤下滑至2224.6萬元，同比增長達(dá)3948%。

    相反，部分券商業(yè)績未能扭轉(zhuǎn)，華泰聯(lián)合證券、民族證券、東方花旗證券和士丹利華鑫的凈利潤同比下滑20%以上。

    今年以來，券商業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢處在拐點之中，華創(chuàng)證券對此展望，今年以來券商經(jīng)紀(jì)和投行同比持續(xù)修復(fù)，前期已鋪墊下高增速，下半年哪怕與去年持平也仍有可觀正增長，券商ROE提升確定性較強。除此之外還有改革及創(chuàng)新帶來的增量收入。目前正處于監(jiān)管周期中，尚有政策對沖空間，券商具備足夠的創(chuàng)新潛能，滬倫通、科創(chuàng)板落地預(yù)期升溫對于券商板塊尤其是龍頭券商的利好，料將不斷釋放。

    從券商股投資角度來看，今年以來券商板塊漲幅達(dá)37.93%。對于目前市場受外圍不確定因素的干擾，券商股出現(xiàn)一定幅度的波動情況，中原證券非銀團隊認(rèn)為，在資本市場地位空前提高以及金融供給側(cè)、資本市場改革的政策紅利下，證券行業(yè)中長期向好的邏輯并未發(fā)生實質(zhì)性改變，應(yīng)積極把握再度布局券商股的良機。