■本報見習(xí)記者 王思文
今年以來,證券公司業(yè)績明顯回升,各項業(yè)績指標(biāo)大幅增長,證券業(yè)發(fā)展再迎新周期。
整體來看,今年前5個月,證券公司營收、凈利潤雙雙增長。50家證券公司營收實現(xiàn)977.33億元,同比增長38.7%;累計凈利潤實現(xiàn)406.04億元,同比增長52.23%。凈利潤排名前10位的券商每月平均盈利26.7億元,日均“入袋”達(dá)8900萬元。
根據(jù)券商業(yè)績變化,申萬宏源證券展望:前5個月上市券商凈利潤增長明顯,預(yù)計全年業(yè)績?nèi)阅芫S持高增速,維持2019年行業(yè)凈利潤同比增長51%的判斷。中長期資本市場改革政策持續(xù)推進(jìn)確定性強,有助于提升龍頭券商估值。
前5個月
券商凈利超400億元
今年以來,證券行業(yè)營收、凈利潤的業(yè)績指標(biāo)均出現(xiàn)大幅回升態(tài)勢。《證券日報》記者根據(jù)東方財富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,今年前5個月,50家證券公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入977.33億元,同比增長38.7%;累計凈利潤超過400億元,實現(xiàn)406.04億元。去年同期累計凈利潤為266.72億元,相比較而言,今年前5個月券商凈利潤驟增近140億元,同比增長52.23%。
觀察券商整體業(yè)績,《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)頭部券商分食業(yè)務(wù)集中度越來越高。今年前5個月,凈利潤前十名券商共實現(xiàn)267億元,占50家凈利潤總和的66%。中信證券、國泰君安、海通證券、華泰證券、廣發(fā)證券分別位列累計凈利潤前五名,分別實現(xiàn)39.38億元、36.68億元、32.62億元、30.05億元和23億元。招商證券、國信證券、中國銀河、申萬宏源證券和中信建投也位列前十。從頭部效應(yīng)來看,前10名券商每月平均盈利26.7億元,日均“入袋”8900萬元。
不過,值得注意的是,券商業(yè)績在5月份出現(xiàn)明顯分化,凈利潤出現(xiàn)“冰火兩重天”。近期,上市券商5月份經(jīng)營數(shù)據(jù)已出爐。數(shù)據(jù)顯示,從單月業(yè)績來看,32家上市券商中,有9家上市券商凈利潤同比增長超100%,而也有10家上市券商同比收縮60%以上。這樣的業(yè)績走勢現(xiàn)象較為少見。
對此,業(yè)內(nèi)人士對本報記者表示,5月份部分券商業(yè)績出現(xiàn)下滑的主因有兩點,一是部分券商實施權(quán)益分配,經(jīng)營情況基數(shù)較低。二是滬深指數(shù)回調(diào),兩市交投活躍度收縮,投資者風(fēng)險偏好下降。
華創(chuàng)證券非銀團隊對此表示,單月數(shù)據(jù)出現(xiàn)波動屬于正常現(xiàn)象,5月份經(jīng)營數(shù)據(jù)回落市場也早有預(yù)期。同比來看,二級市場交易額和一級市場股債發(fā)行均呈正增長,即便考慮到費率下行的可能性,收入層面,經(jīng)紀(jì)和投行業(yè)務(wù)料仍貢獻(xiàn)正增長。不確定性來自于自營、資管和利息收入,因此投資收益成為決定月度數(shù)據(jù)變動方向的關(guān)鍵。
東方證券業(yè)績回升明顯
比去年同期驟增3948%
從個別券商業(yè)績來看,東方證券業(yè)績回升明顯。今年前5個月,東方證券實現(xiàn)營收23.01億元,同比增長162.97%;凈利潤實現(xiàn)9億元,相比去年同期因自營業(yè)務(wù)導(dǎo)致凈利潤下滑至2224.6萬元,同比增長達(dá)3948%。
相反,部分券商業(yè)績未能扭轉(zhuǎn),華泰聯(lián)合證券、民族證券、東方花旗證券和士丹利華鑫的凈利潤同比下滑20%以上。
今年以來,券商業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢處在拐點之中,華創(chuàng)證券對此展望,今年以來券商經(jīng)紀(jì)和投行同比持續(xù)修復(fù),前期已鋪墊下高增速,下半年哪怕與去年持平也仍有可觀正增長,券商ROE提升確定性較強。除此之外還有改革及創(chuàng)新帶來的增量收入。目前正處于監(jiān)管周期中,尚有政策對沖空間,券商具備足夠的創(chuàng)新潛能,滬倫通、科創(chuàng)板落地預(yù)期升溫對于券商板塊尤其是龍頭券商的利好,料將不斷釋放。
從券商股投資角度來看,今年以來券商板塊漲幅達(dá)37.93%。對于目前市場受外圍不確定因素的干擾,券商股出現(xiàn)一定幅度的波動情況,中原證券非銀團隊認(rèn)為,在資本市場地位空前提高以及金融供給側(cè)、資本市場改革的政策紅利下,證券行業(yè)中長期向好的邏輯并未發(fā)生實質(zhì)性改變,應(yīng)積極把握再度布局券商股的良機。
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