不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)滿三年：個(gè)貸資產(chǎn)持續(xù)“賣不上價(jià)”

    本報(bào)記者 蘇向杲 楊潔

    2021年1月8日，銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心有限公司（以下簡(jiǎn)稱“銀登中心”）發(fā)布《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于開(kāi)展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的通知》（下稱《通知》）。如今，試點(diǎn)工作已滿3年。

    從已披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，自2021年四季度以來(lái)截至2023年三季度這8個(gè)季度中，除了2023年三季度試點(diǎn)業(yè)務(wù)成交額達(dá)391億元，其他7個(gè)季度均低于150億元。從不同機(jī)構(gòu)參與熱情來(lái)看，全國(guó)性股份制銀行參與試點(diǎn)的積極性最高，其作為不良貸款出讓方，試點(diǎn)以來(lái)多個(gè)季度的轉(zhuǎn)出額位列各類機(jī)構(gòu)第一；從本金回收率看，目前個(gè)人批量不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓（業(yè)內(nèi)稱“個(gè)貸批轉(zhuǎn)”）平均本金回收率遠(yuǎn)低于單戶對(duì)公，個(gè)貸批轉(zhuǎn)平均本金回收率已連續(xù)8個(gè)季度低于13%。在受訪專家看來(lái)，個(gè)貸資產(chǎn)持續(xù)“賣不上價(jià)”，與批量轉(zhuǎn)讓的個(gè)人貸款幾乎全部都是信用類貸款有關(guān)，這類貸款后續(xù)回收難度和處置成本較高。

    單戶對(duì)公本金回收率較高

    2021年1月8日，銀登中心發(fā)布《通知》，試點(diǎn)開(kāi)展單戶對(duì)公和個(gè)貸批轉(zhuǎn)，首批參與試點(diǎn)的銀行包括6家國(guó)有控股大型商業(yè)銀行、12家全國(guó)性股份制銀行。

    時(shí)隔近兩年，2022年12月底，銀登中心再次發(fā)布《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于開(kāi)展第二批不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的通知》，將國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、信托公司等機(jī)構(gòu)納入試點(diǎn)范圍；并將注冊(cè)地位于北京等11地的城商行、農(nóng)村中小銀行納入試點(diǎn)機(jī)構(gòu)范圍，進(jìn)一步拓寬了中小銀行不良資產(chǎn)處置渠道。

    自試點(diǎn)以來(lái)，開(kāi)立不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)賬戶的機(jī)構(gòu)數(shù)量不斷擴(kuò)大。截至2024年1月5日，共有876家機(jī)構(gòu)（包含各地分支機(jī)構(gòu)）開(kāi)立賬戶，其中，政策性銀行9家，國(guó)有大型商業(yè)銀行190家，股份制商業(yè)銀行286家，城市商業(yè)銀行61家，農(nóng)村中小銀行109家，消費(fèi)金融公司23家，汽車金融公司4家，金融租賃公司9家，信托公司6家，金融資產(chǎn)管理公司118家，地方資產(chǎn)管理公司56家，金融資產(chǎn)投資公司5家。

    從業(yè)務(wù)規(guī)?？矗?021年四季度以來(lái)，不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)（單戶對(duì)公+個(gè)貸批轉(zhuǎn)）成交額除2023年三季度外，此前7個(gè)季度連續(xù)低于150億元。2023年三季度不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)成交額共計(jì)391億元，較二季度增長(zhǎng)175%，其中，個(gè)貸批轉(zhuǎn)成交額348.8億元，占總成交額的89.2%，環(huán)比增長(zhǎng)290%。

    就2023年三季度個(gè)貸批轉(zhuǎn)成交額大增這一現(xiàn)象，中小銀行互聯(lián)網(wǎng)金融（深圳）聯(lián)盟高級(jí)顧問(wèn)施鳴在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)提到三個(gè)原因：一是去年三季度捷信消金有一個(gè)170億元的大資產(chǎn)包出售，推高了成交規(guī)模。二是銀行不良資產(chǎn)處置壓力一般會(huì)出現(xiàn)在下半年，三季度和四季度出包規(guī)模普遍高于一季度、二季度。三是去年年初試點(diǎn)范圍擴(kuò)大后，新納入機(jī)構(gòu)需經(jīng)歷銀登開(kāi)戶、行內(nèi)政策制定、組包審批等流程，從時(shí)間點(diǎn)來(lái)說(shuō)三季度掛牌成交較為合理。

    冠苕咨詢創(chuàng)始人周毅欽表示，不良貸款轉(zhuǎn)讓需要一個(gè)完整的盡調(diào)過(guò)程，包括資產(chǎn)包的標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)容、評(píng)估、定價(jià)等。

    從近3年的試點(diǎn)情況看，單戶對(duì)公不良貸款轉(zhuǎn)讓平均折扣率及平均本金回收率均大幅高于個(gè)貸批轉(zhuǎn)。其中，平均折扣率是平均轉(zhuǎn)讓價(jià)格與平均未償本息費(fèi)的比值，平均本金回收率是平均轉(zhuǎn)讓價(jià)格與平均未償本金的比值，兩個(gè)指標(biāo)反映了不良貸款的“價(jià)格”。

    以2023年三季度數(shù)據(jù)為例，單戶對(duì)公業(yè)務(wù)的平均折扣率為77%，平均本金回收率達(dá)96.4%；而個(gè)貸批轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)的平均折扣率僅為3.9%，平均本金回收率為6.1%。兩者相差懸殊。

    不同資產(chǎn)包的價(jià)格緣何大相徑庭？對(duì)此，施鳴表示，單戶對(duì)公不良貸款一般情況下都有抵質(zhì)押物，后續(xù)回收主要依賴抵質(zhì)押物的處置，而批轉(zhuǎn)的個(gè)人貸款幾乎全部都是信用類貸款，后續(xù)回收難度和處置成本遠(yuǎn)大于對(duì)公不良貸款，所以兩者的轉(zhuǎn)讓折扣率會(huì)有較大差距。

    除抵質(zhì)押物外，中國(guó)銀行研究院研究員杜陽(yáng)還提到了兩方面原因：一方面，對(duì)公不良貸款轉(zhuǎn)讓的企業(yè)信息較為透明，在轉(zhuǎn)讓過(guò)程中，金融資產(chǎn)管理公司可以更準(zhǔn)確地評(píng)估貸款的價(jià)值；另一方面，相較于個(gè)人貸款，金融資產(chǎn)管理公司在對(duì)公不良貸款處置方面具有更為豐富的經(jīng)驗(yàn)，能夠通過(guò)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)運(yùn)作提高回收率和折扣率。

    從各機(jī)構(gòu)參與熱情看，目前全國(guó)性股份制銀行和消費(fèi)金融公司參與轉(zhuǎn)讓比較積極，而國(guó)有大行、農(nóng)村中小銀行、城商行參與度較低。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，全國(guó)股份制銀行的試點(diǎn)業(yè)務(wù)成交額自2022年以來(lái)截至去年三季度，均位列各類機(jī)構(gòu)第一位。

    對(duì)此，施鳴表示，首先，目前個(gè)人信用類不良貸款主要壓力集中在全國(guó)股份制銀行和消費(fèi)金融公司，國(guó)有大行、農(nóng)村中小銀行和城商行的不良貸款壓力還是以公司類為主，這些機(jī)構(gòu)的不良貸款轉(zhuǎn)讓一般會(huì)通過(guò)對(duì)公批量的方式，不會(huì)體現(xiàn)在單戶對(duì)公和個(gè)貸批量的轉(zhuǎn)讓上。但中小銀行的參與度在持續(xù)提升，如去年三季度城商行和農(nóng)村中小銀行試點(diǎn)資產(chǎn)的出包規(guī)模增長(zhǎng)非常迅速，兩者合計(jì)出包規(guī)模從一季度的1億元到二季度的5.6億元，三季度達(dá)到15.2億元。其次，城商行和農(nóng)村中小銀行等機(jī)構(gòu)試點(diǎn)資產(chǎn)出包量小還會(huì)受到其他因素的影響，如機(jī)構(gòu)內(nèi)部的問(wèn)責(zé)機(jī)制、不良貸款客群的特征等。

    周毅欽表示，中小銀行對(duì)于不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓操作流程和不良資產(chǎn)的估值定價(jià)等技術(shù)手段還不熟悉，和購(gòu)買方之間仍有一個(gè)互相適應(yīng)的過(guò)程，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格和心理價(jià)位仍有一定差距，所以更傾向于自行清收而不是對(duì)外轉(zhuǎn)讓。

    業(yè)界建議引導(dǎo)更多AMC入場(chǎng)

    2023年以來(lái)，盤活存量信貸資產(chǎn)、提高資金使用效率等相關(guān)議題被監(jiān)管部門多次提及，并引起資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注。從趨勢(shì)來(lái)看，受訪專家預(yù)計(jì)，隨著時(shí)間推移，會(huì)有越來(lái)越多的中小銀行參與試點(diǎn)，這對(duì)盤活存量資產(chǎn)、提高資金使用效率將起到積極作用。

    杜陽(yáng)表示，從制度環(huán)境來(lái)看，近年來(lái)，我國(guó)積極推動(dòng)不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)發(fā)展，隨著試點(diǎn)時(shí)間不斷拉長(zhǎng)，市場(chǎng)機(jī)制逐步成熟。從供給端來(lái)看，近年來(lái)隨著信貸投放規(guī)模的增加，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額呈一定上升趨勢(shì)，而試點(diǎn)的持續(xù)擴(kuò)容，有效拓寬了各類金融機(jī)構(gòu)不良貸款處置渠道，利于資產(chǎn)負(fù)債表輕裝上陣，釋放信貸空間。從需求端來(lái)看，金融資產(chǎn)管理公司不斷探索和創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式和產(chǎn)品，提高業(yè)務(wù)專業(yè)化和市場(chǎng)化水平，也利于推動(dòng)不良貸款轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)的良性發(fā)展。

    “不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)成交額持續(xù)擴(kuò)大的趨勢(shì)明確，未來(lái)會(huì)有越來(lái)越多的中小銀行加入試點(diǎn)，這對(duì)商業(yè)銀行壓降不良資產(chǎn)、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)等剛性需求均有利。”施鳴表示。

    除發(fā)展趨勢(shì)之外，受訪專家也對(duì)推進(jìn)不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)提出了一些建議。

    施鳴建議，銀登中心除了資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓掛牌功能以外，在個(gè)人不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓領(lǐng)域發(fā)揮更多作用，如公示通知債務(wù)人轉(zhuǎn)讓事實(shí)，債務(wù)人可在銀登中心網(wǎng)站上憑身份證登錄查詢本人債務(wù)是否被轉(zhuǎn)讓以及受讓機(jī)構(gòu)名稱和聯(lián)系方式，視同出讓方已履行告知義務(wù)，為交易雙方和債務(wù)人提供便利；同時(shí)，針對(duì)目前個(gè)人債務(wù)人共債的現(xiàn)象，監(jiān)管部門可以牽頭建立共債管理體系，幫助意愿良好的債務(wù)人脫離多頭債務(wù)泥沼；此外，在收購(gòu)個(gè)人不良貸款領(lǐng)域方面，引導(dǎo)更多AMC（資產(chǎn)管理公司）入場(chǎng)，保證業(yè)務(wù)均衡、健康發(fā)展。

    杜陽(yáng)則建議，商業(yè)銀行應(yīng)在試點(diǎn)過(guò)程中不斷優(yōu)化不良貸款轉(zhuǎn)讓流程，提高效率，降低交易成本，并加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，確保不良貸款的轉(zhuǎn)讓價(jià)格合理，防范潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)；金融資產(chǎn)管理公司在接收不良貸款時(shí)，應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)狀況、權(quán)屬關(guān)系、市場(chǎng)前景等因素制定合理的收購(gòu)策略，確保處置回收效用最大化，并認(rèn)真做好盡職調(diào)查，確保收購(gòu)過(guò)程中的合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)可控性。

    “建議中小銀行充分認(rèn)識(shí)個(gè)貸批轉(zhuǎn)的意義，提高零售不良資產(chǎn)處置效率，加快盤活存量資產(chǎn)，積極參與個(gè)貸批轉(zhuǎn)市場(chǎng)。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理?xiàng)詈Ｆ奖硎尽?/p>