五大上市險企前三季度凈利合計超3190億元 同比增長78.3%

    本報記者 冷翠華

    股市回暖，也讓A股上市險企嘗到了甜頭。今年前三季度，A股五大上市險企歸屬于母公司的凈利潤均同比上漲。

    截至10月30日，A股五大上市險企三季報全部亮相。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，五大險企共實現(xiàn)歸母凈利潤3190.46億元，同比增長78.3%。

    論及前三季度歸母凈利潤大幅上漲的原因，上市險企皆提及資本市場回暖這一重要因素。同時，在負債端，上市險企持續(xù)夯實業(yè)務根基，推動業(yè)務轉(zhuǎn)型和價值提升，也是業(yè)績向好的重要因素。

    兩險企凈利同比增超100%

    根據(jù)三季報披露的信息，今年前三季度，A股五大上市險企共實現(xiàn)歸母凈利潤3190.46億元。具體來看，有兩家險企歸母凈利潤同比增速超100%，其中，中國人壽實現(xiàn)歸母凈利潤1045.23億元，同比增長173.9%；新華保險實現(xiàn)歸母凈利潤207億元，同比增長116.7%。此外，中國人保實現(xiàn)歸母凈利潤363.31億元，同比增長77.2%；中國太保實現(xiàn)歸母凈利潤383.10億元，同比增長65.5%；中國平安實現(xiàn)歸母凈利潤1191.82億元，同比增長36.1%。

    談及上市險企三季報業(yè)績亮眼的原因，北京排排網(wǎng)保險代理有限公司總經(jīng)理楊帆對《證券日報》記者分析稱，一是由于“資負共振”和業(yè)務質(zhì)態(tài)的改善，尤其是價值率的提升和新業(yè)務價值貢獻的增長，上市險企實現(xiàn)了凈利潤的超預期增長；二是險企通過調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)和投資策略，例如增加權(quán)益類資產(chǎn)的投資比例，進一步促進了凈利潤的增長。

    從負債端來看，上市險企積極提質(zhì)增效，人身險的新業(yè)務價值明顯增長。例如，前三季度，中國平安的壽險及健康險業(yè)務新業(yè)務價值達351.60億元，同比增長34.1%；按標準保費計算的新業(yè)務價值率31.0%，同比上升5.7個百分點。同時，中國人保旗下的人保壽險持續(xù)聚焦高質(zhì)量發(fā)展，積極推進卓越戰(zhàn)略，深入開展業(yè)務模式創(chuàng)新和管理模式變革，新業(yè)務價值可比口徑下同比增長113.9%。新華保險實現(xiàn)原保險保費收入1456億元，同比增長1.9%，其中續(xù)期保費收入1082億元，同比增長7.8%，新業(yè)務價值同比增長79.2%。

    目前，A股上市險企中，只有中國人保旗下的人保財險、中國太保旗下的太保產(chǎn)險以及中國平安旗下的平安產(chǎn)險經(jīng)營財產(chǎn)險業(yè)務。前三季度，上市險企的財產(chǎn)險業(yè)務負債端表現(xiàn)穩(wěn)健。其中，平安產(chǎn)險實現(xiàn)保險服務收入2460.22億元，同比增長4.5%，通過強化業(yè)務管理與風險篩選，整體綜合成本率同比優(yōu)化1.5個百分點至97.8%。而人保財險加快推進“保險+風險減量服務+科技”新商業(yè)模式，積極主動防范化解風險，不斷夯實穩(wěn)健發(fā)展基礎(chǔ)，實現(xiàn)保險服務收入3643.06億元，綜合成本率98.2%。

    投資收益提升

    負債端穩(wěn)健發(fā)展，提質(zhì)增效，為上市險企夯實了經(jīng)營基礎(chǔ)，而資本市場大幅回暖，尤其是A股在9月底走出一波急漲行情，使險企的投資收益大幅提升，拉動歸母凈利潤大幅增長。

    具體來看，今年前三季度，中國平安保險資金投資組合實現(xiàn)年化綜合投資收益率5.0%，同比上升1.3個百分點。新華保險前三季度年化總投資收益率為6.8%；年化綜合投資收益率為8.1%，高于上年同期5.1個百分點。中國太保前三季度總投資收益率為4.7%，同比上升2.3個百分點。中國人壽前三季度總投資收益率為5.38%。

    中國人壽表示，2024年前三季度，公司堅持資產(chǎn)負債匹配原則和長期投資、價值投資、穩(wěn)健投資理念，把握市場機會開展跨周期配置，持續(xù)推進權(quán)益投資結(jié)構(gòu)優(yōu)化，投資收益同比大幅提升。

    中國人保表示，從資產(chǎn)管理來看，今年前三季度，固收投資方面，在利率相對高點加大對長期利率品種及存款的配置，滿足新增資金配置需求，同時加強主動管理，通過交易增厚投資收益貢獻；積極服務實體經(jīng)濟發(fā)展，主動配置優(yōu)質(zhì)非標資產(chǎn)，關(guān)注創(chuàng)新型品種投資機會，布局資產(chǎn)支持計劃、公募REITs等品種，拓寬投資收益來源；優(yōu)化持倉資產(chǎn)信用結(jié)構(gòu)，提升整體持倉信用資質(zhì)，持續(xù)加強信用風險管控力度。在權(quán)益投資方面，加強市場走勢研判，把握好波段操作時機以及行業(yè)結(jié)構(gòu)性投資機會，優(yōu)化股票、基金投資策略；同時，持續(xù)加大投資結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，以盈利模式相對穩(wěn)定、分紅率較高的上市公司股票作為主要投資品種。

    中國太保表示，公司靈活調(diào)整戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置策略，積極配置長期固收資產(chǎn)，延展資產(chǎn)久期，強化權(quán)益主動管理，持續(xù)做好低估值、高股息、長期盈利前景好的權(quán)益類投資品種配置，穩(wěn)步推進創(chuàng)新型配置模式和投資策略，積極應對低利率市場環(huán)境，取得了良好的業(yè)績。

    受訪業(yè)內(nèi)人士提及，近兩年上市險企季度間凈利潤同比波動較大，這與上市險企全面實施新會計準則有關(guān)。在新會計準則下，金融資產(chǎn)被分為三類，其中，權(quán)益資產(chǎn)多分類為FVTPL（以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)），這些資產(chǎn)的市值變動會直接影響投資收益并計入利潤表。因此，在資本市場波動較大時，權(quán)益資產(chǎn)持有較多的險企當期利潤波動也會較大。在衡量險企特別是壽險公司經(jīng)營業(yè)績時，需要從凈利潤、保險業(yè)務結(jié)構(gòu)、新業(yè)務價值等多維度來觀察。