保險(xiǎn)資管行業(yè)迎來重磅新規(guī)：取消外資持股比例上限 為資本市場(chǎng)提供更多長(zhǎng)期資金

    本報(bào)記者 蘇向杲 楊潔

    8月5日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》）?！兑?guī)定》共計(jì)7章、85條，主要內(nèi)容包括：新增公司治理專門章節(jié)；將風(fēng)險(xiǎn)管理作為專門章節(jié)；優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)要求；優(yōu)化經(jīng)營(yíng)原則及相關(guān)要求；增補(bǔ)監(jiān)管手段和違規(guī)約束。

    接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，《規(guī)定》有利于保險(xiǎn)資管公司長(zhǎng)期健康發(fā)展，在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理的前提下，推動(dòng)其更加市場(chǎng)化；另一方面，有利于推動(dòng)保險(xiǎn)資管公司為資本市場(chǎng)提供長(zhǎng)期“活水”。

    細(xì)化保險(xiǎn)資管公司業(yè)務(wù)范圍

    自2003年以來，我國(guó)先后設(shè)立了33家保險(xiǎn)資管公司。銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，目前各保險(xiǎn)資管公司通過發(fā)行保險(xiǎn)資管產(chǎn)品、受托管理資金等方式，管理總資產(chǎn)超過20萬億元。保險(xiǎn)資管公司已經(jīng)成為保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金的核心管理人、資本市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)投資者和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要力量。

    關(guān)于《規(guī)定》中的內(nèi)容，一家中型保險(xiǎn)資管公司投資銀行部、創(chuàng)新業(yè)務(wù)部投資總監(jiān)坦言，“變化還是挺多。”

    該投資總監(jiān)進(jìn)一步表示，保險(xiǎn)資管公司傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)品種是保險(xiǎn)債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃和組合類產(chǎn)品以及資產(chǎn)支持計(jì)劃，如果從事私募基金業(yè)務(wù)，需設(shè)立保險(xiǎn)私募基金。而依照《規(guī)定》要求，保險(xiǎn)資管公司可“開展保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)私募基金業(yè)務(wù)等”，顯然，業(yè)務(wù)范圍有所增加。

    “另外，保險(xiǎn)資管公司的股東要求和資金來源也有變化，核心變化還是其運(yùn)作更加市場(chǎng)化。”上述投資總監(jiān)表示，“據(jù)《規(guī)定》，保險(xiǎn)資管公司開展保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，應(yīng)滿足銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)要求，但《規(guī)定》提到的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)應(yīng)該是除了原來的資產(chǎn)支持計(jì)劃外，還包括了交易所的ABS等產(chǎn)品，但該產(chǎn)品的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是證監(jiān)會(huì)，后續(xù)保險(xiǎn)資管公司若從事該業(yè)務(wù)，是否需要證監(jiān)會(huì)審批，仍需確認(rèn)。”

    另一位保險(xiǎn)資管行業(yè)資深人士魯小泉（化名）對(duì)記者表示，《規(guī)定》將原已經(jīng)應(yīng)用于直保公司、再保公司的監(jiān)管要求應(yīng)用于保險(xiǎn)資管公司，實(shí)現(xiàn)了對(duì)保險(xiǎn)資管公司的監(jiān)管規(guī)則覆蓋，主要體現(xiàn)三方面特征。一是繼2010年原保監(jiān)會(huì)對(duì)人身險(xiǎn)公司提出建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系以后，銀保監(jiān)會(huì)此次對(duì)保險(xiǎn)資管公司也提出“應(yīng)當(dāng)建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系”的要求，未來保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)也需要建立相互制衡、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)；二是正式明確對(duì)保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管評(píng)級(jí)，并根據(jù)評(píng)級(jí)結(jié)果在市場(chǎng)準(zhǔn)入、監(jiān)管措施等方面實(shí)施分類監(jiān)管；三是明確了“銀保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的監(jiān)督檢查采取現(xiàn)場(chǎng)檢查、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查與非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管相結(jié)合的方式”，今后保險(xiǎn)資管公司也將納入非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管體系。

    魯小泉同時(shí)表示，《規(guī)定》體現(xiàn)出監(jiān)管規(guī)則的協(xié)同，明確了保險(xiǎn)資管公司應(yīng)建立證券投資相關(guān)從業(yè)人員證券交易行為管理制度，并擴(kuò)大了規(guī)范人員的范圍，與《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》要求趨同。

    促進(jìn)保險(xiǎn)資管公司

    高質(zhì)量發(fā)展

    銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，本次修訂在系統(tǒng)整合相關(guān)制度基礎(chǔ)上，形成了體系相對(duì)完備、特色更加鮮明的機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度框架，有利于進(jìn)一步增強(qiáng)保險(xiǎn)資管公司獨(dú)立性，提升市場(chǎng)化、專業(yè)化水平，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    普華永道中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對(duì)記者表示，《規(guī)定》諸多新內(nèi)容利于推動(dòng)保險(xiǎn)資管行業(yè)發(fā)展：首先，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系、風(fēng)險(xiǎn)管理要求、內(nèi)控審計(jì)、關(guān)聯(lián)交易管理、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等方面明確了要求，為行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理提供了更具體的標(biāo)準(zhǔn)。其次，突出公司治理對(duì)于保障保險(xiǎn)資管公司可持續(xù)發(fā)展以及行業(yè)長(zhǎng)期健康的重要性，在股東行為、專業(yè)委員會(huì)設(shè)置、獨(dú)立董事制度、以及首席風(fēng)險(xiǎn)管理執(zhí)行官等方面明確了要求，強(qiáng)化公司治理監(jiān)管的制度約束。此外，在分級(jí)監(jiān)管、信息披露、重大事項(xiàng)報(bào)告等方面明確了要求，并增加違規(guī)檔案記錄、專業(yè)機(jī)構(gòu)違規(guī)責(zé)任以及自律管理等內(nèi)容。

    值得關(guān)注的是，《規(guī)定》全面貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院金融委辦公室關(guān)于“取消境內(nèi)保險(xiǎn)公司合計(jì)持有保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的股份不得低于75%的規(guī)定，允許境外投資者持有股份超過25%”舉措，不再限制外資保險(xiǎn)公司持有保險(xiǎn)資管公司股份的比例上限，同時(shí)，設(shè)置境內(nèi)外股東統(tǒng)一適用的股東資質(zhì)條件，有助于吸引國(guó)際優(yōu)秀保險(xiǎn)公司和資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)參與中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展。

    此外，《規(guī)定》的出臺(tái)還利于資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，《規(guī)定》引導(dǎo)保險(xiǎn)資管公司堅(jiān)守保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金等長(zhǎng)期資金核心管理人定位，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資管公司鞏固和發(fā)揮長(zhǎng)期投資優(yōu)勢(shì)，更好發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者作用，為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展提供穩(wěn)定的長(zhǎng)期資金支持。