險資權益投資余額首次突破3萬億元

    調查顯示，下半年險資重點關注新能源、新基建等領域

    31855億元

    銀保監(jiān)會最新公布數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，險資配置股票與證券投資基金的資金運用余額為31855億元，首次突破3萬億元；在險資運用余額中占比13.02%，為今年以來最高

    ◎記者韓宋輝

    險資權益投資余額首次突破3萬億元大關。銀保監(jiān)會最新公布數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，險資配置股票與證券投資基金的資金運用余額為31855億元，首次突破3萬億元；在險資運用余額中占比13.02%，為今年以來最高。

    中國保險資產管理業(yè)協(xié)會會長、中國人壽集團首席投資官王軍輝，華泰資產副總經(jīng)理姜光明等業(yè)內人士透露，繼續(xù)看好權益資產的戰(zhàn)略配置價值，中國經(jīng)濟高質量發(fā)展、經(jīng)濟結構轉型以及長期增長動能的構建，為A股市場長期健康穩(wěn)定向好打下基礎。

    權益投資余額突破3萬億元

    銀保監(jiān)會最新公布數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，保險資金運用余額約為24.46萬億元，較去年底增加1.23萬億元。其中，險資配置股票與證券投資基金的資金運用余額為31855億元，占比提升至13.02%，達到今年以來最高點。今年1至5月，該占比分別為12.38%、12.6%、12.13%、11.89%、12.37%。

    從大類資產配置的角度看，今年權益類資產的性價比相對更高。王軍輝表示，上半年國內債券收益率處在歷史較低水平，10年期國債收益率波動區(qū)間為2.68%至2.85%，呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢。因此，機構繼續(xù)看好權益資產的戰(zhàn)略配置價值。

    目前，部分上市公司已披露2022年半年報。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在已披露2022年半年報的上市公司中，有25家公司的前十大流通股股東中出現(xiàn)險資的身影，其中涉及險資持倉數(shù)量或持倉市值變動的上市公司有12家。具體來看，險資對其中8家上市公司股票進行了增持。其中，中國人壽對涪陵榨菜增持數(shù)量最高，達395萬股，流通股占比提升0.45%。

    下半年險資關注哪些投資機會

    近期，中國保險資產管理業(yè)協(xié)會公布了2022年第2期保險資產管理業(yè)投資者信心調查結果。

    調查顯示，A股投資方面，保險機構更看好滬深300，其次為創(chuàng)業(yè)板和中證500，新能源、光伏風電、高端技術制造業(yè)、新基建、大消費等都是保險機構較為關注的投資領域。境外投資方面，港股依舊是保險機構更偏好投資的資產。此外，包括港股在內的境外公開市場投資業(yè)務將是保險機構下半年參與境外投資的主要方向。

    王軍輝表示，繼續(xù)看好權益資產的戰(zhàn)略配置價值，中國經(jīng)濟高質量發(fā)展、經(jīng)濟結構轉型以及長期增長動能的構建，為股票市場長期健康穩(wěn)定向好打下基礎。A股上市公司結構優(yōu)化、競爭力提升、盈利可持續(xù)增長，使得其估值中樞逐步上移，進一步與海外成熟資本市場接軌。隨著經(jīng)濟結構轉型不斷推進，傳統(tǒng)部門的邊際貢獻下降，代表更高質量發(fā)展的消費、新經(jīng)濟包括科創(chuàng)等領域的貢獻上升，有效地推動A股上市公司的結構優(yōu)化，增強企業(yè)盈利可持續(xù)增長能力，從而帶動A股估值中樞逐步上移。

    王軍輝分析稱，從短期來看，影響國內權益市場的內外部因素較多，包括美聯(lián)儲流動性收緊趨勢，其力度和周期長度不排除超預期的可能。相比美聯(lián)儲收緊流動性，國內經(jīng)濟狀況對市場的影響更為重要，5月以來，無論是財政政策還是貨幣政策都更加積極，經(jīng)濟周期與企業(yè)盈利周期均已見底，開始進入新一輪修復周期，私人部門信用有望改善與擴張，盈利周期的中期修復會成為下半年權益市場的重要支撐。

    從更長期的邏輯來看，他認為，支撐A股長期向好的因素有以下“4個持續(xù)提升”：國內資本市場中專業(yè)機構投資者占比持續(xù)提升、居民財產中金融資產的占比持續(xù)提升、中長期資金在全市場資金占比持續(xù)提升、海外機構和全球配置資金占比持續(xù)提升。當前，這“4個持續(xù)提升”的趨勢沒有逆轉，并且還將繼續(xù)，因此，在未來較長一段時間的低利率資金環(huán)境下，權益市場具有很高的配置價值。

    華泰資產副總經(jīng)理姜光明預計，A股后市寬幅震蕩概率較大，可關注政策超預期帶來的投資機會。投資策略層面，他建議，以中性倉位為中樞，適度靈活；成長賽道與消費并重，動態(tài)控制組合估值，控制回撤。同時，把握以新能源（車）、智能電網(wǎng)新基建等為代表的成長型機會，布局估值重回有吸引力區(qū)間、中長期基本面質地優(yōu)良的價值方向。