江蘇率先連通證監(jiān)會監(jiān)管?區(qū)塊鏈 專家稱區(qū)塊鏈A股應用前景仍有待觀察

    本報記者 邢萌

    9月3日，記者從江蘇股權交易中心獲悉，江蘇股權交易中心的區(qū)塊鏈業(yè)務平臺成功與證監(jiān)會監(jiān)管區(qū)塊鏈實現(xiàn)連通，成為證監(jiān)會批準區(qū)域性股權市場區(qū)塊鏈建設試點工作后，首家實現(xiàn)與證監(jiān)會監(jiān)管鏈業(yè)務連通的試點單位。

    7月初，證監(jiān)會發(fā)文同意北京、上海、江蘇、浙江、深圳等5家區(qū)域性股權市場開展區(qū)塊鏈建設試點工作。試點工作開展以來，江蘇確立了以江蘇股權交易中心為試點牽頭單位、南京數(shù)字金融產(chǎn)業(yè)研究院為技術支持單位、南京聯(lián)合產(chǎn)權交易所等為服務單位的試點項目組。

    據(jù)介紹，試點項目組搭建完成江蘇區(qū)域性股權市場區(qū)塊鏈業(yè)務平臺基本架構，并與證監(jiān)會監(jiān)管區(qū)塊鏈團隊協(xié)力攻關，攻克了異構協(xié)議跨鏈、跨云管理等業(yè)務和技術難題，成功實現(xiàn)江蘇區(qū)域性股權市場區(qū)塊鏈與證監(jiān)會監(jiān)管區(qū)塊鏈的貫通，驗證了從掛牌業(yè)務申請到中心審核通過并報送證監(jiān)會監(jiān)管區(qū)塊鏈的跨鏈連通全流程。

    江蘇區(qū)域性股權市場區(qū)塊鏈業(yè)務平臺率先連通證監(jiān)會監(jiān)管鏈，標志著區(qū)塊鏈建設試點工作進入新階段。區(qū)塊鏈在區(qū)域性股權交易市場的小范圍試點具有前瞻性。區(qū)塊鏈雖能解決傳統(tǒng)股權交易環(huán)節(jié)的諸多痛點，但受限于技術本身瓶頸，難以承載過大的高頻交易。小范圍試點，既可檢驗技術成熟度，也可將風險降至可控范圍內(nèi)，為規(guī)模化推廣做鋪墊。

    區(qū)域性股權交易市場也稱新四板市場，是我國多層次資本市場體系的塔基。主要服務對象為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型的中小微企業(yè)，可為滬深交易所、新三板培育優(yōu)質(zhì)上市資源和并購標的。

    上海證券交易所前總工程師白碩認為，股權交易市場普遍采用的是場外交易的方式，采用報價驅動的交易模式，交易流量以及性能要求相對較低，比較適合區(qū)塊鏈落地。

    歐科云鏈首席研究員李煉炫對《證券日報》記者表示，目前情況看，區(qū)塊鏈在股權市場的應用按照實施難度和商業(yè)價值可分為兩種類型：其一，使用區(qū)塊鏈技術實現(xiàn)信息上鏈和發(fā)行端的各參與方上鏈，以降低信息不對稱性，防止篡改，可溯源。其二，將區(qū)塊鏈技術作為證券市場的基礎設施，在證券登記、清結算領域發(fā)揮作用。目前來看，前者更具可行性，但商業(yè)價值較?。缓笳呒夹g上實施難度大，但商業(yè)價值更高。

    區(qū)塊鏈在新四板市場開展試點，有利于為A股市場推廣積累實踐經(jīng)驗，但現(xiàn)階段談及A股市場應用區(qū)塊鏈仍為時過早。對此，白碩對《證券日報》記者表示，對于技術的準入，A股市場有著嚴格的要求。A股市場對于技術運行的安全持一種“零容忍”的態(tài)度。區(qū)塊鏈的引入，和“零容忍”之間會產(chǎn)生怎樣的互動，需要進一步觀察。

    “區(qū)塊鏈技術運用在證券市場的清結算領域，將重塑證券市場的基礎設施體系，但相應的難度也十分巨大，這種困難不僅僅是政策上的，在技術上也難以實現(xiàn)，”李煉炫對記者解釋道，區(qū)塊鏈應用在A股的主要瓶頸是區(qū)塊鏈難以承載高強度的交易規(guī)模。目前區(qū)塊鏈技術的性能較差，聯(lián)盟鏈的交易處理能力峰值最多能達到萬筆/秒，而A股的交易處理能力日常要求達到十萬筆/秒以上的級別。因此，在現(xiàn)有條件下只適用于小規(guī)模的市場交易。

（編輯 上官夢露）