三方爭(zhēng)雄，持牌消費(fèi)金融公司擴(kuò)容加速

    持牌消費(fèi)金融公司進(jìn)一步擴(kuò)容，正成為各路巨頭角逐的新戰(zhàn)場(chǎng)。先是平安消費(fèi)金融籌建工作獲新進(jìn)展，緊接著光大銀行官宣獲批籌建北京陽(yáng)光消費(fèi)金融，此外小米也成為了消費(fèi)金融公司籌建中的一員。有分析人士稱(chēng)，從目前發(fā)展情況來(lái)看，持牌消費(fèi)金融公司股東結(jié)構(gòu)不斷多元化，且已經(jīng)開(kāi)始實(shí)現(xiàn)線上線下多平臺(tái)化發(fā)展。未來(lái)，持牌消費(fèi)金融公司仍將加速擴(kuò)員，強(qiáng)實(shí)力外資股東也或?qū)⒓铀倥c國(guó)內(nèi)持牌消金機(jī)構(gòu)的股權(quán)聯(lián)姻。對(duì)于后入場(chǎng)機(jī)構(gòu)，需明確自身的戰(zhàn)略方向、業(yè)務(wù)形式，充分利用股東資源，力爭(zhēng)與存量持牌消金機(jī)構(gòu)，尤其與消金巨頭間形成差異化發(fā)展。

    01

    新員入場(chǎng)各路巨頭角逐新戰(zhàn)場(chǎng)

    2020年伊始，消費(fèi)金融行業(yè)便頻頻傳來(lái)新消息。1月17日，銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于籌建重慶小米消費(fèi)金融有限公司的批復(fù)，同意小米通訊技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“小米”）在重慶市籌建重慶小米消費(fèi)金融有限公司。

    小米消費(fèi)金融獲批早有消息。2019年11月底，重慶銀保監(jiān)局曾發(fā)布《關(guān)于重慶農(nóng)村商業(yè)銀行參股設(shè)立重慶小米消費(fèi)金融公司的批復(fù)》，北京商報(bào)記者了解到，小米消費(fèi)金融系由小米和重慶農(nóng)村商業(yè)銀行、重慶金山控股（集團(tuán)）有限公司、重慶大順電器（集團(tuán)）有限公司、重慶金冠捷萊五金機(jī)電市場(chǎng)有限公司五家企業(yè)共同出資設(shè)立，擬注冊(cè)資本為15億元人民幣。

    事實(shí)上，小米獲批籌建消費(fèi)金融公司并非孤例，消費(fèi)金融行業(yè)的高速增長(zhǎng)，正吸引著各方資本的目光。北京商報(bào)記者注意到，1月10日，光大銀行也發(fā)布公告稱(chēng)，已獲批在北京市籌建北京陽(yáng)光消費(fèi)金融股份有限公司，該公司系光大銀行與中青旅及其他發(fā)起人共同發(fā)起，光大銀行出資6億元（股權(quán)比例60%）、中青旅出資2億元（股權(quán)比例20%）、王道商業(yè)銀行股份有限公司出資2億元（股權(quán)比例20%）；另在光大銀行獲批不久前，險(xiǎn)資巨頭平安集團(tuán)也獲批在上?；I建平安消費(fèi)金融公司。有消息稱(chēng)，目前進(jìn)入平安消金籌備組的核心成員基本確定，由平安普惠副總裁兼首席產(chǎn)品官倪榮慶牽頭，另外籌備組核心成員還包括陸金服總經(jīng)理、法人劉曉巍。不過(guò)陸金所集團(tuán)方面并未作出回應(yīng)。

    值得關(guān)注的是，相較往年，近兩年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)巨頭加速布局持牌消費(fèi)金融公司也引發(fā)業(yè)內(nèi)討論，北京商報(bào)記者注意到，除了小米、平安外，百度、新浪等巨頭也已入場(chǎng)。2019年5月、6月，百度和新浪分別通過(guò)旗下子公司度小滿、微夢(mèng)創(chuàng)科，以出資入股的方式，相繼成為哈銀消費(fèi)金融和包銀消費(fèi)金融的第二大股東。

    多位業(yè)內(nèi)人士告訴北京商報(bào)記者，在金融業(yè)務(wù)持牌化的監(jiān)管要求下，互聯(lián)網(wǎng)公司已將布局消費(fèi)金融公司作為戰(zhàn)略重點(diǎn)。盡管很多互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下已擁有不少小貸公司牌照，但其對(duì)于消費(fèi)金融牌照的需求更為旺盛。而未來(lái)，作為互聯(lián)網(wǎng)流量變現(xiàn)的主要途徑，互聯(lián)網(wǎng)、電商等巨頭紛紛進(jìn)入消費(fèi)金融領(lǐng)域，也將是行業(yè)大勢(shì)所趨。

    就前述獲批消費(fèi)金融公司最新情況，北京商報(bào)記者相繼采訪了小米、平安、光大多方機(jī)構(gòu)，后者均表示暫時(shí)沒(méi)有進(jìn)一步新的消息。

    02

    三方爭(zhēng)雄持牌消金公司股東之變

    從2009年《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》發(fā)布至今，消費(fèi)金融發(fā)展已走過(guò)十個(gè)年頭。截至目前，我國(guó)已有30家持牌消費(fèi)金融公司獲批，其中，24家公司已開(kāi)業(yè)，富銀消費(fèi)金融、冀銀消費(fèi)金融、易生華通消費(fèi)金融、平安消費(fèi)金融、重慶小米消費(fèi)金融、北京陽(yáng)光消費(fèi)金融6家公司正在籌建中。

    從布局者來(lái)看，30家消費(fèi)金融公司大體可分為銀行系、產(chǎn)業(yè)系和互聯(lián)網(wǎng)巨頭系三大派系。

    一方面，從股東結(jié)構(gòu)來(lái)看，持牌消費(fèi)金融公司作為銀行在普惠金融領(lǐng)域的重要補(bǔ)充，與銀行關(guān)系密切。據(jù)悉，在已經(jīng)成立的24家消費(fèi)金融公司中，7家是由銀行直接控股，13家由銀行+產(chǎn)業(yè)公司聯(lián)合控股。起初，銀行股東在背后扮演了重要角色，而隨著參與者不斷增加，競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)火熱，消費(fèi)金融公司的銀行屬性不斷減弱，互聯(lián)網(wǎng)屬性不斷增強(qiáng)。一個(gè)表現(xiàn)是消費(fèi)金融公司對(duì)技術(shù)的需求及投入不斷提高，此外消費(fèi)金融公司內(nèi)部架構(gòu)設(shè)計(jì)也不斷向互聯(lián)網(wǎng)公司演進(jìn)。

    另一方面，從增資股東變更及持股比例變化來(lái)看，消費(fèi)金融公司股東也正呈現(xiàn)多樣化特征。據(jù)零壹智庫(kù)統(tǒng)計(jì)，截至2019年6月末，13家發(fā)生股東變更及持股比例變化的消費(fèi)金融公司中，有6家新增科技公司入股，包括聯(lián)想控股、北京中關(guān)村科金技術(shù)、萬(wàn)達(dá)信息技術(shù)、宇信科技、度小滿金融科技和微夢(mèng)創(chuàng)科網(wǎng)絡(luò)科技；同時(shí)，一些銀行在近幾年增資中加大了對(duì)消費(fèi)金融公司的持股比例，如郵儲(chǔ)銀行、招商銀行和中原銀行等；此外，包括銀泰投資、周大福、利時(shí)集團(tuán)、萬(wàn)達(dá)集團(tuán)等公司也紛紛入股消費(fèi)金融公司。

    “從近年發(fā)展情況來(lái)看，持牌消費(fèi)金融公司主要呈現(xiàn)了幾個(gè)變化，一方面是股東結(jié)構(gòu)不斷多元化，另外則是持牌消費(fèi)金融公司整體規(guī)范性也在逐步提高，此外，消費(fèi)金融公司轉(zhuǎn)型加速，已經(jīng)開(kāi)始實(shí)現(xiàn)線上線下多平臺(tái)化發(fā)展，整個(gè)行業(yè)風(fēng)控水平也在逐步提高。”清華大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院研究員徐翔如是評(píng)價(jià)。

    03

    從競(jìng)速至融合異業(yè)合作有望進(jìn)一步加強(qiáng)

    值得關(guān)注的是，在消費(fèi)金融公司持續(xù)擴(kuò)容、增資，股東結(jié)構(gòu)逐漸多元化的情況下，銀行系、產(chǎn)業(yè)系、互聯(lián)網(wǎng)巨頭系等各方資本主導(dǎo)下的消費(fèi)金融公司，從競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)看，各方各有何優(yōu)劣？未來(lái)行業(yè)又將呈現(xiàn)怎樣的“戰(zhàn)況”？

    零壹研究院院長(zhǎng)于百程表示，從消費(fèi)金融公司三大派系來(lái)看，“銀行系”相對(duì)更具有資金優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)公司具有場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)巨頭則有用戶和技術(shù)優(yōu)勢(shì)。一家持牌消費(fèi)金融公司往往由某一家股東控股，但同時(shí)也具有多種股東背景，因此通過(guò)多方優(yōu)勢(shì)結(jié)合，發(fā)揮出資金、風(fēng)控和用戶、運(yùn)營(yíng)等綜合優(yōu)勢(shì)，這也成為近幾年消費(fèi)金融公司的標(biāo)配股東結(jié)構(gòu)。

    多方派系角逐，說(shuō)明消費(fèi)金融市場(chǎng)具有廣闊的發(fā)展空間。麻袋研究院研究員蘇筱芮認(rèn)為，從競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)看，銀行系仍將延續(xù)強(qiáng)者愈強(qiáng)的地位，在各方資本中拔得頭籌，在新設(shè)股東門(mén)檻方面，銀行系相較其他二者更具優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，部分銀行缺乏相應(yīng)場(chǎng)景，一些中小銀行流量方面存在劣勢(shì)，由此產(chǎn)業(yè)系可以發(fā)揮自身在線下渠道的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)切入場(chǎng)景消費(fèi)做大規(guī)模；互聯(lián)網(wǎng)巨頭則可以利用自身的流量?jī)?yōu)勢(shì)，為消金的獲客帶來(lái)渠道幫助。

    徐翔同樣指出，包括銀行系在內(nèi)的傳統(tǒng)持牌金融機(jī)構(gòu)會(huì)有更好的業(yè)務(wù)熟練度和更高的用戶信任度，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)則在于其流量和傳播優(yōu)勢(shì)。在他看來(lái)，2020年，已有的消費(fèi)金融公司中，將會(huì)有越多越多如零售行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的公司跨業(yè)進(jìn)入，但消費(fèi)金融公司牌照發(fā)放速度不會(huì)有顯著提升，且在監(jiān)管方面會(huì)進(jìn)一步趨嚴(yán)。

    “發(fā)展消費(fèi)金融是大方向，原來(lái)不受監(jiān)管的互聯(lián)網(wǎng)金融被打壓后，市場(chǎng)肯定要有正規(guī)機(jī)構(gòu)來(lái)接，堵旁門(mén)需要伴隨著開(kāi)正門(mén)。”在中國(guó)民生銀行研究院研究員李鑫看來(lái)，消費(fèi)金融行業(yè)后期變化可能主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是銀行系、產(chǎn)業(yè)系、互聯(lián)網(wǎng)巨頭系將加速融合，第二則是行業(yè)將加速優(yōu)勝劣汰，如果僅像以往一樣靠著牌照優(yōu)勢(shì)維持生存恐怕越來(lái)越難。

    可以肯定的是，消費(fèi)金融行業(yè)未來(lái)有望迎來(lái)更多巨頭入場(chǎng)。李鑫指出，“傳統(tǒng)的消費(fèi)金融公司要加快轉(zhuǎn)型，對(duì)于新設(shè)機(jī)構(gòu)尤其是互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)系來(lái)說(shuō)，則要注意強(qiáng)化風(fēng)控和合規(guī)，在沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)完整經(jīng)濟(jì)周期的情況下，不要過(guò)度相信科技和互聯(lián)網(wǎng)的顛覆性，傳統(tǒng)金融或許有些僵化但也有其道理，不要盲目地完全否定。”

    蘇筱芮則稱(chēng)，未來(lái)持牌消費(fèi)金融公司將加速擴(kuò)員，強(qiáng)實(shí)力外資股東或?qū)⒆プ≈袊?guó)對(duì)外開(kāi)放的積極態(tài)度，加速與國(guó)內(nèi)持牌消金的股權(quán)聯(lián)姻。對(duì)于后入場(chǎng)機(jī)構(gòu)，還是需要明確自身的戰(zhàn)略方向、業(yè)務(wù)形式，充分利用股東資源，力爭(zhēng)與存量持牌消金，尤其與消金巨頭間形成差異化發(fā)展。