今年銀行理財(cái)牌照或現(xiàn)“零”發(fā)放 存續(xù)未持牌理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模進(jìn)一步壓降

    本報(bào)記者 彭妍

    自去年12月29日浙銀理財(cái)獲批籌建至今，近一年尚未有新的銀行理財(cái)子公司牌照頒發(fā)。與此同時(shí)，按照監(jiān)管2026年底前清理存量理財(cái)?shù)囊?，涉及眾多未持牌中小銀行存量理財(cái)清理已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。那么，現(xiàn)階段銀行存量理財(cái)清理情況如何、后續(xù)中小銀行是否能獲得理財(cái)子公司的牌照等問題均是市場(chǎng)較關(guān)注的話題。

    “無牌機(jī)構(gòu)”理財(cái)規(guī)模繼續(xù)壓降

    自2018年首批銀行理財(cái)子公司籌建以來，銀行理財(cái)子公司獲批達(dá)到32家。具體來看，2019年至2020年國(guó)內(nèi)成立的理財(cái)子公司數(shù)量較多，2021年至2023年均有理財(cái)子公司獲批，而2024年以來尚無理財(cái)子公司牌照獲批。

    北京財(cái)富管理行業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員楊海平對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，據(jù)了解，有部分商業(yè)銀行一直在向著投資設(shè)立理財(cái)子公司的目標(biāo)努力。《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》規(guī)定了商業(yè)銀行設(shè)立理財(cái)子公司的條件，目前金融監(jiān)管部門按照“成熟一家，批準(zhǔn)一家”原則發(fā)放理財(cái)子公司牌照。一般而言，監(jiān)管部門對(duì)商業(yè)銀行的行政許可事項(xiàng)，都與其監(jiān)管評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)狀況、資本實(shí)力相聯(lián)系。

    與此同時(shí)，今年6月末，未設(shè)立理財(cái)子公司的多家銀行收到監(jiān)管部門下發(fā)的通知，要求其在2026年年底前壓降存量理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模。按照監(jiān)管的要求，涉及眾多未持牌中小銀行的存量理財(cái)清理進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

    對(duì)于未持牌理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模，中泰證券分析師戴志鋒測(cè)算，2024年5月末非理財(cái)子公司理財(cái)規(guī)模為3.71萬億元，粗測(cè)規(guī)模較年初繼續(xù)壓降6200億元。在6月份監(jiān)管指導(dǎo)發(fā)布之后，若下半年開啟加速壓降，預(yù)計(jì)年底壓降至3萬億元左右。

    西南證券研報(bào)認(rèn)為，按2023年至2024年6月份期間未持牌理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模在商業(yè)銀行自行管理狀態(tài)下平均每月的縮減速度推算，同時(shí)考慮有機(jī)會(huì)成立理財(cái)子公司的理財(cái)產(chǎn)品無需清理，2026年底的存續(xù)未持牌理財(cái)產(chǎn)品規(guī)?？赡軐⑸儆?.38萬億元。

    中小銀行出路在何方？

    面對(duì)2026年末中小銀行存量理財(cái)業(yè)務(wù)清理大限，部分中小銀行進(jìn)行規(guī)模壓降的同時(shí)，也在尋求與理財(cái)子公司的合作。據(jù)了解，合作主要有兩種模式：一是非持牌銀行僅作為理財(cái)子公司的產(chǎn)品代銷平臺(tái)；二是非持牌銀行和理財(cái)子公司共同開發(fā)產(chǎn)品，理財(cái)子公司根據(jù)銀行需求，開發(fā)定制化產(chǎn)品。隨后由非持牌銀行進(jìn)行全額代銷。

    此外，理財(cái)子公司牌照的競(jìng)爭(zhēng)格局出現(xiàn)新動(dòng)向，部分銀行因獲批牌照無望而選擇放棄，但滬農(nóng)商行、成都銀行等幾家理財(cái)規(guī)模居前的銀行仍在積極籌備。還有部分單獨(dú)申請(qǐng)理財(cái)牌照無望的銀行，準(zhǔn)備聯(lián)合所在省級(jí)行政區(qū)域內(nèi)其他中小銀行，共同申請(qǐng)牌照。

    業(yè)內(nèi)人士表示，基于存續(xù)規(guī)模有限、投研能力不足、金融科技基礎(chǔ)較弱等問題，大多數(shù)中小銀行在理財(cái)牌照方面取得“入場(chǎng)券”有一定難度。后續(xù)中小銀行估計(jì)很難拿到理財(cái)牌照。

    在南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝看來，根據(jù)當(dāng)前的監(jiān)管趨勢(shì)和市場(chǎng)情況，預(yù)估后續(xù)中小銀行拿到新牌照的可能性較小。

    對(duì)于未持牌中小銀行的出路，楊海平表示，一方面，要按照監(jiān)管部門要求擬定詳細(xì)的壓降計(jì)劃，除了到期不再續(xù)發(fā)之外，可能還有少部分理財(cái)產(chǎn)品需要回表。另一方面，商業(yè)銀行要在大零售戰(zhàn)略框架內(nèi)借船出海，進(jìn)一步完善代銷資管產(chǎn)品的業(yè)務(wù)體系，搭建豐富的代銷產(chǎn)品貨架，提升代銷業(yè)務(wù)在零售業(yè)務(wù)中地位，在滿足客戶需求的同時(shí)，維持一定的中間業(yè)務(wù)收入水平。

    田利輝建議，未來中小銀行發(fā)展應(yīng)該從以下方面入手：一是，契合自身客群的需求，代理供給適合的產(chǎn)品。二是，在符合監(jiān)管要求的前提下，嘗試包括聯(lián)名在內(nèi)的合作模式，留住過往的理財(cái)客戶及資金。轉(zhuǎn)型代銷理財(cái)產(chǎn)品可以是未持牌中小銀行的一個(gè)重要出路。三是，開展控股權(quán)轉(zhuǎn)讓或收購(gòu)的并購(gòu)重組。此外，這些銀行也需要考慮如何通過補(bǔ)充資本或調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來應(yīng)對(duì)當(dāng)前資本充足率問題。

（編輯 上官夢(mèng)露）