銀行現(xiàn)金管理產(chǎn)品整改迎“周年考” 存續(xù)規(guī)模占比下降 頻現(xiàn)短期理財產(chǎn)品承接需求

    《關于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關事項的通知》（下稱“《通知》”）下發(fā)已滿一年。上海證券報記者近日從銀行資管和理財公司相關人士處了解到，目前整改效果明顯，進展較為順利，在規(guī)模占比上已接近或者完成監(jiān)管要求。

    近期，該類產(chǎn)品數(shù)量有一定反彈，受訪人士表示，下半年各家機構會加快整改步伐，過渡期結束前完成整改問題不大。

    存續(xù)規(guī)模占比下降

    從全市場情況看，今年一季度，現(xiàn)金管理產(chǎn)品存量規(guī)模占比同比下降。根據(jù)普益統(tǒng)計數(shù)據(jù)，一季度末，該類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為64556.62億元，占全理財市場產(chǎn)品規(guī)模約23%，去年同期這一比例為29%。

    有不少銀行資管和理財子公司的規(guī)模占比壓降接近或完成監(jiān)管壓降要求，也符合整改進度。“目前，我們銀行的現(xiàn)金管理產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占全部理財規(guī)模約27%。”一家城商行資管部相關負責人表示，去年6月《通知》下發(fā)后，該行就制定了一個計劃，逐季分解任務，總體上先滿足一些規(guī)模占比等要求。

    一家股份行理財公司人士表示，目前這類產(chǎn)品規(guī)模在該公司占比約30%，已接近新規(guī)要求。“我們的計劃是針對逐個存量產(chǎn)品進行改造。整改過程中，先嚴控不合規(guī)產(chǎn)品規(guī)模，母行名下存量產(chǎn)品整改完畢后，再逐步劃轉(zhuǎn)至理財公司，實現(xiàn)‘清潔起步’。

    數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，四大國有行理財公司現(xiàn)金管理類產(chǎn)品占比均不超40%；招銀理財、信銀理財?shù)壤碡斪庸镜默F(xiàn)金管理產(chǎn)品占比已壓降至30%以內(nèi)，光大理財、平安理財兩家公司不超40%。

    整改技術性難度不大

    銀行現(xiàn)金管理產(chǎn)品是市場主流的活期理財產(chǎn)品。考慮到監(jiān)管公平性、流動性等風險問題，去年6月11日，監(jiān)管部門正式下發(fā)《通知》。

    規(guī)范整改大致涉及兩方面：一是存續(xù)規(guī)模壓降，《通知》要求，到2022年底，相關銀行理財子公司現(xiàn)金管理類產(chǎn)品占比下降到30%；二是資產(chǎn)端要符合新規(guī)要求，包括投資范圍、集中度和資產(chǎn)久期等方面均待整改。

    雖有整改壓力，但受訪人士認為，2022年底前完成整改問題不大。“對于各家銀行或理財公司而言，都有保住理財規(guī)模的訴求和沖動。但是，收益率若是下降，客戶必然流失，導致理財業(yè)務規(guī)模下降，銀行收入也會減少。”上述資管人士說，即便資產(chǎn)端上的一些資產(chǎn)久期長，不好處置，也可裝入其他產(chǎn)品。預計下半年各家銀行都會加快整改進度。

    頻發(fā)短期固收產(chǎn)品

    考慮到保規(guī)模等原因，理財公司向市場推出了短期固收產(chǎn)品來承接現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。這些短期固收產(chǎn)品，期限包括7天、14天、30天等開放式產(chǎn)品。

    此前，興銀理財推出每日開放申贖的短債產(chǎn)品，既符合新規(guī)要求，又類似于現(xiàn)金管理產(chǎn)品。不同的是，短債產(chǎn)品采用市價估值，凈值波動或高于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。

    上述理財公司人士說，優(yōu)質(zhì)的現(xiàn)金產(chǎn)品需求旺盛，客戶的需求得不到充分滿足，所以也推出很多新的短期限固收產(chǎn)品來承接外溢需求。“這需要慢慢引導，申贖時效從T+0轉(zhuǎn)向T+1，客戶的購買習慣需要適應。”

    不過，經(jīng)過一段時間調(diào)整，近期現(xiàn)金管理產(chǎn)品數(shù)量有所上升。普益數(shù)據(jù)顯示，截至6月11日，存續(xù)的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品共計458只，去年底則為400只。

    究其原因，一方面，現(xiàn)金管理產(chǎn)品具有快速贖回和收益率穩(wěn)定的優(yōu)勢，其他產(chǎn)品很難替代，且引導客戶至承接產(chǎn)品需要時間；另一方面，今年以來市場波動明顯，理財凈值出現(xiàn)較大波動，凈值跌破1元的不在少數(shù)。“現(xiàn)金管理產(chǎn)品穩(wěn)定性和流動性都比較好，在今年這種市場環(huán)境下，受到客戶青睞是必然的。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼解釋稱。