銀行理財子公司擴容 地方銀行未來將“扛大旗”

    年內理財子公司新發(fā)產品數量突破萬款大關，同比激增183%

    本報記者 呂東

    資管新規(guī)過渡期進入倒計時階段，商業(yè)銀行發(fā)起設立理財子公司的腳步并未停止。隨著貴陽銀行日前宣布擬發(fā)起設立理財子公司，在推動理財業(yè)務回歸資管行業(yè)本源的大背景下，銀行理財子公司的隊伍仍將繼續(xù)壯大。

    與銀行A股IPO極其相似的是，由于國有大行、股份行布局理財子公司的計劃幾乎全面完成，未來，數量眾多的城商行、農商行將成為理財子公司設立的主力軍。

    隨著銀行理財子公司陣營的不斷壯大，其所發(fā)行的產品數量呈現井噴之勢。最新數據顯示，年內理財子公司新發(fā)產品數量一舉突破萬款大關，較去年同期激增183%。

    發(fā)起設立理財子公司主角

    將由地方銀行“接棒”

    銀行理財子公司大軍將有望再添新面孔。12月20日晚間，貴陽銀行公告宣布，發(fā)起設立理財子公司貴銀理財的議案已獲董事會審議通過。貴銀理財注冊資本10億元，貴陽銀行持股比例為100%。

    這也是近幾年來理財子公司籌建的最新進展。2018年年末實施的《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》中，明確鼓勵并支持商業(yè)銀行通過設立理財子公司的形式開展資管業(yè)務。這也宣告了銀行設立理財子公司正式開閘。

    自2019年6月份首家銀行理財子公司建信理財開業(yè)至今，經過兩年多時間的全面發(fā)力，理財子公司陣營逐漸壯大。截至目前，已有29家理財子公司（含中外合理財公司）開業(yè)或正在籌建。

    在布局理財子公司的各類銀行中，國有大行、股份行成果最為顯著，走在了各類商業(yè)銀行的前列。目前，國有六大行理財子公司均已開業(yè)，而12家全國性股份制銀行中，除浙商銀行外，11家股份行的理財子公司均已開業(yè)或正在籌建。

    隨著大中型銀行陸續(xù)完成布局，理財子公司未來發(fā)起設立的主體也將向地方銀行轉換。除剛剛宣布設立理財子公司的貴陽銀行外，目前已有8家地方銀行理財子公司開業(yè)、獲批籌建。

    “城商行、農商行與國有大行、股份行相比，在體量、人員儲備方面均有較大的差距，受此影響，理財子公司在業(yè)務布局和產品發(fā)行上會有所區(qū)別。”普益標準研究員董翠華在接受《證券日報》記者采訪時表示，從已開業(yè)的城商行理財子公司的產品發(fā)行情況來看，地方銀行理財子公司更加依賴個人客戶，機構客戶的力量相對薄弱，這使得其客群整體風險偏好更低，因而發(fā)行的產品通常以風險等級二級（中低）為主。地方銀行理財子公司在產品營銷方面高度依賴母行，加之此類銀行的網點和影響力有限，因而在業(yè)務布局上具有明顯的區(qū)域特征。此外，受限于投研能力等因素，城商行等地方銀行成立的理財子公司發(fā)行的理財產品系列相對較少。

    盡管銀行理財子公司成立時間均不長，但在開業(yè)后的短時間內均有著良好的業(yè)績表現。據記者不完全統(tǒng)計，共有18家理財子公司今年上半年的業(yè)績對外披露，上述理財子公司全部實現盈利，上半年合計凈利潤突破百億元，達101.18億元。其中，股份行理財子公司表現最為搶眼，凈利潤排名前五的銀行均被此類銀行包攬。記者發(fā)現，由于城商行、農商行理財子公司成立時間相對較晚，且產品發(fā)售相對有限，盡管實現盈利，但凈利潤并不高，這類理財子公司上半年的凈利潤最高的僅為2億余元，最低的僅為數千萬元。

    “未來在同場競爭中，地方銀行的理財子公司在產品數量和差異化、客戶群體規(guī)模、營銷能力、網點覆蓋面等多方面，與國有大行和股份行相比處于劣勢，因此，還要注重人才培養(yǎng)，加強投研和營銷能力建設，逐漸減少對母行的過度依賴，同時積極開展銀行間合作，通過代銷等方式擴展營銷渠道。在產品創(chuàng)設方面，要發(fā)揮自身更加深入城鄉(xiāng)的優(yōu)勢，充分考慮當地客群的本土化需求，才能獲得差異化的競爭優(yōu)勢。”董翠華認為。

    理財子公司新發(fā)產品數量

    已突破萬款

    資管新規(guī)過渡期即將于年底結束，銀行理財市場的凈值化轉型也已進入沖刺階段。銀行理財子公司作為凈值化轉型的重要載體，一方面隨著其在新發(fā)產品的源頭上即開始全面凈值化；另一方面，母行理財產品也在加速向理財子公司轉移，正逐漸成為銀行理財市場的主角。

    在易觀高級分析師蘇筱芮看來，銀行理財子公司的不斷設立，能夠對推動理財凈值化轉型起到促進與加速的作用，并最終推動理財業(yè)務回歸資管行業(yè)本源。由于銀行理財子公司發(fā)行的產品均為凈值型理財產品，將會速加推動理財凈值化轉型。在此過程中，母行能夠為理財子公司提供和協(xié)調各類資源，幫助其成立及后續(xù)發(fā)展，助力銀行理財產品的過渡與轉型。

    伴隨銀行理財子公司陣營的不斷壯大，其發(fā)行的理財產品數量也水漲船高。普益標準最新統(tǒng)計數據顯示，截至12月21日，理財子公司今年新發(fā)產品數量為10604款，相較于去年同期的3747款，增幅高達183%。即使剔除母行遷移至理財子公司的產品，理財子公司今年新發(fā)產品數量也達到8592款，較去年同期增長了180.97%。