投資者服務中心公益律師李云：特別代表人訴訟案件數量或將增加

    本報記者 吳曉璐

    5月16日，由《證券日報》社與中證中小投資者服務中心發(fā)起并主辦、中國上市公司協(xié)會作為支持單位的第六屆“5·19中小投資者保護宣傳周”活動，第一場線上活動“公益律師話投保”舉辦。

    在活動中，中證中小投資者服務中心公益律師李云闡述了《關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質量發(fā)展的若干意見》（簡稱新“國九條”）中投資者保護相關規(guī)定，并結合澤達易盛特別代表人訴訟案講述特別代表人訴訟的特點。李云表示，新“國九條”提出“加大證券糾紛特別代表人訴訟制度適用力度”，這意味著今后特別代表人訴訟案件數量可能會有所增加。

    圖為中證中小投資者服務中心公益律師李云

    新“國九條”

    多方面強化投資者保護

    李云表示，新“國九條”從上市準入、到上市公司監(jiān)管、退市監(jiān)管、證券基金監(jiān)管、交易行為監(jiān)管、長期資金入市以及進一步深化改革開放等，涉及資本市場各個方面，內容比較全面，且重點突出。

    新“國九條”也突出了投資者保護。李云表示，如在“總體要求”中，新“國九條”明確提出“突出以人民為中心的價值取向，更加有效保護投資者特別是中小投資者合法權益，助力更好滿足人民群眾日益增長的財富管理需求”；明確提出，未來5年，“投資者保護的制度機制更加完善”。“到2035年，基本建成具有高度適應性、競爭力、普惠性的資本市場，投資者合法權益得到更加有效的保護”。

    在“加大退市監(jiān)管力度”方面，新“國九條”提出，“健全退市過程中的投資者賠償救濟機制，對重大違法退市負有責任的控股股東、實際控制人、董事、高管等要依法賠償投資者損失”。

    在“推動形成促進資本市場高質量發(fā)展的合力”方面，新“國九條”提出，“推動出臺內幕交易和操縱市場等民事賠償的司法解釋”，“加大行政、民事、刑事立體化追責力度，依法從嚴查處各類違法違規(guī)行為。加大證券糾紛特別代表人訴訟制度適用力度，完善行政執(zhí)法當事人承諾制度。探索開展檢察機關提起證券民事公益訴訟試點。進一步加強資本市場誠信體系建設”等。

    特別代表人訴訟

    會對潛在違法違規(guī)行為產生威懾

    目前，投資者服務中心作為投資者的特別代表人，已經完成了兩起證券特別代表人訴訟案件，第一起是在2021年11月審結的“康美藥業(yè)案”，第二起是在2023年12月審結的“澤達易盛案”。不同的是，“澤達易盛案”是調解結案，也是全國首例涉科創(chuàng)板上市公司、涉及欺詐發(fā)行的特別代表人訴訟。

    李云作為投資者服務中心的訴訟代理人之一，參與代理了“澤達易盛案”的代理工作。據李云介紹，適用特別代表人訴訟需要兩個條件：一是已經存在一起普通代表人訴訟，也就是原告一方人數超過10人共同訴訟；二是投資者保護機構受50名以上的投資者委托，作為代表人參加訴訟。

    2023年4月，澤達易盛公司因證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實、編造重大虛假內容，年度報告中存在虛假記載、重大遺漏，被證監(jiān)會處罰。2023年4月28日，12名投資者將上市公司及其實際控制人、高管、相關中介機構等訴至上海金融法院，請求賠償。2023年7月21日，投資者服務中心受超過50名（58名）的部分證券投資者的特別授權，向上海金融法院申請作為代表人參加訴訟。上海金融法院決定適用特別代表人訴訟程序對案件進行審理。

    根據特別代表人訴訟“默示加入、明示退出”的規(guī)則，澤達易盛案最終適格投資者為7196名。

    李云表示，特別代表人訴訟程序中的一個重要特點是，只要屬于法院裁定確認的權利人范圍內的投資者，均默示加入特別代表人訴訟，但投資者明確表示不參加該訴訟的除外。訴訟過程中，2023年12月5日，經法院主持調解，投資者服務中心代表全體原告投資者與12名被告共同簽署調解協(xié)議草案，并向法院提交制作調解書的申請。

    經公開聽證后，金融法院綜合各種因素，決定制作民事調解書。經向異議投資者發(fā)出通知，退出期內有1名投資者申請退出調解，最終參與調解的投資者為7195名。2023年12月26日，上海金融法院出具民事調解書；2024年1月份，全體投資者的賠償款2.8億余元，全部發(fā)放至各原告投資者證券資金賬戶。

    “本案中，投資者服務中心作為原告的特別代表人，之所以同意接受調解，也是考慮各種因素，主要是從整體有利于充分保障投資者的合法權益、縮減賠償周期、投資者切實拿到賠償款等各方面考慮。”李云表示，同時在整個過程中，投資者服務中心均以各種形式最大限度保障了原告投資者的知情權、參與權、異議權、退出調解的權利等，依法履行了投保機構的法定職責，依法維護了投資者的合法權益。。

    李云表示，特別代表人訴訟案件，其意義不僅僅在于切實維護了案涉投資者的合法權益，還對資本市場可能存在的一些違法違規(guī)行為產生一種強烈的威懾作用，進而在多角度、多層次的推動資本市場高質量發(fā)展。資本市場高質量發(fā)展了，投資者的根本利益和長遠利益，也才能從根本上得到保護。

（編輯 閆立良）