多家房企擬海外融資 利率普遍較高

    多家房企近期發(fā)布融資方案，融資手段包括增發(fā)H股股份、境外發(fā)行公司債等。部分公司融資額達(dá)100億元。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，僅A股上市房企就有超過(guò)30家發(fā)布了美元債券融資方案，不少公司融資成本超過(guò)10%，有的公司甚至達(dá)到13.25%。業(yè)內(nèi)人士指出，目前房企處于還債高峰期，預(yù)計(jì)2019年這種情況會(huì)更加嚴(yán)重。國(guó)內(nèi)融資渠道收窄，于是房企業(yè)紛紛跑往海外市場(chǎng)融資。

    利率普遍較高

    富力地產(chǎn)（12.22-0.81%）日前公告稱(chēng)，擬增發(fā)不超過(guò)8.06億股H股股份，募集資金全部用于補(bǔ)充資本金。此次融資規(guī)模近100億元。這是公司自上市以來(lái)首次進(jìn)行增發(fā)股份。半年報(bào)顯示，上半年公司負(fù)債總額高達(dá)2703億元，凈負(fù)債率達(dá)到187%。截至2018年三季度，富力地產(chǎn)負(fù)債再創(chuàng)新高，達(dá)到2863億元。此次增發(fā)股份有利于降低公司資產(chǎn)負(fù)債率。

    從近期發(fā)布的融資方案看，利率普遍較高。以中國(guó)恒大為例，公司11月19日早間公告，擬增發(fā)美元優(yōu)先票據(jù)。該票據(jù)將由天基控股在境外運(yùn)作的若干其他附屬子公司，提供無(wú)條件且不可撤銷(xiāo)擔(dān)保。公司表示，擬增發(fā)票據(jù)是在一宗2020年到期，本金為5.65億美元的票據(jù)基礎(chǔ)上增發(fā)，原票面利率為11%。

    11月19日晚間，華夏幸福公告稱(chēng)，公司境外間接全資子公司CFLD（CAYMAN）INVESTMENTLTD.依據(jù)美國(guó)證券法S條例，在2017年發(fā)行的高級(jí)無(wú)抵押定息債券基礎(chǔ)上，按該債券相同的條款及條件，向境外專(zhuān)業(yè)投資人增發(fā)5000萬(wàn)美元的高級(jí)無(wú)抵押定息債券。本次發(fā)行的債券由公司提供無(wú)條件及不可撤銷(xiāo)的跨境連帶責(zé)任保證擔(dān)保，票面利率為6.5%，2020年12月21日到期。

    數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，超過(guò)30家A股房企發(fā)布了美元債券融資方案。不少公司美元債券融資成本超過(guò)10%，有的公司甚至達(dá)到13.25%。

    還債高峰來(lái)臨

    值得注意的是，長(zhǎng)租房領(lǐng)域融資較多。以葛洲壩為例，公司11月19日晚間公告，其向合格投資者公開(kāi)發(fā)行住房租賃專(zhuān)項(xiàng)公司債券獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)。批復(fù)顯示，核準(zhǔn)公司向合格投資者公開(kāi)發(fā)行面值總額不超過(guò)28億元的公司債券。本次公司債券采用分期發(fā)行方式。

    諸葛找房首席分析師陳雷對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，目前處于房企還債高峰期，2019年以及2020年還債壓力將更大，預(yù)計(jì)2019年房企還債規(guī)模超過(guò)4000億元，2020年超過(guò)5200億元。房企發(fā)展本身就追求高周轉(zhuǎn)。隨著地價(jià)不斷提升，企業(yè)盈利能力下降，需要通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模來(lái)維持盈利增長(zhǎng)。但市場(chǎng)發(fā)展不及預(yù)期，有的房企回款困難，于是通過(guò)借貸以保證發(fā)展規(guī)模和速度。

    陳雷指出，從目前情況看，房企國(guó)內(nèi)融資渠道受限，于是紛紛跑去海外市場(chǎng)融資。但海外市場(chǎng)融資利率一般要比國(guó)內(nèi)融資高不少。不少房企本身負(fù)債率高，使得融資信用評(píng)級(jí)受到一定影響，進(jìn)一步推高了融資成本。