華夏視聽7個月內(nèi)二度沖擊港股上市，兩大主營業(yè)務(wù)不確定性強

    近日，華夏視聽教育集團（下稱“華夏視聽”）再一次申請赴港上市，這是其7個月內(nèi)，第二次向港股發(fā)起沖擊。2019年9月9日，華夏視聽曾向港交所遞交上市申請，但申請資料已失效。

    對于上市募集到的資金，華夏視聽表示將用于擴大對高素質(zhì)影視作品的投入、改善旗下大學設(shè)施及教育設(shè)備、收購傳媒及藝術(shù)高等教育機構(gòu)或培訓機構(gòu)等。

    一直以來，華夏視聽靠高等教育和影視業(yè)務(wù)兩條腿走路，但華夏視聽去年已與“大樹”中國傳媒大學終止合作，旗下最重要的教育資產(chǎn)中國傳媒大學南廣學院也將更名為南京傳媒學院。

    而從2019年開始就陷入寒冬的影視行業(yè)，受疫情影響，今年更是雪上加霜。

    華夏視聽兩大主營業(yè)務(wù)均面臨如此不確定，讓其二次赴港上市蒙上陰影。

    金字招牌沒了

    對于很多想從事演藝工作的年輕人來說，中國傳媒大學南廣學院并不陌生，著名演員倪妮就畢業(yè)于這所院校。

    2004年，華夏視聽聯(lián)合中國傳媒大學在南京創(chuàng)立中國傳媒大學南廣學院，公司的全稱“華夏視聽教育集團”正是來自于此。

    據(jù)了解，華夏視聽的高教業(yè)務(wù)主要是指旗下公司合作運營的中國傳媒大學南廣學院。而中國傳媒大學可以說是華夏視聽教育業(yè)務(wù)的靠山，其中，學費是其較為穩(wěn)定的收入來源。

    招股書顯示，從2016/2017學年開始，南廣學院的在校生人數(shù)從12164人上升至2019/2020學年的14256人，學費區(qū)間也在1.4萬元/年至1.8萬元/年。

    報告期內(nèi)，公司高等教育板塊業(yè)績穩(wěn)定，2017年至2019年，營收分別為2.56億元、2.77億元、3.12億元，毛利率分別為54.4%、57.5%、54.4%。

    華夏視聽曾表示，高等教育過去的成功很大程度上歸功于中國傳媒大學南廣學院品牌的市場認知度。

    但在2019年7月1日，華夏視聽與中國傳媒大學簽訂終止協(xié)議，通過18個月的過渡期，將南廣學院從獨立學院轉(zhuǎn)設(shè)為民辦高等教育機構(gòu)。為此，公司一次性向中國傳媒大學支付1.6億元，華夏視聽也計劃在2020年將中國傳媒大學南廣學院更名為南京傳媒學院。

    根據(jù)教育部2月底發(fā)布的公示公告，擬同意中國傳媒大學南廣學院等6所獨立學院轉(zhuǎn)設(shè)為獨立設(shè)置的民辦本科學校。

    有業(yè)內(nèi)人士提出質(zhì)疑：沒有了中國傳媒大學這塊金字招牌，華夏視聽的教育之路還好走嗎？

    華夏視聽在招股書中也提到，在終止與中國傳媒大學合作后，公司在學生入學及就業(yè)方面將面臨重大不確定因素。

    翻拍經(jīng)典劇頻“翻車”

    除了教育板塊，華夏視聽另一大主營業(yè)務(wù)則是影視制作。

    前幾年，華夏視聽電視劇制作業(yè)務(wù)在業(yè)內(nèi)具有一定的知名度，投資制作了《射雕英雄傳》《天龍八部》《神雕俠侶》等多部經(jīng)典作品。

    但是這兩年，華夏視聽由于翻拍經(jīng)典作品不斷“翻車”，甚至被稱為“低分翻拍專業(yè)戶”。豆瓣評分3.3分的羅晉版《封神演義》、4.4分的陳妍希版《神雕俠侶》都引發(fā)了網(wǎng)友吐槽。

    除了影視劇質(zhì)量一言難盡，由于受電視劇制作交付延遲等影響，華夏視聽影視制作業(yè)務(wù)也受到較大影響。

    2017年至2019年，華夏視聽的影視制作營收分別為3億元、9139.6萬元、4.36億元，占當年總營收的比重分別為54%、24.8%、58.3%，其中2018年的影視制作的營收大幅下降70%。

    對于2018年營收大幅下滑，華夏視聽解釋稱，其于2018年完成《倚天屠龍記》的制作，2019年初才取得電視劇發(fā)行許可證并向騰訊交付母帶。

    值得一提的是，2018年華夏視聽翻拍的《封神演義》在湖南衛(wèi)視有線上映獲得6120萬元的收入，2019年在芒果電視臺在線播出獲得2810萬元收入，合計收入僅8930萬元，但該作品的投入則高達6200萬元。

    這意味著翻拍一旦“翻車”，將影響公司影視業(yè)務(wù)的收入。

    華夏視聽在招股書中披露了其儲備作品，包括《清夫人》、《東邪西毒》、《康熙大帝》等，翻拍仍舊是其發(fā)力影視業(yè)務(wù)的主要手段。

    值得一提的是，2018年以來，影視行業(yè)監(jiān)管政策全方位收緊，一系列旨在加強監(jiān)管、整頓行業(yè)的政策文件陸續(xù)出臺，影視行業(yè)進入史上最猛烈的調(diào)整出清階段。

    影視行業(yè)稅收問題整頓、演員不合理薪酬限制、題材及審核把控、劇集長度限制等一系列監(jiān)管，使影視行業(yè)經(jīng)歷了洗牌式的調(diào)整，2019年被稱為影視行業(yè)的寒冬。

    根據(jù)天眼查的數(shù)據(jù)，2019年共有1884家影視公司關(guān)停，絕大多數(shù)影視概念股業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。

    而今年突如其來的疫情，更是讓影視行業(yè)面臨開工難等問題。不少影視演員公開表示：沒戲拍。

    香頌資本執(zhí)行董事沈萌4月6日對《證券日報》記者表示，對于影視企業(yè)此時選擇赴港上市，并不是一個好時機，可能很難獲得理想的估值或市場反饋。

    “資本市場受疫情的影響，包括全球資本市場都較低迷，包括二級市場和一級市場。投資者受未來經(jīng)濟不確定性因素的影響，暫持觀望態(tài)度的居多。”

    中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林也向《證券日報》記者表示，“這個時候無論是估值還是認購，估計都會受到一定的影響。不過上市的話要根據(jù)公司具體情況，如果真是有價值的公司，最終還是會體現(xiàn)出來的”。

    他還認為，影視公司在疫情下要加強多渠道、多元化的布局，銷售渠道也要多元化，在線娛樂的需求很大，持續(xù)做好內(nèi)容是非常重要的。