投資加碼 上市公司深耕5G商用風(fēng)口

    距離2020年不到20個交易日，隨之而來的年報業(yè)績大戲即將上演。從行業(yè)情況看，計算機、通信等行業(yè)的龍頭公司盈利漲幅居前。在熱門行業(yè)中，5G概念上市公司業(yè)績表現(xiàn)搶眼，行業(yè)蓄勢待發(fā)。

    龍頭公司質(zhì)量提升

    隨著5G商用落地，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)訂單持續(xù)釋放，為企業(yè)基本面向好提供有力支撐。上市公司此前發(fā)布的盈利預(yù)期顯示，2019年以來，5G概念龍頭公司質(zhì)量持續(xù)提升，在服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展過程中，發(fā)揮“頭雁效應(yīng)”，引領(lǐng)行業(yè)增長整體向好。

    東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，滬深兩市21家5G概念公司已預(yù)告2019年全年業(yè)績，其中3家預(yù)期凈利潤增幅超150%。

    從機構(gòu)調(diào)研情況看，5G龍頭公司業(yè)績增長同樣頗受關(guān)注。截至12月8日，最近一個月以來，信維通信、深南電路等5G概念龍頭公司被機構(gòu)調(diào)研次數(shù)均超10次。5G技術(shù)儲備和研究進展、新項目投產(chǎn)情況、業(yè)績增長點和資本開支情況等成為關(guān)注重點。

    上市公司加緊布局

    5G商用落地助力行業(yè)爆發(fā)式增長進入倒計時。在新賽道上，上市公司正競相通過提升技術(shù)水平，加快投資步伐，邁向產(chǎn)業(yè)高端。

    為打造5G時代自主創(chuàng)新核心競爭力，中興通訊新一代5G無線系統(tǒng)芯片和承載交換網(wǎng)芯片進入產(chǎn)品導(dǎo)入階段，7納米工藝芯片已完成設(shè)計并量產(chǎn)，同時開始投入5納米工藝芯片研發(fā)。截至9月底，中興通訊已在全球獲得35個5G商用合同，覆蓋中國、歐洲、亞太、中東等主要5G市場，與全球60多家運營商展開5G合作。中國聯(lián)通與中國電信共同打造全球首張5G共建共享網(wǎng)，力圖通過共建共享，實現(xiàn)覆蓋翻倍、速率翻倍。構(gòu)建性能優(yōu)異的5G網(wǎng)絡(luò)，日前中國電信聯(lián)合中興通訊完成業(yè)界首個基于上行增強技術(shù)的“時頻雙聚合”方案驗證。

    5G概念龍頭公司還試圖通過加快投資，布局5G創(chuàng)新業(yè)務(wù)，占領(lǐng)行業(yè)制高點，驅(qū)動業(yè)績成長。中國聯(lián)通9月介紹，將設(shè)立一只由中國聯(lián)通主導(dǎo)、首期規(guī)模100億元的5G創(chuàng)新母基金，用于5G應(yīng)用投資，助力5G產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)。中國移動11月表示，將以“業(yè)務(wù)+資本”模式助力5G產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展。中國電信表示，要加快5G資本布局，邁向高質(zhì)量發(fā)展。通過“股權(quán)直投+基金投資”的模式，中國電信已參投的企業(yè)包括智慧物流科技企業(yè)天翼智聯(lián)、物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域企業(yè)高新興、高端醫(yī)療影像科技企業(yè)聯(lián)影科技等。

    “三條主線”打開成長空間

    機構(gòu)展望報告認(rèn)為，2020年，5G產(chǎn)業(yè)鏈蓄勢待發(fā)、國產(chǎn)化替代加速、新產(chǎn)品引入“三條主線”將支撐5G概念公司業(yè)績增長。

    一是5G商用產(chǎn)業(yè)鏈蓄勢待發(fā)。天風(fēng)國際報告指出，預(yù)計蘋果公司2020年發(fā)布4款5G手機，iPhone未來2年增長強勁，iPhone產(chǎn)業(yè)鏈公司將迎成長機遇。“2020年5G規(guī)模建設(shè)啟動，產(chǎn)業(yè)鏈一片繁榮，景氣度從上游濾波器、天線向中游光模塊及器件、通信設(shè)備傳導(dǎo)，最終傳導(dǎo)至應(yīng)用側(cè)。”

    二是國產(chǎn)替代帶來投資機會。西南證券指出，華為等公司出于供應(yīng)鏈安全等考慮，將大量訂單轉(zhuǎn)移至國內(nèi)，進口替代邏輯公司有望受益。市場預(yù)期，A股華為供應(yīng)鏈上的多家上市公司業(yè)績將迎來強勁增長。

    三是新產(chǎn)品引入。5G時代成就了包括AirPods等多項智能終端產(chǎn)品，西南證券認(rèn)為，隨著高通和華為自研TWS（真正無線立體聲）新技術(shù)逐漸推廣，TWS耳機等有望接力手機成為5G行業(yè)主要增長點，多家A股上下游公司將受益成長。