中國東方資產(chǎn)總裁鄧智毅預(yù)計(jì)：未來三年不良資產(chǎn)穩(wěn)中有升

    在日前舉行的北京金博會“2018中國金融年度論壇”環(huán)節(jié)，中國東方資產(chǎn)總裁鄧智毅表示，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)形態(tài)總體判斷是穩(wěn)中有變，這個(gè)變很大程度來自于外部沖擊，外部因素不確定性加劇，我國經(jīng)濟(jì)金融一方面需要進(jìn)一步擴(kuò)大開放，人民幣國際化的深度和廣度也將逐步擴(kuò)大；另一方面，自身的安全也要引起高度重視，特別是貨幣政策的獨(dú)立性，利率匯率的穩(wěn)定性，都將日益受到外部壓力的影響。金融安全將成為我國安全政策一個(gè)重要的組成部分。

    與此同時(shí)，受內(nèi)外部沖擊影響，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，銀行不良資產(chǎn)問題再次凸現(xiàn)，不良資產(chǎn)市場也出現(xiàn)新趨勢。鄧智毅在會后接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，從今年不良資產(chǎn)的行情變化看，銀行關(guān)注類貸款遷徙為不良貸款的壓力陡增。2018年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額1.96萬億元，不良貸款率1.86%；關(guān)注類貸款3.42萬億元，占比3.24%。關(guān)注類貸款是考察銀行潛在風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)，按一般20%～40%的不良轉(zhuǎn)換率，這個(gè)數(shù)字可能也不會太小。

    由賣方市場

    變成買方市場

    “個(gè)人認(rèn)為，中長期看，未來3年金融機(jī)構(gòu)不良貸款率可能穩(wěn)中有升。這既是宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛，也是微觀方面商業(yè)銀行不良貸款處置滯后和強(qiáng)監(jiān)管下隱性不良資產(chǎn)顯性化等多重因素疊加的結(jié)果。”鄧智毅說。

    不良資產(chǎn)在行業(yè)、區(qū)域分布方面也有新趨勢。據(jù)鄧智毅介紹，不良資產(chǎn)分布的行業(yè)由分散轉(zhuǎn)向集中，如批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)的不良貸款一直處于較高水平。值得注意的是，當(dāng)前，房地產(chǎn)領(lǐng)域的不良資產(chǎn)同樣值得重視。據(jù)了解，上半年，個(gè)別國有大行房地產(chǎn)貸款不良率明顯增高，占新增不良貸款的比例接近9%。

    在區(qū)域分布上，不良資產(chǎn)的分布區(qū)域從東南沿海向內(nèi)陸轉(zhuǎn)移。如2018年以來，東北地區(qū)不良貸款增長較快，中西部地區(qū)能源驅(qū)動型省份和勞動密集型產(chǎn)業(yè)占比較高的省份，在去產(chǎn)能過程中行業(yè)將面臨洗牌，不良貸款風(fēng)險(xiǎn)可能出現(xiàn)小規(guī)模持續(xù)性增長。

    正是由于不良資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)增加，以及今年以來銀行業(yè)繼續(xù)加大不良資產(chǎn)處置，不良資產(chǎn)市場由賣方市場變成買方市場，相應(yīng)的，資產(chǎn)的量和價(jià)也出現(xiàn)變化。

    北京一位國有資產(chǎn)管理公司人士對證券時(shí)報(bào)記者表示，前些年不良資產(chǎn)市場曾出現(xiàn)過非理性繁榮，不良資產(chǎn)包被不斷炒高，甚至有溢價(jià)成交的的怪象發(fā)生。今年以來，在“嚴(yán)監(jiān)管”的形勢下，供給方的資產(chǎn)處置工作更加規(guī)范，需求方“搶占資源”的沖動也大為降低，市場已逐步回歸理性，資產(chǎn)包價(jià)格也一路走低。

    鄧智毅也表示，總體來看，金融不良資產(chǎn)包市場呈現(xiàn)量升價(jià)跌趨勢，且流拍率顯著增加，主要原因是市場主體逐漸回歸理性：一是多重因素影響不良資產(chǎn)持續(xù)增長，以及自身處置難度加大，出貨更加果決；二是資產(chǎn)管理公司前期收購成本及二次不良風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)帶來的經(jīng)營壓力，接盤更加謹(jǐn)慎。

    按照一企一策

    制定具體救助方案

    受近期上市公司股票質(zhì)押接連“爆倉”影響，化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)迫在眉睫。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，目前四大AMC均已介入“救火”，探索針對上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的救助措施。

    鄧智毅認(rèn)為，資本市場已進(jìn)入動蕩底部，從發(fā)展看，資本市場前景較好，企業(yè)資質(zhì)出現(xiàn)分化，有的企業(yè)救助價(jià)值不高，但有的企業(yè)只是遇到暫時(shí)性困難，如果做好分類就可找到具有救助價(jià)值的上市公司。因此，從集團(tuán)戰(zhàn)略層面，東方資產(chǎn)目前還是立足與地方政府合作，聚焦存在大股東股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的上市公司，因?yàn)榈胤秸邢嚓P(guān)的企業(yè)名單，特別是地方政府有增信措施則更好，東方資產(chǎn)就可在名單中篩選確定可以救助的公司。

    對于救助對象的選擇標(biāo)準(zhǔn)，鄧智毅透露，會傾向于兩類行業(yè)：一類是受經(jīng)濟(jì)周期波動不大的行業(yè)，只要有市場、有產(chǎn)品，就仍會有銷路；另一類是新興科創(chuàng)企業(yè)，符合國家產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型方向。

    “對于存在大股東股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的上市公司，我們會還按照一企一策制定具體救助方案，但前提條件是企業(yè)要有足額的基礎(chǔ)底層資產(chǎn)，遇到的困難只是短期流動性風(fēng)險(xiǎn)。”鄧智毅說。