“A+H”模式持續(xù)升溫 多家龍頭公司推進(jìn)赴港上市計劃

    本報記者 陳紅 李靜

    今年以來，A股上市公司赴港上市案例持續(xù)增多。據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，截至發(fā)稿，年內(nèi)已有近20家A股上市公司籌劃或分拆子公司赴港上市。

    薩摩耶云科技（深圳）集團(tuán)有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示，通過“A+H”上市，企業(yè)可以提升國際形象和全球競爭力，進(jìn)一步豐富融資渠道，更好滿足研發(fā)創(chuàng)新和國際化發(fā)展需求。

    滿足全球化發(fā)展需要

    具體來看，美的集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“美的集團(tuán)”）、順豐控股股份有限公司（以下簡稱“順豐控股”）、江蘇龍蟠科技股份有限公司年內(nèi)已成功登陸港股市場。邁威（上海）生物科技股份有限公司、佛山市海天調(diào)味食品股份有限公司（以下簡稱“海天味業(yè)”）、江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“恒瑞醫(yī)藥”）、寧波均勝電子股份有限公司（以下簡稱“均勝電子”）等十余家公司正籌劃赴港上市。山東南山鋁業(yè)股份有限公司、歌爾股份有限公司、科大訊飛股份有限公司等公司計劃分拆子公司赴港上市。

    其中，國內(nèi)家電龍頭公司美的集團(tuán)于9月17日在香港聯(lián)交所主板成功掛牌上市，正式成為“A+H”上市公司，其共計發(fā)行5.66億股H股股份，募集資金總額為310.14億港元。

    國內(nèi)快遞物流龍頭順豐控股于11月27日在香港聯(lián)交所掛牌上市。此次上市，順豐控股全球共發(fā)售1.7億股H股股份，募集資金總額達(dá)到58.31億港元。

    另外，也有不少A股上市公司加快赴港上市步伐。例如，國內(nèi)速凍食品龍頭企業(yè)安井食品集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“安井食品”）籌劃赴港上市已有近一年時間，于11月29日通過了董事會和監(jiān)事會的審議，同意發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所上市。公司計劃在未來18個月內(nèi)選擇適當(dāng)?shù)臅r機(jī)和發(fā)行窗口完成上市。

    國內(nèi)光伏電池龍頭海南鈞達(dá)新能源科技股份有限公司于10月14日再次向香港聯(lián)交所遞交了上市申請，這是公司2024年第二次向聯(lián)交所遞表。此前在2月6日，公司首次向港交所遞交了招股書，但因財務(wù)數(shù)據(jù)失效，公司于10月份重新遞交了招股書。

    中國金融智庫特邀研究員余豐慧對《證券日報》記者表示，“‘A+H’上市公司可利用兩個市場的優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作的多元化，進(jìn)一步推動國際化進(jìn)程。”

    記者梳理相關(guān)信息發(fā)現(xiàn)，多家公司在公告中表示，赴港上市是全球化戰(zhàn)略的關(guān)鍵一步，旨在通過港股這一平臺更好地發(fā)展國際市場。

    順豐控股董事長王衛(wèi)在H股上市儀式上表示：“在港交所上市對順豐意義重大，集團(tuán)可以借此更好地發(fā)展國際市場。”公開資料顯示，順豐控股港股IPO募集資金約45%用于加強(qiáng)公司的國際及跨境物流能力。

    國內(nèi)醫(yī)藥龍頭恒瑞醫(yī)藥公告稱，計劃赴港上市主要為深入推動科技創(chuàng)新和國際化雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，進(jìn)一步助力公司國際化業(yè)務(wù)的發(fā)展。據(jù)了解，恒瑞醫(yī)藥的高端制劑產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入40多個國家，通過與海外公司合作，目前已實(shí)現(xiàn)11項創(chuàng)新藥海外授權(quán)。

    光伏電池龍頭均勝電子在公告中表示，計劃赴港上市主要是為滿足在智能汽車等領(lǐng)域的全球化發(fā)展需要，深入推進(jìn)公司“業(yè)務(wù)+資本”聯(lián)動的全球化戰(zhàn)略布局等。今年上半年，公司海外業(yè)務(wù)收入達(dá)到208.5億元，占比進(jìn)一步提升至約77%。

    “醬油一哥”海天味業(yè)表示，謀求“A+H”上市，主要是為加快公司的國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)公司的境外融資能力。

    美的集團(tuán)管理層表示，赴港上市不僅是看中港股的“突破性、便利性和快速性”，更是為了提升國際知名度，推進(jìn)品牌全球化戰(zhàn)略。

    政策不斷發(fā)力

    值得一提的事，“A+H”模式火熱的背后，離不開政策利好的推動。今年4月份，中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布五項資本市場對港合作措施，其中一項便是“支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市”；10月份，香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會和香港聯(lián)交所發(fā)布聯(lián)合聲明，宣布將優(yōu)化新上市申請審批流程時間表，優(yōu)化審批流程，以進(jìn)一步提升香港作為區(qū)內(nèi)領(lǐng)先的國際新股集資市場的吸引力。

    在余豐慧看來，隨著內(nèi)地與香港資本市場互聯(lián)互通機(jī)制的不斷深化，兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作日益緊密，將為A股公司赴港上市提供更加便捷和穩(wěn)定的政策環(huán)境。

    在一系列政策支持以及成功案例的示范效應(yīng)下，“A+H”呈現(xiàn)積極發(fā)展態(tài)勢。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，在內(nèi)地與香港兩地同時上市的企業(yè)數(shù)量已達(dá)151家。

    在余豐慧看來，未來赴港上市的A股公司或主要集中在具有較強(qiáng)競爭力和成長潛力的行業(yè)，如科技、新能源、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域。尤其是具有海外業(yè)務(wù)、國際化程度較高并尋求多元化融資途徑的企業(yè)，具有較強(qiáng)的赴港上市潛力。

    “A+H”模式為內(nèi)地企業(yè)提供更多機(jī)會的同時，也面臨市場差異、監(jiān)管差異、融資成本、匯率風(fēng)險等方面的挑戰(zhàn)，企業(yè)應(yīng)如何應(yīng)對？

    工業(yè)和信息化部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會委員盤和林對《證券日報》記者表示：“企業(yè)應(yīng)制定科學(xué)合理的上市計劃，包括明確上市的目的、選擇合適的上市時機(jī)和地點(diǎn)，以及制定詳細(xì)的融資計劃和市場推廣策略等；謹(jǐn)慎處理合規(guī)問題，提高信息披露透明度；監(jiān)測市場動態(tài)，及時調(diào)整策略，以應(yīng)對可能的股價波動；此外，不斷加強(qiáng)對國際市場的研究和理解，積極尋找潛在的合作機(jī)會。”

    對于未來投資機(jī)會將如何演變，盤和林認(rèn)為，港股估值低，股息回報率高，且融資能力強(qiáng)，是比較成熟和健康的市場，適合價值投資者。未來香港和內(nèi)地雙向投資渠道更加通暢，會有更多企業(yè)赴港上市。對于投資者而言，“A+H”上市意味著可以在不同市場更靈活地配置資產(chǎn)，有助于分散風(fēng)險，但也需要綜合考慮公司的財務(wù)狀況、行業(yè)前景等因素，制定合理的投資策略。

    余豐慧認(rèn)為，隨著更多高質(zhì)量公司的加入，預(yù)計港股市場的整體吸引力會進(jìn)一步增強(qiáng)，這不僅有利于改善市場的流動性和估值水平，還將推動形成一個更加健康、活躍的投資生態(tài)。同時，對于普通投資者而言，也意味著有機(jī)會接觸到更多優(yōu)秀的中國企業(yè)，分享其成長紅利。