阿里巴巴完成雙重主要上市 有望納入港股通？

    本報記者 李春蓮 見習記者 梁傲男

    阿里巴巴雙重主要上市終于塵埃落定。

    8月28日，阿里巴巴在港交所公告稱，公司于香港聯交所第二上市地位變更為主要上市地位的轉換于今日生效，現為在香港聯交所及紐約證券交易所雙重主要上市的公司。此次雙重主要上市不涉及新股發(fā)行和融資。

    自2019年阿里巴巴在香港第二上市以來，大部分公眾流通股已轉倉到香港，在市值和交易量方面，一直位列港股前三名。

    2022年7月份，阿里巴巴提出在香港主要上市的申請。在香港和紐約雙重主要上市，將進一步擴大來自中國內地及亞洲其他地區(qū)的投資者基礎，促進股東結構多元化，提升阿里巴巴港股的流動性，也為投資者在公開市場持有及交易阿里巴巴股份提供更大的靈活性。2024年5月14日，阿里巴巴在2024財年業(yè)績報告中表示，公司一直在為香港主要上市做準備，預計于2024年8月底完成轉化。

    雙重主要上市指在兩個資本市場均作為第一上市地，意味著公司要同時滿足兩個市場的全部監(jiān)管要求。盡管雙重主要上市的流程相對復雜，需要投入更多的時間和成本，但一旦滿足條件，公司便有可能被納入港股通，從而擴大其投資者基礎。

    “在雙重主要上市模式下，企業(yè)在資本市場的發(fā)展有了更多確定性，不僅能夠減少對單一市場依賴，還能在資本市場上構建更為穩(wěn)固的基石。”速途研究院前院長、資深互聯網觀察家丁道師對《證券日報》記者表示。

    摩根士丹利、高盛等多家機構在研報中提及，完成香港雙重主要上市后，阿里巴巴有望納入港股通，可擴大投資者基礎，提高公司港股流動性，并為投資者在公開市場繼續(xù)持有和交易阿里巴巴股票提供更大的靈活性。此外，摩根士丹利在研報中展望，納入港股通后，從長期來看，南向資金持股占比可能會穩(wěn)定超過10%，預計將為公司價值提供可觀的增量支撐。

    中國信息協會常務理事、國研新經濟研究院創(chuàng)始院長朱克力對《證券日報》記者表示，這次雙重主要上市，標志性意義更為明顯。阿里巴巴可以顯著拉高港交所上市公司的盈利能力、科研投入等技術指標，港股可以通過這樣的優(yōu)質交易標的加強對全球市場的吸引力。以阿里巴巴的體量和影響力，阿里巴巴將香港新增為主要上市地，勢必引發(fā)示范效應，更多國際投資者配置阿里巴巴港股，更多內地投資者利用港股通渠道投資阿里巴巴，都在預期之中。

    8月15日，阿里巴巴發(fā)布的2025財年第一季度財報顯示，其戰(zhàn)略聚焦與持續(xù)投入均取得了顯著成果。電商與云業(yè)務作為集團的兩大核心驅動力均實現積極進展。具體而言，淘天集團線上GMV保持了穩(wěn)健的增長態(tài)勢，阿里云則聚焦于“公共云+AI”戰(zhàn)略，公共云業(yè)務收入實現雙位數增長，AI相關產品的收入實現三位數增長。

    中國電子商務專家服務中心副主任郭濤對《證券日報》記者表示，阿里巴巴的雙重主要上市戰(zhàn)略，為其未來發(fā)展開辟更廣闊道路，無論是融資、并購還是債務發(fā)行，公司將擁有更多選擇與靈活性。同時，雙重主要上市帶來的資本優(yōu)勢將為阿里巴巴提供更多的資金支持，助力其加大在人工智能、云計算、大數據等前沿科技領域的投入，有助于阿里巴巴鞏固其在科技行業(yè)的領先地位，推動公司持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展，進一步提升其市場競爭力。

    丁道師也表示，阿里巴巴未來的新機會在于構建更高效的供應鏈、實現云服務破局以及國際化突圍。通過業(yè)務破局來迎接資本破局，方為長久之道。

（編輯 張昕 才山丹）