阿里巴巴完成雙重主要上市 有望納入港股通？

    本報(bào)記者 李春蓮 見習(xí)記者 梁傲男

    阿里巴巴雙重主要上市終于塵埃落定。

    8月28日，阿里巴巴在港交所公告稱，公司于香港聯(lián)交所第二上市地位變更為主要上市地位的轉(zhuǎn)換于今日生效，現(xiàn)為在香港聯(lián)交所及紐約證券交易所雙重主要上市的公司。此次雙重主要上市不涉及新股發(fā)行和融資。

    自2019年阿里巴巴在香港第二上市以來，大部分公眾流通股已轉(zhuǎn)倉到香港，在市值和交易量方面，一直位列港股前三名。

    2022年7月份，阿里巴巴提出在香港主要上市的申請(qǐng)。在香港和紐約雙重主要上市，將進(jìn)一步擴(kuò)大來自中國內(nèi)地及亞洲其他地區(qū)的投資者基礎(chǔ)，促進(jìn)股東結(jié)構(gòu)多元化，提升阿里巴巴港股的流動(dòng)性，也為投資者在公開市場持有及交易阿里巴巴股份提供更大的靈活性。2024年5月14日，阿里巴巴在2024財(cái)年業(yè)績報(bào)告中表示，公司一直在為香港主要上市做準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)于2024年8月底完成轉(zhuǎn)化。

    雙重主要上市指在兩個(gè)資本市場均作為第一上市地，意味著公司要同時(shí)滿足兩個(gè)市場的全部監(jiān)管要求。盡管雙重主要上市的流程相對(duì)復(fù)雜，需要投入更多的時(shí)間和成本，但一旦滿足條件，公司便有可能被納入港股通，從而擴(kuò)大其投資者基礎(chǔ)。

    “在雙重主要上市模式下，企業(yè)在資本市場的發(fā)展有了更多確定性，不僅能夠減少對(duì)單一市場依賴，還能在資本市場上構(gòu)建更為穩(wěn)固的基石。”速途研究院前院長、資深互聯(lián)網(wǎng)觀察家丁道師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    摩根士丹利、高盛等多家機(jī)構(gòu)在研報(bào)中提及，完成香港雙重主要上市后，阿里巴巴有望納入港股通，可擴(kuò)大投資者基礎(chǔ)，提高公司港股流動(dòng)性，并為投資者在公開市場繼續(xù)持有和交易阿里巴巴股票提供更大的靈活性。此外，摩根士丹利在研報(bào)中展望，納入港股通后，從長期來看，南向資金持股占比可能會(huì)穩(wěn)定超過10%，預(yù)計(jì)將為公司價(jià)值提供可觀的增量支撐。

    中國信息協(xié)會(huì)常務(wù)理事、國研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長朱克力對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這次雙重主要上市，標(biāo)志性意義更為明顯。阿里巴巴可以顯著拉高港交所上市公司的盈利能力、科研投入等技術(shù)指標(biāo)，港股可以通過這樣的優(yōu)質(zhì)交易標(biāo)的加強(qiáng)對(duì)全球市場的吸引力。以阿里巴巴的體量和影響力，阿里巴巴將香港新增為主要上市地，勢必引發(fā)示范效應(yīng)，更多國際投資者配置阿里巴巴港股，更多內(nèi)地投資者利用港股通渠道投資阿里巴巴，都在預(yù)期之中。

    8月15日，阿里巴巴發(fā)布的2025財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)顯示，其戰(zhàn)略聚焦與持續(xù)投入均取得了顯著成果。電商與云業(yè)務(wù)作為集團(tuán)的兩大核心驅(qū)動(dòng)力均實(shí)現(xiàn)積極進(jìn)展。具體而言，淘天集團(tuán)線上GMV保持了穩(wěn)健的增長態(tài)勢，阿里云則聚焦于“公共云+AI”戰(zhàn)略，公共云業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，AI相關(guān)產(chǎn)品的收入實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長。

    中國電子商務(wù)專家服務(wù)中心副主任郭濤對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，阿里巴巴的雙重主要上市戰(zhàn)略，為其未來發(fā)展開辟更廣闊道路，無論是融資、并購還是債務(wù)發(fā)行，公司將擁有更多選擇與靈活性。同時(shí)，雙重主要上市帶來的資本優(yōu)勢將為阿里巴巴提供更多的資金支持，助力其加大在人工智能、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等前沿科技領(lǐng)域的投入，有助于阿里巴巴鞏固其在科技行業(yè)的領(lǐng)先地位，推動(dòng)公司持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展，進(jìn)一步提升其市場競爭力。

    丁道師也表示，阿里巴巴未來的新機(jī)會(huì)在于構(gòu)建更高效的供應(yīng)鏈、實(shí)現(xiàn)云服務(wù)破局以及國際化突圍。通過業(yè)務(wù)破局來迎接資本破局，方為長久之道。

（編輯 張昕 才山丹）