上海電氣披露關(guān)聯(lián)交易新進(jìn)展 各方簽署補(bǔ)充協(xié)議增加業(yè)績承諾及補(bǔ)償機(jī)制

    本報記者 孫文青

    近期，上海電氣及全資子公司電氣香港擬向上海機(jī)電轉(zhuǎn)讓合計持有的上海集優(yōu)銘宇機(jī)械科技有限公司（以下簡稱“上海集優(yōu)”）95.56%股權(quán)，交易股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格為50.82億元，受到市場廣泛關(guān)注。5月29日晚，上海電氣披露了關(guān)于此次交易進(jìn)展公告，內(nèi)容顯示，交易各方簽署了補(bǔ)充協(xié)議，同意并確認(rèn)對上海集優(yōu)業(yè)績作出承諾，并設(shè)置業(yè)績補(bǔ)償機(jī)制。

    據(jù)了解，上海集優(yōu)成立于2020年9月，主要從事工業(yè)基礎(chǔ)件、關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。此次交易方上海機(jī)電為上海電氣控股子公司，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。上海電氣表示，交易的目的在于響應(yīng)關(guān)于鼓勵上市公司聚焦主業(yè)，綜合運(yùn)用并購重組、股權(quán)激勵等方式提高發(fā)展質(zhì)量的政策要求，圍繞公司“聚焦國家戰(zhàn)略，穩(wěn)中求進(jìn)，重點(diǎn)突破，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展”的發(fā)展戰(zhàn)略，進(jìn)一步推進(jìn)公司在重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略布局和產(chǎn)業(yè)整合，積極支持下屬企業(yè)深耕“專精特新”產(chǎn)業(yè)。

    但值得一提的是，此次交易最初披露時，諸多細(xì)節(jié)引發(fā)了投資者關(guān)注。其中，上海集優(yōu)近年來面臨業(yè)績波動，公告顯示，2022年、2023年，上海集優(yōu)分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入89.8億元、95.85億元，歸母凈利潤3.49億元、2.37億元。對于上海集優(yōu)2023年歸母凈利潤同比有所下降，上海電氣在公告中解釋稱，主要受下游行業(yè)需求影響，工具和工業(yè)緊固件板塊收入規(guī)模下降；2023年匯兌收益金額較2022年有明顯降低；受境外“加息潮”影響，上海集優(yōu)整體借款利息支出較2022年同期增加約8000萬元。

    在上海集優(yōu)凈利潤出現(xiàn)下滑的情況下，其在此次股權(quán)交易中估值也備受關(guān)注。據(jù)悉，2020年，上海集優(yōu)作為港股上市公司獲上海電氣全資附屬公司以約28億港幣整體估值私有化，2019年末上海集優(yōu)凈資產(chǎn)40億元。時隔四年，以2023年12月31日為評估基準(zhǔn)日，上海集優(yōu)合并報表歸母凈資產(chǎn)金額約為43.48億元，100%股權(quán)的評估值約為53.18億元，評估增值率為22.31%，較當(dāng)初獲私有化時明顯提升。

    同時，面對如此一筆金額不菲的交易，上海機(jī)電交易付款方式為以公司自有資金一次性全部支付。而截至2024年第一季度末，上海機(jī)電貨幣資金余額為128.22億元，收購金額占據(jù)公司現(xiàn)有貨幣資金的41.48%。此外，最初的交易公告中轉(zhuǎn)讓方也未就標(biāo)的公司業(yè)績作出承諾及業(yè)績補(bǔ)償機(jī)制，引發(fā)了投資者質(zhì)疑。

    工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會委員盤和林向《證券日報》記者表示，設(shè)置業(yè)績承諾和業(yè)績補(bǔ)償往往為了保護(hù)中小股東利益，或者作為關(guān)聯(lián)方交易價格不公允情況下的補(bǔ)償條款，防止實(shí)控人利用關(guān)聯(lián)交易侵吞公司資產(chǎn)。

    5月14日，上交所下發(fā)問詢函，要求上海機(jī)電就交易的必要性、上海集優(yōu)的經(jīng)營情況、交易的估值作價等進(jìn)行說明，并要求公司應(yīng)當(dāng)盡快組織召開投資者說明會。

    5月29日，上海機(jī)電獨(dú)立董事在公告中表示，通過公司召開的投資者溝通會，我們對中小股東對本次交易的關(guān)注問題高度重視，并建議公司采取措施進(jìn)一步維護(hù)全體中小股東利益。公司擬與全體交易對方簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，由全體交易對方就標(biāo)的公司未來三年的經(jīng)營業(yè)績對公司承擔(dān)業(yè)績補(bǔ)償責(zé)任。我們審閱了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》中約定的業(yè)績補(bǔ)償條款和資產(chǎn)減值補(bǔ)償條款，認(rèn)為此項舉措有利于進(jìn)一步保障公司及全體中小股東利益。

    協(xié)議顯示，上海電氣、電氣香港、上海電氣集團(tuán)香港有限公司共同就上海集優(yōu)業(yè)績向上海機(jī)電承諾：2024年度、2025年度、2026年度，當(dāng)期分別承諾實(shí)現(xiàn)凈利潤2.55億元、3.52億元、4.52億元，三年合計承諾完成凈利潤10.59億元。如上海集優(yōu)業(yè)績承諾期內(nèi)未實(shí)現(xiàn)補(bǔ)充協(xié)議約定的累計業(yè)績承諾凈利潤數(shù)，補(bǔ)償義務(wù)人將根據(jù)業(yè)績承諾凈利潤數(shù)與實(shí)際凈利潤數(shù)的差額對收購方以現(xiàn)金方式進(jìn)行補(bǔ)償。

    廣東信達(dá)律師事務(wù)所律師王瑞向《證券日報》記者表示，關(guān)聯(lián)交易中主要是要確保公平公正，不能出現(xiàn)不當(dāng)利益輸送情況。如果買方對并購交易的標(biāo)的資產(chǎn)報價太高，支付手段過于單一等，都容易因?yàn)楣芾韺游茨鼙M到忠實(shí)義務(wù)，引發(fā)中小股東不滿。此外，中小股東尤其擔(dān)心上市公司購買的標(biāo)的最終不能實(shí)現(xiàn)交易目的，所以中小股東希望在交易中增加相關(guān)業(yè)績承諾或補(bǔ)償機(jī)制作為（對或有事項的）補(bǔ)償或者利益保護(hù)手段，也是合理訴求。

（編輯 喬川川）