多家上市公司調(diào)降理財(cái)規(guī)模上限 愈發(fā)重視閑置資金投資安全性

    本報(bào)記者 謝若琳

    見習(xí)記者 毛藝融

    上市公司認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品降溫。歲末年初，數(shù)十家公司陸續(xù)披露2024年理財(cái)產(chǎn)品計(jì)劃公告。其中，調(diào)降和維持理財(cái)產(chǎn)品投資上限規(guī)模的占據(jù)大多數(shù)。

    此外，年初以來，上市公司認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品的總規(guī)模也有所下降。截至2024年1月8日13時(shí)，開年以來已有80家公司發(fā)布認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品（普通存款、結(jié)構(gòu)性存款、銀行理財(cái)、證券公司理財(cái)、信托、基金等）公告，認(rèn)購金額合計(jì)超196億元，相比去年同期的270億元，下降27%。

    全聯(lián)并購公會(huì)信用管理委員會(huì)專家安光勇在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，上市公司大額調(diào)降理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模，與多重因素有關(guān)，包括上市公司閑置資金變少、近期理財(cái)產(chǎn)品收益降低以及信托私募爆雷帶來的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)抬升等。在此背景下，上市公司應(yīng)該更加注重內(nèi)部資金管理和優(yōu)化資金使用效率，加強(qiáng)核心業(yè)務(wù)投資、加大創(chuàng)新研發(fā)投入，以穩(wěn)健理財(cái)方式保持資金的安全性。

    調(diào)降理財(cái)規(guī)模上限

    在調(diào)降2024年理財(cái)產(chǎn)品投資上限規(guī)模的公司中，不乏大額調(diào)降的案例。如創(chuàng)新新材2024年委托理財(cái)單日最高余額上限為20億元，而2023年單日最高余額上限為50億元。

    創(chuàng)新新材董秘在投資者關(guān)系平臺(tái)上回應(yīng)稱，調(diào)降規(guī)模是在滿足公司戰(zhàn)略和日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需求前提下，為確保資金安全及保持合理的流動(dòng)性，同時(shí)兼顧自有閑置資金收益水平、為公司和股東謀取投資回報(bào)進(jìn)行的合理預(yù)計(jì)。

    實(shí)際上，從2023年全年來看，上市公司認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模已經(jīng)下降至萬億元以下，為近五年新低。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年全年，A股約有1150家上市公司認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品，認(rèn)購金額合計(jì)超9800億元，較2022年的1.5萬億元降幅約35%。而在此前的2019年至2022年，每年的認(rèn)購金額規(guī)模均在1.4萬億元以上。

    那么，上市公司的閑置資金是否變少了？從公告中委托理財(cái)?shù)馁Y金來源來看，一類是公司的自有資金，另一類是暫時(shí)閑置的募集資金。

    前述兩類資金來源在2023年均有所下降。自有資金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)2023年三季報(bào)數(shù)據(jù)，5331家上市公司中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為正的有2221家公司，其余超3000家公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為負(fù)。而在2022年三季報(bào)，有2411家公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為正。此外，截至2023年三季度末，上市公司層面的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的累計(jì)凈增規(guī)模，相比2022年同期亦有所下降。

    募資規(guī)模方面也有所放緩。自2023年8月份證監(jiān)會(huì)作出“階段性收緊IPO節(jié)奏”安排后，A股IPO數(shù)量和融資規(guī)模有所放緩。因而，2023年上市公司的募資規(guī)模也較往年有所縮減。

    星圖金融研究院副院長(zhǎng)薛洪言對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近年來，部分上市公司平均盈利能力下滑，可用于投資的閑錢變少。同時(shí)，企業(yè)投資意愿下降，用閑置資金償還貸款成為更有性價(jià)比的選擇，也會(huì)降低購買理財(cái)產(chǎn)品的資金投入。

    投資安全性為首要考慮因素

    上市公司購買理財(cái)產(chǎn)品，更多地屬于一種閑錢理財(cái)行為，以最大化資金的使用效率為目的，追求無風(fēng)險(xiǎn)收益。在此背景下，安全性高、流動(dòng)性好、低風(fēng)險(xiǎn)等成為上市公司買理財(cái)?shù)钠毡樾枨?。例如，上市公司?guó)債逆回購?fù)顿Y加碼，認(rèn)購金額規(guī)模由2022年的23.79億元增至2023年的63.66億元。

    從實(shí)踐來看，上市公司的自有資金用處較多。除了聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)、加大研發(fā)投入等，股份回購、股息支付等也需要資金。2023年12月份，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《上市公司股份回購規(guī)則》，著力提高股份回購便利度，因而不少上市公司選擇使用現(xiàn)金進(jìn)行股票回購。

    存款類產(chǎn)品收益率的持續(xù)下降，也可能影響上市公司投資較高收益存款產(chǎn)品的意愿。中國(guó)銀行研究院研究員平婧在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“銀行2023年內(nèi)多次調(diào)降存款利率，而銀行結(jié)構(gòu)性存款等通常是上市公司重點(diǎn)配置的理財(cái)產(chǎn)品，市場(chǎng)利率中樞下移會(huì)直接影響理財(cái)產(chǎn)品的收益率。”

    此外，由于部分信托爆雷、個(gè)別私募造假跑路，被卷入相關(guān)事件的上市公司理財(cái)產(chǎn)品面臨逾期、無法兌付的風(fēng)險(xiǎn)。

    “在上市公司是否購買理財(cái)產(chǎn)品的決定因素中，理財(cái)產(chǎn)品收益率本身屬于次要因素，閑置資金的規(guī)模、安全性等才是第一位因素。”薛洪言表示，如果上市公司的盈利能力和擴(kuò)大再生產(chǎn)的意愿下降，預(yù)留大量閑置資金的必要性也將下降，降低杠桿率、提升經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性成為更現(xiàn)實(shí)的選擇。

    在平婧看來，上市公司的理財(cái)規(guī)模是動(dòng)態(tài)變化的，需根據(jù)市場(chǎng)狀況和自身財(cái)務(wù)管理需求進(jìn)行調(diào)整，要以發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)為主線，適時(shí)穩(wěn)健地參與理財(cái)市場(chǎng)。

（編輯 張明富 才山丹）