賽諾醫(yī)療擬收購(gòu)海外醫(yī)療器械公司股權(quán) 補(bǔ)充產(chǎn)品線尋求新增長(zhǎng)點(diǎn)

    賽諾醫(yī)療此次收購(gòu)eLum意在借助其優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)公司神經(jīng)介入器械的研發(fā)和新產(chǎn)品布局，同時(shí)完善公司冠脈介入產(chǎn)品線和擴(kuò)展外周產(chǎn)品線

    本報(bào)記者 張敏 見習(xí)記者 熊悅

    9月7日，賽諾醫(yī)療發(fā)布公告，公司擬以自籌資金（含自有資金）2072.81萬美元（約合人民幣1.52億元）收購(gòu)Decheng Capital Global Life Sciences Fund IV，L.P.持有的eLum Technologies，Inc.（以下簡(jiǎn)稱“eLum”）72.73%股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅琫Lum將成為賽諾醫(yī)療的控股子公司，納入公司合并報(bào)表范圍。

    賽諾醫(yī)療表示，此次收購(gòu)將有助于夯實(shí)公司在神經(jīng)介入領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，提高公司神經(jīng)產(chǎn)品的創(chuàng)新與研發(fā)實(shí)力，進(jìn)一步豐富公司神經(jīng)領(lǐng)域的產(chǎn)品線布局；同時(shí)加強(qiáng)公司在介入治療領(lǐng)域核心技術(shù)的儲(chǔ)備，推動(dòng)公司的長(zhǎng)期、持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展和國(guó)際化戰(zhàn)略的有效實(shí)施，進(jìn)一步提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。

    補(bǔ)充產(chǎn)品線

    賽諾醫(yī)療于2019年登錄科創(chuàng)板，專注于高端介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品線涵蓋心血管、腦血管及結(jié)構(gòu)性心臟病介入治療領(lǐng)域，產(chǎn)品包括冠脈介入和神經(jīng)介入兩大類，有冠脈支架、冠脈球囊、神經(jīng)支架、神經(jīng)球囊等20余款產(chǎn)品在售。

    公告顯示，此次賽諾醫(yī)療收購(gòu)的eLum是一家成立于2015年的美國(guó)創(chuàng)新型醫(yī)療器械公司，主要從事神經(jīng)介入醫(yī)療器械產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。其創(chuàng)始人是美國(guó)首款血流導(dǎo)向裝置的發(fā)明人，在神經(jīng)介入醫(yī)療器械領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富且具備影響力。

    據(jù)介紹，eLum擁有遠(yuǎn)端栓塞保護(hù)系統(tǒng)及血流導(dǎo)向裝置兩款主要在研產(chǎn)品，其中遠(yuǎn)端栓塞保護(hù)系統(tǒng)目前在同類產(chǎn)品的研發(fā)和臨床進(jìn)展方面均處于領(lǐng)先地位。公司研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)，擁有多項(xiàng)商標(biāo)及專利，以及血流導(dǎo)向裝置相關(guān)的多項(xiàng)專有技術(shù)（Know-how），相關(guān)技術(shù)均為其自行研發(fā)。2022年度，eLum的營(yíng)收為30.64萬美元，凈利潤(rùn)為-214.21萬美元。

    賽諾醫(yī)療此次收購(gòu)eLum意在借助其優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)公司神經(jīng)介入器械的研發(fā)和新產(chǎn)品布局，同時(shí)完善公司冠脈介入產(chǎn)品線和擴(kuò)展外周產(chǎn)品線。“目前，公司的冠脈產(chǎn)品線主要集中在冠脈藥物支架和球囊方面，并專注于缺血治療領(lǐng)域。隨著冠脈集采的實(shí)施，公司需要快速補(bǔ)充冠脈產(chǎn)品線，以實(shí)現(xiàn)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)。”公司表示。

    值得注意的是，賽諾醫(yī)療此次收購(gòu)標(biāo)的股權(quán)的交易價(jià)格約合1.52億元，而公司2023年半年度報(bào)告顯示，截至報(bào)告期末，公司賬上的貨幣資金為1.98億元。為滿足公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及海外業(yè)務(wù)拓展等資金需求，同日公司還公告了兩筆籌資，包括擬向銀行申請(qǐng)不超過6000萬元的并購(gòu)貸款，以及擬向公司控股股東申請(qǐng)不超過1億元的無償借款。

    上半年虧損額同比收窄

    伴隨集采提速擴(kuò)面，冠脈支架、人工關(guān)節(jié)、骨科脊柱類、神經(jīng)介入類等高值醫(yī)用耗材逐步被納入集采范圍。

    據(jù)悉，賽諾醫(yī)療的相關(guān)產(chǎn)品未進(jìn)入2020年11月份冠脈支架首輪集采中，但在2022年11月份冠脈支架首輪集采的接續(xù)采購(gòu)中，公司的兩個(gè)新款HT系列支架HT Supreme、HT Infinity分別以779元、839元的價(jià)格中標(biāo)。

    賽諾醫(yī)療在2023年半年度報(bào)告中就此表示：“雖然公司支架產(chǎn)品未在首輪帶量集采范圍內(nèi)，但首輪集中帶量采購(gòu)結(jié)果對(duì)公司冠脈支架的銷售量及銷售價(jià)格均產(chǎn)生較大影響。”

    根據(jù)公司于9月1日披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，今年上半年，賽諾醫(yī)療的冠脈業(yè)務(wù)營(yíng)收合計(jì)為7170.06萬元（含冠脈支架、冠脈球囊、延伸導(dǎo)管，產(chǎn)品包括集采內(nèi)和集采外），占當(dāng)期總營(yíng)收的比重為44.53%。

    2023年為冠脈支架首輪集采的接續(xù)采購(gòu)執(zhí)行首年。今年上半年，受集采等因素影響，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)46.22%至1.61億元；凈利潤(rùn)較去年同期的虧損7123.48萬元，收窄至虧損2961.11萬元。對(duì)于業(yè)績(jī)表現(xiàn)，公司解釋稱，雖然隨著產(chǎn)品銷量的增長(zhǎng)，產(chǎn)品規(guī)模效應(yīng)初見效果，但同時(shí)產(chǎn)品單價(jià)同比大幅下降，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率同比小幅下降，并疊加銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)及管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用同比大幅度下降等綜合影響所致。

    公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“公司相關(guān)產(chǎn)品納入集采的周期為2023年至2025年。隨著中標(biāo)產(chǎn)品的銷量逐步上漲，單位成本將進(jìn)一步降低，加之其他相關(guān)費(fèi)用的控制，公司相關(guān)產(chǎn)品的毛利率可能將有所好轉(zhuǎn)。”

    CIC灼識(shí)咨詢合伙人王文華認(rèn)為，進(jìn)入集采的醫(yī)療器械對(duì)于企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)會(huì)產(chǎn)生小幅度的下降壓力，導(dǎo)致利潤(rùn)率的降低，而產(chǎn)品銷售量的增長(zhǎng)則會(huì)得到進(jìn)一步提升，總體收入將顯著增長(zhǎng)。“對(duì)于創(chuàng)新醫(yī)療器械公司，產(chǎn)品的研發(fā)應(yīng)是連續(xù)性的。這就能平抑降價(jià)的波動(dòng)，甚至帶來更多的增量空間。”