上市前景未定資金鏈承壓 威馬汽車高管集體降薪50%

    本報(bào)記者 龔夢(mèng)澤

    進(jìn)入11月份，各家造車新勢(shì)力相繼公布了10月份交付量情況。然而，作為曾創(chuàng)造了新勢(shì)力單輪融資記錄的威馬汽車，卻已難覓蹤影于榜單之中。近日有消息稱，已經(jīng)成功向港交所遞表的威馬汽車疑似出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，將實(shí)行包括“高管主動(dòng)降薪50%”在內(nèi)的一系列財(cái)務(wù)政策，以期能順利度過(guò)資本寒冬。

    為此，《證券日?qǐng)?bào)》記者第一時(shí)間向威馬汽車方面求證，截至發(fā)稿并未予以回復(fù)。另從接近威馬方面的人士處了解到：“情況基本屬實(shí)。自10月份開(kāi)始，威馬員工的工資按照七折發(fā)放，管理層工資按照五折發(fā)放。”上述人士表示。

    種種跡象表明，造車新勢(shì)力的處境正在遭受劇變。對(duì)此，中國(guó)乘用車產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)張秀陽(yáng)表示，威馬汽車應(yīng)該還沒(méi)到債務(wù)違約的程度，但正在面臨相當(dāng)程度的財(cái)務(wù)危機(jī)，因此需要大幅度縮減研發(fā)以及營(yíng)銷方面的投入。

    “赴港上市已成為威馬為數(shù)不多的求生路徑，盡管公司已經(jīng)提交了上市申請(qǐng)。但在此之前，威馬汽車只能降低支出，等待答復(fù)。長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，造車新勢(shì)力還是需要以提升產(chǎn)品整體質(zhì)量，提升品牌信任度為長(zhǎng)遠(yuǎn)之計(jì)，回歸理性的成長(zhǎng)路徑和商業(yè)邏輯。”張秀陽(yáng)表示。

    多次資本市場(chǎng)運(yùn)作未果

    威馬汽車全員降薪應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)

    據(jù)接近威馬汽車方面人士透露，此前威馬年終獎(jiǎng)約為3-4個(gè)月的工資，占員工全年收入的30%；加上勞動(dòng)合同中明確規(guī)定的13薪，年底原本可以拿到4-5倍月薪額的獎(jiǎng)金。然而，由于“2021年公司年度KPI不達(dá)標(biāo)”，威馬HR通過(guò)線上會(huì)議通知全體員工取消2021年年終獎(jiǎng)，13薪也被延后到今年6月份發(fā)放。

    2022年，由于公司經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，“從今年10月份開(kāi)始，威馬員工工資已按照七折發(fā)放，管理層工資按照五折發(fā)放。”上述人士對(duì)記者表示。對(duì)此傳聞，威馬汽車目前尚未有回應(yīng)。

    數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份-6月份，威馬汽車?yán)塾?jì)交付量為21738輛。作為對(duì)比，同為第二梯隊(duì)的零跑汽車和哪吒汽車，同一時(shí)期交付量分別為51994輛和63131輛，分別同比增長(zhǎng)265%和199%。

    事實(shí)上，此前一直靜候科創(chuàng)板上市的威馬汽車早已備受“掉隊(duì)”評(píng)價(jià)困擾。對(duì)此，威馬汽車創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO沈暉曾在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“智能電動(dòng)汽車市場(chǎng)的戰(zhàn)斗，上半場(chǎng)都沒(méi)打完，還遠(yuǎn)沒(méi)到分勝負(fù)的階段，所以不存在掉隊(duì)的問(wèn)題。”沈暉表示，近期威馬之所以略顯沉默，因?yàn)檎幱谕七M(jìn)上市的敏感期，不便發(fā)聲。然而，進(jìn)入2022年以后，威馬汽車的市場(chǎng)表現(xiàn)非但沒(méi)有好轉(zhuǎn)，反而聲量漸息。

    據(jù)記者了解，威馬汽車曾嘗試登陸資本市場(chǎng)謀求新局，但結(jié)果皆不順?biāo)?。早?018年，沈暉便公開(kāi)表示，威馬汽車將尋求海外上市的可能性；2020年9月份，威馬汽車與中信建投證券簽署了上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬在科創(chuàng)板掛牌上市，搶灘“科創(chuàng)板新能源第一股”。

    2021年1月份，中國(guó)證監(jiān)會(huì)上海證監(jiān)局發(fā)布公告稱，威馬汽車已具備輔導(dǎo)驗(yàn)收及科創(chuàng)板上市的申請(qǐng)條件。按照規(guī)定，威馬汽車本該公布其招股書(shū)，然而威馬汽車卻并沒(méi)有按照流程工作，其登陸科創(chuàng)板的計(jì)劃最終不了了之。最近的一次，2022年6月1日，根據(jù)港交所發(fā)布的文件，威馬汽車已提交上市申請(qǐng)書(shū)，聯(lián)席保薦人為海通國(guó)際、招銀國(guó)際和中銀國(guó)際，至今仍無(wú)明確說(shuō)法。

    據(jù)天眼查顯示，從成立至今，威馬歷經(jīng)12次融資，累計(jì)融資超350億元，包括上汽集團(tuán)、紅杉中國(guó)、百度等都是其投資方。2018年1月份，威馬收購(gòu)中順汽車控股有限公司，拿到生產(chǎn)資質(zhì)。2018年9月份，威馬首款量產(chǎn)車EX5正式上市，售價(jià)14.68萬(wàn)元-19.88萬(wàn)元，定位緊湊型純電SUV。

    威馬研發(fā)投入遠(yuǎn)低于日常開(kāi)支

    專家稱“休克”療法效果未知

    事實(shí)上，威馬汽車的式微與其產(chǎn)品定位和產(chǎn)品質(zhì)量息息相關(guān)。在成立之初，沈暉將威馬定位成“電動(dòng)汽車版的大眾”，主攻10萬(wàn)元-20萬(wàn)元的中低端市場(chǎng)。然而，這種價(jià)格產(chǎn)品策略，既不及新勢(shì)力同僚中蔚來(lái)的高端智能，又不如哪吒、零跑的經(jīng)濟(jì)實(shí)惠。錨定的售價(jià)區(qū)間直接迎戰(zhàn)燃油車中堅(jiān)領(lǐng)地，致使銷量成績(jī)平平。

    產(chǎn)品定位欠妥之外，威馬汽車的產(chǎn)品質(zhì)量也不及預(yù)期?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者觀察到，2020年10月份，威馬集中爆發(fā)多起車輛起火事件，為此不得不召回1282輛問(wèn)題車；進(jìn)入2021年后，威馬仍然不時(shí)被曝出車輛起火事故，但公司鮮少進(jìn)行正面回應(yīng)；2022年，威馬疑似通過(guò)“鎖電”減少起火事故的發(fā)生，引發(fā)市場(chǎng)爭(zhēng)議，但官方始終未直面回應(yīng)相關(guān)問(wèn)題，也沒(méi)有給出解決辦法。

    當(dāng)下而言，威馬正面臨著現(xiàn)金流吃緊、產(chǎn)品力孱弱等一系列生死難題，而赴港上市已成為威馬少有的求生通道。截至2021年末，威馬有息負(fù)債已接近百億元，在手現(xiàn)金只有41.56億元。據(jù)其赴港招股書(shū)顯示，公司在2019年-2021年間虧損額持續(xù)增加，其中2021年更是巨虧82億元。

    記者查閱財(cái)報(bào)顯示，過(guò)去三年威馬財(cái)務(wù)狀況持續(xù)緊張，公司運(yùn)轉(zhuǎn)極度依賴融資。威馬的銷售及營(yíng)銷費(fèi)用在過(guò)去三年逐年增長(zhǎng)，保持在9億元之上，行政費(fèi)用成為公司日常開(kāi)支的大頭。其中，公司2021年的行政費(fèi)用達(dá)到27億元，占總營(yíng)收比接近57%。橫向?qū)Ρ?ldquo;蔚小理”，三家公司均將銷售費(fèi)用與行政管理費(fèi)用進(jìn)行合并，該部分費(fèi)用的占比分別為19%、25%及13%。

    同期，威馬研發(fā)投入?yún)s分別僅為8.93億元、9.92億元和9.81億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銷售成本和行政費(fèi)用支出。對(duì)于科研投入的怠慢，讓威馬看起來(lái)似乎并沒(méi)有“把錢花在刀刃上”。

    值得一提的是，如今資本市場(chǎng)對(duì)于新造車勢(shì)力的投資態(tài)度已由激進(jìn)轉(zhuǎn)為審慎，即便完成上市，也并非能高枕無(wú)憂。據(jù)記者觀察，上市前曾多次削減募集金額的零跑汽車，今年9月29日敲鐘首日破發(fā)超三成，從最初開(kāi)盤(pán)價(jià)48港元到目前的18港元，股價(jià)已經(jīng)跌去60%。

    張秀陽(yáng)認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)造車新勢(shì)力第二梯隊(duì)已經(jīng)趨向謹(jǐn)慎。“在全球經(jīng)濟(jì)下行、動(dòng)力電池大幅漲價(jià)、造車原材料成本不斷提升的背景下，如果自身缺乏足夠的競(jìng)爭(zhēng)力，想要獲得市場(chǎng)的資金支持將越來(lái)越困難。威馬能否通過(guò)全員降薪?jīng)_出重圍，仍需觀察。”張秀陽(yáng)表示。

（編輯 袁元）