學(xué)大教育中期業(yè)績(jī)預(yù)降超50% 轉(zhuǎn)型何時(shí)見效？

    本報(bào)記者 謝若琳 見習(xí)記者 靳衛(wèi)星

    7月14日晚，學(xué)大教育發(fā)布了2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為4300萬元至5500萬元，同比下降50.35%至61.19%；扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為3500萬元至4700萬元，同比下降47.56%至60.95%。

    對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，學(xué)大教育表示，報(bào)告期內(nèi)，“雙減”政策以及疫情沖擊對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生了不利影響。同時(shí)，公司因享受稅費(fèi)減免等政府優(yōu)惠政策的原因取得的其他收益（屬于非經(jīng)常性損益）較上年同期減少約1800萬元。

    根據(jù)學(xué)大教育官網(wǎng)公開信息，公司目前有個(gè)性化學(xué)習(xí)、封閉式復(fù)讀、職業(yè)教育及綜合性學(xué)校等四條業(yè)務(wù)線。

    中歐商學(xué)院中歐預(yù)見導(dǎo)師、TEDxHuangpu策展人程瑞芳向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“我認(rèn)為該公司選擇職業(yè)教育業(yè)務(wù)是符合國家政策大方向的，未來可以往多樣性、創(chuàng)新性的職業(yè)教育方向努力。但我對(duì)該公司的封閉式復(fù)讀業(yè)務(wù)持謹(jǐn)慎評(píng)估態(tài)度。一則是‘雙減’大背景下，未來的復(fù)讀市場(chǎng)體量大小還待觀望。二則，復(fù)讀業(yè)務(wù)對(duì)師資力量的考驗(yàn)和要求會(huì)非常高，因?yàn)橹挥懈咪浫÷什拍苤螛I(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展。”

    預(yù)告顯示，學(xué)大教育結(jié)合實(shí)際情況調(diào)整現(xiàn)有經(jīng)營策略和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，鞏固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)并積極探索和布局職業(yè)教育、素質(zhì)教育、文化服務(wù)、教育信息化等領(lǐng)域。

    的確，“雙減”政策后，各家K12教培機(jī)構(gòu)都在尋求轉(zhuǎn)型。針對(duì)轉(zhuǎn)型方向及特點(diǎn)，某證券分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前看來，K12教培公司的轉(zhuǎn)型呈現(xiàn)出兩個(gè)共同點(diǎn)，一是大部分公司依然圍繞原有的教育賽道進(jìn)行轉(zhuǎn)型，嘗試最多的是職業(yè)教育和教育硬件；二是更多地依然在圍繞原先的K12用戶群進(jìn)行服務(wù)，比如向素質(zhì)教育方面的轉(zhuǎn)化。

    “總體來看，職業(yè)教育、教育硬件、素質(zhì)教育等商業(yè)模型都不是標(biāo)準(zhǔn)化的，需要投入的成本大、見效周期長(zhǎng)。另外，與K12教培相比，用戶需求不是剛需、需求不穩(wěn)定、且需求生命周期短。因此，這些機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型還面臨著很多困難，不會(huì)很快見效。”上述分析師表示。

    在投資價(jià)值方面，上述分析師認(rèn)為：“拋開業(yè)務(wù)，K12教培公司有很多現(xiàn)金價(jià)值，盡管其新業(yè)務(wù)是難做的、充滿不確定性的，但只要這些業(yè)務(wù)是賺錢的，就意味著其現(xiàn)金流在未來不會(huì)變少。因此，單純看這些公司的現(xiàn)金價(jià)值是不錯(cuò)的，至于業(yè)務(wù)價(jià)值，還需要進(jìn)一步觀察。”

（編輯 何帆 白寶玉）