民生控股上半年業(yè)績預(yù)虧 控股股東中國泛海所持全部股份再遭凍結(jié)

    本報記者 張敏 見習(xí)記者 劉釗

    7月14日，民生控股發(fā)布公告稱，公司控股股東中國泛海控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“中國泛海”）所持有的公司11998.14萬股股份（占其所持股比例的100%，占公司總股本的22.56%）被輪候凍結(jié)。

    值得注意的是，一年來中國泛海所持民生控股股份被反復(fù)質(zhì)押、凍結(jié)直至拍賣，反映出其財務(wù)的窘迫處境。此次被輪候凍結(jié)的股份為中國泛海“左手倒右手”質(zhì)押給旗下公司（智海資本投資管理有限公司）的民生控股股份。

    控股股東現(xiàn)金流承壓，上市公司日子也不好過。同日，民生控股發(fā)布的2022年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，受疫情反復(fù)變化等因素影響，預(yù)計公司歸母凈利潤同比由盈轉(zhuǎn)虧。

    拆東墻補(bǔ)西墻

    力?？毓晒蓶|地位

    這已不是中國泛海所持民生控股股份第一次遭到凍結(jié)。早在2021年8月19日，中國泛海持有的民生控股股份全數(shù)被北京市第二中級人民法院凍結(jié)，凍結(jié)期為三年。同月，中國泛海解除凍結(jié)35股民生控股股份，剩余股份仍處于凍結(jié)狀態(tài)。上述股份原計劃于當(dāng)年11月22日在網(wǎng)絡(luò)平臺進(jìn)行公開拍賣，就在拍賣前夕，中國泛海方面全部履行了法律文書確定的金錢債務(wù)，法院撤回中國泛海所持民生控股股份的司法拍賣。

    然而，中國泛海所持民生控股股份的凍結(jié)并未就此畫上“休止符”。2021年11月23日，中國泛海將所持民生控股22.56%股份解除質(zhì)押后，僅間隔一日，便將所持民生控股全部股份再次全數(shù)質(zhì)押給智海資本投資管理有限公司。

    天眼查數(shù)據(jù)顯示，智海資本投資管理有限公司系泛海實業(yè)股份有限公司全資子公司，泛海實業(yè)股份有限公司由中國泛海（持股比例60%）和泛海集團(tuán)有限公司（持股比例40%）共同持股。智海資本投資管理有限公司與民生控股實際控制人均為盧志強(qiáng)。相較于之前將股份質(zhì)押給海通證券，此次中國泛海“左手倒右手”將所持民生控股股份質(zhì)押給旗下公司，相對而言更具可控性。

    上海國家會計學(xué)院相關(guān)專家向《證券日報》記者表示，“中國泛海通過‘左手倒右手’的方式延緩資金危機(jī)的產(chǎn)生，也是控股股東的無奈之舉，從某種意義上來講這種行為是一把雙刃劍。對于中小股東而言，控股股東想盡辦法保持控制權(quán)穩(wěn)定，避免公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移，有利于公司實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展。但從資本市場改革角度來看，這種方式并不可取。控股股東自身有問題或經(jīng)營出現(xiàn)困難時，通過資本運(yùn)作規(guī)避風(fēng)險，不利于資本市場的資源優(yōu)化配置。”

    透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清告訴《證券日報》記者，“中國泛海目前面臨一定的資本壓力，作為旗下控股子公司的民生控難免會受到波及，但拆東墻補(bǔ)西墻并不能解決根本問題。”

    業(yè)績低迷轉(zhuǎn)型艱難

    “老當(dāng)鋪”難再輝煌

    除公司股東層面的風(fēng)波外，民生控股的業(yè)績也日漸低迷。7月14日，民生控股發(fā)布的2022年半年度業(yè)績預(yù)告顯示，2022年1月份至6月份，預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損545萬元，而去年同期公司盈利561.71萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。民生控股表示，“受疫情反復(fù)變化等方面影響，報告期公司收入下降、投資收益下降，導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比減少。其中，投資收益同比下降446萬元屬于非經(jīng)常性損益。”

    作為A股中極少數(shù)以典當(dāng)業(yè)務(wù)和保險經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主業(yè)的上市公司，民生控股也很清楚，如果只依靠典當(dāng)和保險經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)難以實現(xiàn)持續(xù)性發(fā)展。民生控股表示，“從監(jiān)管政策上看，退市新規(guī)實施，對營業(yè)收入不高、盈利能力不強(qiáng)的上市公司產(chǎn)生較大影響。公司營收規(guī)模偏低，現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)盈利能力波動起伏較大，亟須通過資源整合夯實公司主營業(yè)務(wù)，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。”

    對于民生控股這樣一個市值不足20億元（截至7月14日收盤）、業(yè)績常年不振、員工總數(shù)僅為47人（2021年年度報告數(shù)據(jù)）的微型上市公司來說，謀求轉(zhuǎn)型談何容易。

    況玉清認(rèn)為，“民生控股想通過資源整合夯實公司主營業(yè)務(wù)，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，但實際操作起來卻非易事。”

    上海國家會計學(xué)院相關(guān)專家表示，“民生控股謀求轉(zhuǎn)型發(fā)展意在順應(yīng)資本市場發(fā)展方向。但從公司實際出發(fā)，無論是其市值、營收還是利潤水平都偏弱，轉(zhuǎn)型發(fā)展對于民生控股而言難度不小。”