200場(chǎng)線(xiàn)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)質(zhì)量參差不齊 有投資者吐槽部分公司搞“形式主義”

    本報(bào)記者 桂小筍

    提起全程觀看的一場(chǎng)上市公司線(xiàn)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，5月13日，有投資者向《證券日?qǐng)?bào)》記者“吐槽”，“這家公司業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)時(shí)間是一個(gè)小時(shí)，但是一直到結(jié)束，都沒(méi)什么人關(guān)注，公司回復(fù)了投資者三個(gè)問(wèn)題，這樣的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)是在‘劃水’，讓人懷疑是不是能做到和投資者有效溝通。”

    《證券日?qǐng)?bào)》記者查閱了5月1日至5月12日200家在線(xiàn)上召開(kāi)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)的上市公司相關(guān)信息，從這些信息中透露的內(nèi)容可知，上述投資者“吐槽”的“劃水”現(xiàn)象，并不是孤案。對(duì)此，有不愿具名的機(jī)構(gòu)投資人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，基本上不參加公司的線(xiàn)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，因?yàn)閱?wèn)不到有價(jià)值的內(nèi)容：“還是要和公司預(yù)約，去線(xiàn)下深入交流，而且要實(shí)地考察公司的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)狀況，這樣才能了解到有價(jià)值的信息。如果是線(xiàn)上交流的方式，也可以和公司用電話(huà)會(huì)議的方式深度談一談。”

    有業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)頁(yè)面一片空白

    公司稱(chēng)當(dāng)天沒(méi)有投資者來(lái)提問(wèn)

    政策層面來(lái)看，監(jiān)管部門(mén)在積極推動(dòng)上市公司和投資者的溝通交流。

    證監(jiān)會(huì)在4月份發(fā)布了《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》，自5月15日起施行，其中，進(jìn)一步明確投資者關(guān)系管理的定義、適用范圍和原則；進(jìn)一步增加和豐富投資者關(guān)系管理的內(nèi)容及方式，同時(shí)對(duì)近年來(lái)實(shí)踐中的良好做法予以固化；進(jìn)一步明確上市公司投資者關(guān)系管理的組織和實(shí)施，同時(shí)強(qiáng)化對(duì)上市公司的約束。下一步，證監(jiān)會(huì)將在具體監(jiān)管工作中督促上市公司認(rèn)真落實(shí)《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》提出的各項(xiàng)措施，加強(qiáng)上市公司與投資者之間的有效溝通。

    此前，深交所發(fā)布了“關(guān)于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)若干措施的通知”，其中指出支持上市公司召開(kāi)線(xiàn)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)；上交所也發(fā)布“關(guān)于應(yīng)對(duì)疫情優(yōu)化自律監(jiān)管服務(wù)、進(jìn)一步保障市場(chǎng)運(yùn)行若干措施的通知”，其中提及，支持上市公司利用上證路演中心等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)召開(kāi)線(xiàn)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，與投資者加強(qiáng)交流，增進(jìn)投資者信心。

    但是，從線(xiàn)上業(yè)績(jī)交流會(huì)透露出的信息來(lái)看，上市公司和投資者的溝通狀況差異極大。有上市公司此前開(kāi)通了預(yù)征集問(wèn)題，詳細(xì)解答了業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)中投資者關(guān)注的各種問(wèn)題；有公司雖然在互動(dòng)環(huán)節(jié)沒(méi)有溝通交流，但公司主動(dòng)回答了此前收集到的投資者關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題；但也有上市公司的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)讓投資者覺(jué)得“敷衍”，投資者感覺(jué)沒(méi)有問(wèn)到有價(jià)值的信息；還有的公司出現(xiàn)了只宣布開(kāi)始、結(jié)束的現(xiàn)象，業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中，一個(gè)參與提問(wèn)的投資者都沒(méi)有。

    例如，銀都股份的線(xiàn)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)頁(yè)面中，關(guān)于投資者的互動(dòng)提問(wèn)上一片空白。而翻看銀都股份2020年的線(xiàn)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)頁(yè)面可知，全場(chǎng)只有宣布開(kāi)始和宣布結(jié)束的內(nèi)容，無(wú)任何互動(dòng)交流?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者致電銀都股份，公司方面表示，當(dāng)天沒(méi)有投資者來(lái)提問(wèn)。江南水務(wù)的線(xiàn)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)頁(yè)面也顯示，全程只有公司宣布開(kāi)始、結(jié)束，在“網(wǎng)絡(luò)文字互動(dòng)問(wèn)答”環(huán)節(jié)，沒(méi)有內(nèi)容?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者致電江南水務(wù)咨詢(xún)相關(guān)事項(xiàng)，工作人員稱(chēng)，“當(dāng)天等了一個(gè)小時(shí)，沒(méi)有投資者來(lái)提問(wèn)，如果有問(wèn)題，可以給公司打電話(huà)或通過(guò)其他方式來(lái)咨詢(xún)。”

    “無(wú)用功”式線(xiàn)上會(huì)議透支信任

    溝通投資者不能搞形式主義

    上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，證監(jiān)會(huì)、交易所都曾提及，上市公司要增加和投資者之間的有效溝通，疫情之下，線(xiàn)上的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)是一種很好的溝通方式，但是，無(wú)論是線(xiàn)上還是線(xiàn)下，溝通的內(nèi)容、質(zhì)量，都遠(yuǎn)勝于方式。

    透鏡公司創(chuàng)始人況玉清對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析，個(gè)別公司平時(shí)對(duì)投資者重視不夠，只把業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)當(dāng)成一個(gè)為了滿(mǎn)足監(jiān)管要求、號(hào)召的例行差事來(lái)應(yīng)付，沒(méi)有跟投資者之間建立真正的互動(dòng)交流機(jī)制。但是，“這也從另一方面說(shuō)明，有些投資者并不怎么關(guān)心被投資企業(yè)的情況，這樣的投資容易脫離基本面，是有風(fēng)險(xiǎn)的”。

    況玉清建議，上市公司應(yīng)該把各個(gè)和投資者溝通的渠道打通，及時(shí)、有價(jià)值的回復(fù)投資者的問(wèn)題，同時(shí)定期安排高層與投資者線(xiàn)上或線(xiàn)下交流。“溝通的內(nèi)容遠(yuǎn)比形式重要，有些公司線(xiàn)上業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)是形式主義。多數(shù)互動(dòng)回答都是毫無(wú)價(jià)值的，這樣的溝通浪費(fèi)時(shí)間，是隔靴搔癢。”

    “有一些上市公司對(duì)于投資者的提問(wèn)不認(rèn)真回復(fù)，這樣容易傷害投資者對(duì)公司的信任。”王智斌告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。但是，王智斌同時(shí)提醒，上市公司和投資者溝通，也要注意符合信披規(guī)則。“在此前的一些公開(kāi)信息中可以看出，有一些上市公司高管在接受采訪(fǎng)或回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)，說(shuō)了一些超信息披露范圍的內(nèi)容，甚至造成了股價(jià)的異動(dòng)，隨后又收到了交易所的問(wèn)詢(xún)函，這一方面暴露出了部分上市公司高管法律意識(shí)淡薄、缺失的狀況；另一方面也提醒上市公司，在和投資者溝通時(shí)，不能‘信口雌黃’，否則，容易好事變成壞事。”王智斌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)。

（編輯 喬川川）