寧德時代一季報營收凈利潤“高低差” 短期成本壓力不改長期向好

    本報記者 李婷

    4月30日，寧德時代對外披露2022年一季報，數(shù)據(jù)顯示，公司實現(xiàn)營收486.78億元，同比增長153.97%；實現(xiàn)歸母凈利潤14.93億元，同比下降23.62%。

    這份業(yè)績因發(fā)布時間推遲備受關(guān)注，而財報數(shù)據(jù)營收和凈利潤高低“落差”也引發(fā)了市場猜測。

    在公司隨后披露的投資者關(guān)系活動公告顯示，當(dāng)日公司董事長曾毓群、副總經(jīng)理兼董事會秘書蔣理以及財務(wù)總監(jiān)鄭舒“緊急”召集了650位投資人召開電話會，就原材料成本漲價、衍生品投資、一季度毛利率下降等焦點問題進(jìn)行了溝通回復(fù)。

    寧德時代表示，為維護(hù)新能源汽車及動力電池產(chǎn)業(yè)的健康良性發(fā)展，公司在2022年一季度承擔(dān)了主要的原材料漲價壓力，是毛利率環(huán)比下滑的主要原因。同時強(qiáng)調(diào)，這是短期波動因素影響，隨著上游產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)原材料價格將逐漸回歸合理水平。

    “今年一季度寧德時代持續(xù)擴(kuò)大市場份額，依然保持行業(yè)領(lǐng)先地位。”真理研究首席分析師墨柯對《證券日報》記者分析表示，受到上游原材料漲價影響，寧德時代雖然動態(tài)調(diào)整部分產(chǎn)品售價，但依然滯后于原材料等成本上漲，因而出現(xiàn)了短期凈利潤承壓現(xiàn)象。

    與車企協(xié)商應(yīng)對供應(yīng)鏈成本壓力

    對于寧德時代凈利潤下滑，有投資者提問寧德時代，有傳聞公司涉及大宗商品做空事項。

    此前華友鈷業(yè)在4月28日剛剛發(fā)布的一季報顯示，公司衍生金融負(fù)債為15.68億元，公司表示主要是期末公司持倉鎳期貨套保合約形成的浮虧所致。而寧德時代一季報數(shù)據(jù)顯示，公司衍生金融負(fù)債為17.87億元；公司其他綜合收益的稅后凈額為-15.63億元。

    對此，寧德時代回應(yīng)表示，公司根據(jù)業(yè)務(wù)需要開展金屬和外匯的套期保值業(yè)務(wù)，并不以投機(jī)為目的，相關(guān)期貨開倉均有現(xiàn)貨保障。由于公司的套保以現(xiàn)貨為基礎(chǔ)，因此大宗商品價格大幅波動時，財務(wù)報表上可能體現(xiàn)浮動損益，但都能通過現(xiàn)貨對沖，風(fēng)險可控。

    寧德時代方面對《證券日報》記者表示，其他綜合收益體現(xiàn)的是金屬價格波動產(chǎn)生的損益，是在套期保值的范圍內(nèi)，只是賬面的影響，沒有實際產(chǎn)生損益。

    公司認(rèn)為一季度業(yè)績下滑、毛利率環(huán)比下降的主要原因依然來自供應(yīng)鏈。從財報數(shù)據(jù)看，公司一季度營業(yè)成本達(dá)到416.28億元，同比大幅上漲198.66%，其中上游原材料的快速上漲是主要原因。

    寧德時代認(rèn)為，雖然新能源行業(yè)快速發(fā)展，但目前依然處于早期發(fā)展階段，全球新能源車滲透率仍只有個位數(shù)，而供應(yīng)鏈的不成熟，也造成了上游原材料短期的較大波動。

    以碳酸鋰為例，廣發(fā)證券電新行業(yè)首席分析師陳子坤表示，去年四季度碳酸鋰的平均價格不是很高，從10萬元/噸出頭漲到20萬元/噸，并且價格上漲和產(chǎn)品需求增長是匹配的，但今年一季度碳酸鋰漲得很快，從25萬元/噸漲到50萬元/噸，而新能源車銷量環(huán)比四季度沒有出現(xiàn)很高的增長，因此造成電池廠商庫存周期擾動。

    “公司不得不和客戶友好協(xié)商，共同應(yīng)對供應(yīng)鏈成本壓力，客戶也都表示非常理解和支持。”寧德時代表示。

    為了保障供應(yīng)鏈安全，加強(qiáng)供應(yīng)鏈韌性，公司在上游也加強(qiáng)布局，近期公司投資開發(fā)有關(guān)礦產(chǎn)資源，獲得宜春的鋰礦探礦權(quán)、印尼鎳礦項目等；通過電池回收以提供部分資源保障，子公司邦普可實現(xiàn)金屬鋰91%的回收率，鎳和鈷則達(dá)到了99%。

    “公司不賺超額利潤正是基于維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈，不以短期加價賺下游錢為目的，而是為了新能源汽車行業(yè)長期發(fā)展做出貢獻(xiàn)。”在投資者關(guān)系活動中寧德時代如是說。

    一季度市占率持續(xù)領(lǐng)跑全球

    近日高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2022年一季度我國新能源汽車?yán)塾嬩N售104.4萬輛，同比增長136%；其中動力電池裝機(jī)量約46.87GWh，同比增長140%。其中，動力電池裝機(jī)量排名前十企業(yè)合計約為44.37GWh，占總裝機(jī)量的95%。

    在行業(yè)增長背景下，寧德時代仍占據(jù)國裝機(jī)量龍頭，一季度裝機(jī)量高達(dá)24.43GWh，市占率超過50%。而寧德時代在全球市場占率，從2021年底的32.6%進(jìn)一步提升至目前的35%。

    作為全球動力電池龍頭，寧德時代持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)，擴(kuò)大市場占有率，一方面，在制造和產(chǎn)能布局方面，公司從產(chǎn)能效率和質(zhì)量入手，提升制造能力；在技術(shù)研發(fā)方面，公司持續(xù)加大投入，推進(jìn)高可靠性解決方案，同時加快鈉離子電池的新產(chǎn)品，推進(jìn)CTP的應(yīng)用等。

    數(shù)據(jù)顯示，今年一季度寧德時代持續(xù)重視加大研發(fā)投入，研發(fā)費用高達(dá)25.68億元，同比增長117.49%。

    同時，儲能的快速增長也成為公司另一大亮點。公司2021年年報數(shù)據(jù)顯示，公司實現(xiàn)儲能系統(tǒng)銷售收入為136.24億元，同比增長601.01%，公司儲能電池產(chǎn)量也實現(xiàn)了全球第一。

    寧德時代表示，儲能是一個很巨大的賽道，長期來看市場規(guī)?？赡艿?Twh至2Twh。而儲能電池在某些指標(biāo)上相對動力電池要求較高，存在技術(shù)壁壘，公司目前儲能業(yè)務(wù)快速發(fā)展主要源于前期較長時間的積累，主要方向?qū)⒃诎l(fā)電側(cè)和電網(wǎng)側(cè)。

    另據(jù)寧德時代最新公告顯示，公司向特定對象發(fā)行股票申請已獲得中國證監(jiān)會同意注冊批復(fù)，計劃募資450億元，寧德時代表示，此次募集的資金將全部用于產(chǎn)能建設(shè)項目及研發(fā)項目，以滿足不斷增長的市場需求，有助于提升公司競爭力和市場占有率，增厚股東回報。

（編輯 上官夢露）