一個(gè)季度虧20多億 歐菲光的成敗宿命

    一份長(zhǎng)達(dá)13頁(yè)的公告，將歐菲光拉入公眾視野。

    2月12日，歐菲光公告回復(fù)深交所關(guān)注函，詳列資產(chǎn)計(jì)提減值的具體事項(xiàng)和金額。

    3天前，歐菲光發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，稱2021年虧損最高將達(dá)27億元，主要原因是“資產(chǎn)計(jì)提減值”。

    新的超長(zhǎng)公告沒(méi)有打消投資者的疑慮，他們擔(dān)心歐菲光的業(yè)績(jī)會(huì)繼續(xù)下滑。

    2021年前三季度，歐菲光凈虧損0.4億元。按照全年業(yè)績(jī)預(yù)告推算，第四季度單季虧損金額超20億元。

    針對(duì)虧損，歐菲光解釋，失去蘋果等大客戶后，歐菲光出貨量大減：“境外特定客戶終止采購(gòu)關(guān)系產(chǎn)生的影響；H客戶智能手機(jī)業(yè)務(wù)受芯片斷供等限制措施，導(dǎo)致公司多個(gè)產(chǎn)品出貨量同比大幅下降。”

    乘勢(shì)而起，失勢(shì)而衰。因打入蘋果供應(yīng)鏈，歐菲光一度名聲大噪，被無(wú)情“拋棄”后，業(yè)績(jī)巨虧。在各家手機(jī)廠商比拼攝像功能的當(dāng)下，它還有翻身的機(jī)會(huì)嗎？

    它今日的命運(yùn)，從買下索尼工廠就已開始。

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    躋身果鏈

    一部手機(jī)的攝像頭、傳感器、馬達(dá)等零件均由不同供應(yīng)商代工，鏡頭模組將它們封裝起來(lái)，最終交給富士康等代工廠，和其他手機(jī)部件組成一部手機(jī)。

    “封裝”只是一個(gè)微不足道的動(dòng)作，可要獲得手機(jī)大廠拋橄欖枝卻不簡(jiǎn)單。

    攝像頭模組常用的封裝技術(shù)有CSP、COB和FC三種，其中FC技術(shù)封裝的模組體積最小，造價(jià)也最高，生產(chǎn)線上的設(shè)備和芯片都需要專門定制。

    過(guò)去，蘋果攝像采用的就是FC封裝，產(chǎn)線設(shè)于索尼廣州工廠。

    歐菲光成立于2001年，最初從事光纖通訊精密薄膜元器件的研發(fā)，經(jīng)歷多次不如人意的轉(zhuǎn)型后，才進(jìn)入鏡頭模組賽道。最初，該公司靠低價(jià)搶市場(chǎng)。

    恰巧在2016年，日本地震，索尼損失慘重，為了集中精力復(fù)產(chǎn)，砍掉了一些支線業(yè)務(wù)，聚焦圖像傳感器業(yè)務(wù)。

    花了2.43億美元，歐菲光幸運(yùn)地收購(gòu)了索尼設(shè)于廣州生產(chǎn)iPhone模組的工廠，獲得了先進(jìn)封裝技術(shù)，順勢(shì)打入了蘋果供應(yīng)鏈。

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    雙重打擊

    抱上蘋果大腿后，歐菲光的曝光度直線上升。這門代工生意，錢沒(méi)那么好掙。

    在整個(gè)手機(jī)鏡頭產(chǎn)業(yè)鏈上，模組的技術(shù)壁壘和產(chǎn)業(yè)附加值排在末端，大概排序是：CMOS傳感器>鏡頭>音圈馬達(dá)>濾光片>模組。

    為了抓牢蘋果等大客戶訂單，歐菲光掙的不多，這個(gè)行業(yè)龍頭，毛利率常年只有10%左右。

    歐菲光的收入主要靠大客戶。

    據(jù)財(cái)報(bào)，2018年至2020年，歐菲光前五名客戶合計(jì)銷售金額一直占據(jù)其年度銷售總額的80%以上。其中，2020年，歐菲光第一大客戶蘋果占營(yíng)收總額的3成以上。

    歐菲光2018年的營(yíng)收同比增加93億，凈利潤(rùn)由上年8億元，轉(zhuǎn)為虧損5億，直至2019年?duì)I收又增加89億，歐菲光利潤(rùn)才回到5億元。到了2020年，歐菲光的凈利潤(rùn)直線下跌到-19.4億元。

    增收不增利，給蘋果打了3年工，歐菲光沒(méi)咋賺到錢，有兩年都是血虧。

    為蘋果代工利潤(rùn)微薄，歐菲光怎么堅(jiān)持下來(lái)的？

    “歐菲光的商業(yè)策略是，借助跟蘋果合作的品牌效應(yīng)，賺安卓手機(jī)廠商的錢。”行業(yè)分析人士孫永杰說(shuō)。

    這樣的商業(yè)策略還卓有成效。自打入蘋果供應(yīng)鏈之后，歐菲光拿到了小米等國(guó)內(nèi)手機(jī)大廠的采購(gòu)訂單。

    2021年半年報(bào)顯示，歐菲光旗下光學(xué)光電產(chǎn)品的毛利率為13%，微電子產(chǎn)品毛利率為15%。官方介紹，這些都是去除境外特定客戶（即蘋果）之外的業(yè)務(wù)表現(xiàn)。

    歐菲光要想提高利潤(rùn)，全力服務(wù)安卓客戶是否可行？

    關(guān)鍵是，2021年，被蘋果拋棄后，歐菲光失去了在安卓客戶方面的議價(jià)權(quán)。

    歐菲光在蘋果等特定大客戶面前接連受挫，其他客戶銷售收入也在大幅下滑。

    “安卓廠商看重其”果鏈“身份，蘋果砍單，他們就找別的合作伙伴了。對(duì)歐菲光來(lái)說(shuō)，是雙重打擊。”孫永杰說(shuō)。

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    乙方求變

    歐菲光過(guò)去把蘋果效應(yīng)作為壁壘，福禍共存。

    成為蘋果供應(yīng)商五年來(lái)，它的研發(fā)投入與營(yíng)收之比一度不足4%，技術(shù)護(hù)城河不夠高，抗風(fēng)險(xiǎn)能力低，一旦有所風(fēng)吹草動(dòng)，很容易出局。

    歐菲光失去蘋果有著復(fù)雜的非商業(yè)因素，但它的研發(fā)投入能否持續(xù)跟進(jìn)攝像頭迭代創(chuàng)新，確實(shí)存在疑問(wèn)。

    蘋果等主流手機(jī)廠商，這些年極力推進(jìn)光學(xué)鏡頭模塊的迭代。

    2017年以來(lái)，歷代iPhone手機(jī)攝像配置盡管被吐槽是“擠牙膏”式創(chuàng)新，但不影響蘋果在此過(guò)程中引領(lǐng)雙攝到三攝迭代：

    2016年發(fā)布的iPhone7Plus首次搭載后置1200萬(wàn)像素雙攝；到了2019年發(fā)布iPhone11時(shí)，三攝的產(chǎn)品形態(tài)已成熟，鏡頭由5P全系升級(jí)為7P。

    蘋果計(jì)劃于2022年9月發(fā)布的四款iPhone14還是維持三攝，廣角鏡頭升級(jí)為4800萬(wàn)像素。

    這些迭代升級(jí)，對(duì)模組廠商來(lái)說(shuō)，是種無(wú)形的壓力。旭日大數(shù)據(jù)董事長(zhǎng)孫燕飚向《21CBR》介紹：“由雙攝到三攝，涉及到鏡頭拉伸等關(guān)鍵技術(shù)，給模組封裝帶來(lái)難度。”

    與此同時(shí)，像素的增加需要集成更多鏡片，比如從5P到7P的過(guò)程中，需要模組做更多協(xié)同，縮小攝像頭模塊，以形成智能手機(jī)外觀上的輕薄觀感。孫燕飚補(bǔ)充道。

    這兩年，越來(lái)越多手機(jī)廠商推出了包括潛望式攝像頭、屏下攝像頭等產(chǎn)品形態(tài)，對(duì)代工廠商要求更高。

    此外，近10年來(lái)，在同一賽道，與歐菲光搶生意的企業(yè)涌現(xiàn)，比如舜宇光學(xué)、盛泰、聯(lián)創(chuàng)等，為手機(jī)廠商提供了很多選擇。

    歐菲光前面是一個(gè)十字路口，迷茫的它開始發(fā)展多元業(yè)務(wù)。

    一方面是光學(xué)光電子產(chǎn)品的業(yè)務(wù)擴(kuò)展。

    有攝像頭行業(yè)協(xié)協(xié)會(huì)人士向《21CBR》指出，“歐菲光有指紋模組業(yè)務(wù)，快速進(jìn)入到智能門鎖領(lǐng)域。”

    另一方面是汽車自動(dòng)駕駛新賽道的深入布局。

    2015年，歐菲光開始布局智能汽車業(yè)務(wù)，成立了上海歐菲智能車聯(lián)科技有限公司，覆蓋車載攝像頭，控制器，中控等領(lǐng)域產(chǎn)品。

    在2021年上半年，歐菲光的汽車業(yè)務(wù)增速明顯，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4億元，同比增長(zhǎng)78%；綜合毛利率為15%。其中，ADAS（高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)）實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.2億元，同比增長(zhǎng)777%。

    歐菲光在該項(xiàng)業(yè)務(wù)的最新進(jìn)展是，取得了20余家國(guó)內(nèi)汽車廠商的供貨商資質(zhì)。歐菲光承認(rèn)，從取得資質(zhì)到真正供貨，仍需要2-3年時(shí)間。

    智能汽車產(chǎn)品業(yè)務(wù)占總營(yíng)業(yè)收入比重約為4%，如何能填補(bǔ)光學(xué)產(chǎn)品大客戶流失收入留下的空缺，成為歐菲光眼下最殘酷的考驗(yàn)。