恒立液壓擬定增募資不超50億元 加碼擴充油缸、泵閥產能開拓北美市場

    本報記者 蘭雪慶

    9月1日，恒立液壓披露非公開發(fā)行預案，擬定增募資不超過50億元，扣除發(fā)行費用后，募資凈額將用于投資恒立墨西哥項目、線性驅動器項目、恒立國際研發(fā)中心項目、通用液壓泵技改項目、超大重型油缸項目及補充流動資金。

    有券商分析師告訴《證券日報》記者：“自去年新冠疫情威脅全球供應鏈，國內主機廠（工程機械、造船、航空航天、工業(yè)制造等）對國產液壓件產品的需求急速上升；今年上半年，我國主要液壓企業(yè)的國內銷售收入高達170億元，盡管如此，外資巨頭仍在我國占據著巨大的市場份額。恒立作為國內液壓龍頭，有望受益于本次定增擴產項目和國產化紅利，進一步擴大國內市場占有率，拓展海外版圖。”

    擴張產能聚焦北美市場

    恒立液壓自2010年成為美國卡特彼勒合格供應商后，開始進入全球高端工程機械配套體系。2011年上市以來，公司通過對外投資、并購方式拓展海外市場。目前，公司在中國、德國、日本等地建有9個生產制造基地，隨著投資版圖不斷擴大，公司全球市場份額已經由2012年0.5%提升至2020年的3.0%。

    為進一步開拓北美市場，公司本次擬定增募投墨西哥項目。據悉，該項目達產后將形成工程機械用油缸20.04萬根、延伸缸和其他特種油缸6.27萬根以及液壓泵和馬達15萬臺的生產能力。

    “北美市場產能布局對于公司開拓美國這一全球最大市場，提升全球市場份額具有重要戰(zhàn)略意義。”恒立液壓表示，公司將更加平衡地發(fā)展國內和國際兩個市場，提升海外收入占比。同時，本次擬募投的常州恒立國際研發(fā)中心項目所形成的部分研發(fā)成果將通過墨西哥工廠實現生產，該研發(fā)中心主要面向液壓泵閥及馬達產品的基礎技術開展研究，旨在攻克液壓工業(yè)技術難點，培育高端液壓件研發(fā)能力。

    記者注意到，自子公司液壓科技2014年泵閥工廠正式投產以來，恒立液壓的泵閥系列產品不斷拓展，其板塊營收由2014年384.62萬元快速增長至2020年23.38億元，年均復合增長率高達191.06%。目前，泵閥產品已成為公司第二大收入來源。而本次公司擬通用液壓泵技改項目，使原有年產9000臺通用液壓泵的產能擴至年產7萬臺。

    除此之外，在營收貢獻率第一的液壓油缸板塊，恒立液壓擬再次加碼擴充產能。一方面，公司擬募投的超大重型油缸項目達產后，將形成年產2800噸非標定制超大重型油缸的生產能力；另一方面，擬募投的線性驅動器項目達產后，將形成年產10.4萬根標準滾珠絲桿電動缸、4500根重載滾珠絲桿電動缸、750根行星滾柱絲桿電動缸、10萬米標準滾珠絲桿和10萬米重載滾珠絲桿的生產能力。

    對于上述油缸產能布局，恒立液壓表示：“重型油缸的應用領域包括海事海工、大型水利、鍛壓機床和冶金等，公司通過新建產能下游市場規(guī)模和客戶將進一步擴充。而電動缸是液壓缸的升級產品，性能優(yōu)勢明顯；滾珠絲桿等精密傳動元件也是電動缸的關鍵零部件，隨著工業(yè)自動化程度的不斷提升，電動缸及滾珠絲桿的應用領域、市場前景將更加廣闊。”

    而談及公司本次定增項目的市場空間，清暉智庫首席經濟學家宋清輝告訴《證券日報》記者：“從全球液壓件市場規(guī)模、下游應用場景、需求以及國內‘十四五’規(guī)劃對高端裝備制造的政策背景看，恒立液壓本次募投項目前景廣闊。由于下游主機廠需求維持高景氣，全球液壓件未來市場增量空間和潛力充滿想象。”

    國內液壓工業(yè)實力逐漸增強

    據MarketsandMarkets數據統(tǒng)計，2020年全球液壓市場規(guī)模約為2580億元，預計將于2025年穩(wěn)步增長至2904億元。然而從市場形勢看，全球液壓行業(yè)市場集中度較高，主要市場份額被博世力士樂、丹弗斯、川崎重工等幾大海外巨頭掌握，雖然中國是僅次于北美的全球第二大液壓件市場，但本土企業(yè)的全球競爭力相對較弱，高端產品大量依賴進口。

    談及國內液壓產業(yè)與海外的差距，宋清輝告訴記者：“國內液壓件專利數量較少、技術創(chuàng)新不足。但總體上來看，國內液壓產業(yè)目前處于快速發(fā)展期，面對巨大的市場空間。”

    據中國液壓氣動密封件工業(yè)協(xié)會數據統(tǒng)計，2020年國內液壓件市場規(guī)模約779億元，2016-2020年復合增長率達7.7%，市場規(guī)模穩(wěn)健增長。且2016年以來，在房地產投資增長期拉長、基建投資拉動漸強的背景下，我國工程機械行業(yè)需求呈現持續(xù)強勁增長態(tài)勢，尤其是液壓件重要應用領域之一挖掘機市場銷量持續(xù)增長，2020年我國挖掘機銷量達32.76萬臺，同比增長39%。下游行業(yè)的爆發(fā)式增長導致液壓件產品供不應求，國內市場規(guī)模也在快速增長。

    而為解決高端液壓件長期依賴進口的問題，十四五規(guī)劃提出，推動制造業(yè)優(yōu)化升級，推動制造業(yè)高端化智能化綠色化。據東吳證券研報分析，液壓件是裝備制造業(yè)核心零部件，也是中國工業(yè)強基計劃的重要發(fā)展對象，事關經濟發(fā)展和國防安全，政策支撐將加速國產化進程。

（編輯 崔漫 孫倩）