債務問題迎來轉(zhuǎn)機 澳大利亞上市公司擬以14億美元增資天齊鋰業(yè)海外子公司

    本報記者 舒婭疆

    因為債務危機而備受市場關注的天齊鋰業(yè)迎來了轉(zhuǎn)機。12月8日晚間，公司披露公告，宣布其董事會于當天審議通過了關于全資子公司增資擴股暨引入戰(zhàn)略投資者等在內(nèi)的幾項議案。澳大利亞上市公司IGO有望以戰(zhàn)略投資者的身份入股天齊鋰業(yè)旗下子公司，并帶來14億美元資金，天齊鋰業(yè)將以此用于償還銀團貸款本金不低于12億美元，這意味著，此前困擾公司的18.84億美元債務將得到大幅緩解，同時，澳大利亞本地礦業(yè)上市公司的入股有望降低天齊鋰業(yè)海外項目的運營風險，助力海外業(yè)務發(fā)展壯大。

    《證券日報》記者注意到，上述消息的發(fā)布提升了投資者信心并引起熱烈討論，12月9日，天齊鋰業(yè)股價以30.99元/股高開，盤中一度漲停，截至收盤，報收于31.3元/股，漲幅5.92%。

    有望降低海外運營風險

    根據(jù)公告，天齊鋰業(yè)全資子公司Tianqi Lithium Energy Australia Pty Ltd（以下簡稱“TLEA”）擬以增資擴股的方式引入戰(zhàn)略投資者澳大利亞上市公司IGOLimited（以下簡稱“IGO”），由IGO的全資子公司IGO Lithium Holdings Pty Ltd（以下簡稱“投資者”）以現(xiàn)金方式出資14億美元認繳TLEA新增注冊資本3.04億美元，增資完成后，天齊鋰業(yè)持有TLEA注冊資本的51%，投資者持有TLEA注冊資本的49%，投資者出資金額超過TLEA注冊資本對應金額的溢價部分10.96億美元計入TLEA資本公積。

    上述投資協(xié)議附帶了一系列交割先決條件：天齊鋰業(yè)要完成TLEA內(nèi)部重組（包含將正在建設的澳大利亞奎納納氫氧化鋰項目資產(chǎn)置入TLEA）、公司股東大會審議通過本次交易、內(nèi)部重組取得澳大利亞外商投資審查委員會審批及澳大利亞相關稅務部門的審批、實際控制人蔣衛(wèi)平或其控制的實體就其向天齊鋰業(yè)提供金額為1.17億美元的無擔保股東貸款等。

    從交易對手的情況來看，IGO是一家在澳大利亞證券交易所上市的采礦和勘探公司，該公司以開發(fā)鎳、銅、鈷等清潔能源金屬為基礎，并深度參與電池產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，2020財年實現(xiàn)歸母凈利潤7.54億元人民幣。

    據(jù)悉，TLEA將使用本次交易所獲款部分項償付其就內(nèi)部重組所欠公司及公司全資子公司款項，公司及公司全資子公司將以此用于償還銀團貸款本金不低于12億美元。剩余資金將作為其子公司TLK所屬澳洲奎納納氫氧化鋰工廠的運營和調(diào)試補充資金。

    12月9日，天齊鋰業(yè)、TLEA與IGO、投資者已就相關事項達成一致意見，并由董事長根據(jù)董事會授權代表公司簽署了《投資協(xié)議》。

    值得一提的是，此番引入戰(zhàn)投的TLEA擁有包括泰利森等在內(nèi)的重要資產(chǎn)。TLEA目前為天齊鋰業(yè)的境外全資子公司，持有文菲爾德51%的股權，而文菲爾德全資子公司泰利森擁有目前世界上正開采的儲量最大、品質(zhì)最好的鋰輝石礦——西澳大利亞格林布什鋰輝石礦，截至目前，泰利森已建成的技術級鋰精礦產(chǎn)能約為15萬噸/年，化學級鋰精礦產(chǎn)能約120萬噸/年。

    “交易未喪失對核心資產(chǎn)的控制權。”天齊鋰業(yè)表示，TLEA仍為公司的控股子公司，同時通過TLEA繼續(xù)持有文菲爾德51%的股權，本次交易后不會導致公司合并報表范圍發(fā)生變化。據(jù)介紹，本次增資擴股完成后，在鋰精礦采購方面，TLEA承續(xù)了文菲爾德鋰精礦承銷權，在優(yōu)先滿足TLK需求，剩余量滿足公司國內(nèi)工廠和代加工需求，投資者將不享有鋰精礦優(yōu)先購買權。在鋰產(chǎn)品銷售方面，公司繼續(xù)保留鋰產(chǎn)品在國內(nèi)、國外市場統(tǒng)一銷售權利。

    “本次TLEA引入戰(zhàn)略投資者，公司能夠在不喪失核心資產(chǎn)控制權前提下有效降低公司資產(chǎn)負債率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，增強公司整體資本實力和競爭力。與此同時，借助澳大利亞礦業(yè)和新能源行業(yè)的戰(zhàn)略投資人的互補協(xié)同力量，降低海外運營風險，充分發(fā)揮格林布什鋰輝石礦和奎納納氫氧化鋰工廠的高品質(zhì)、規(guī)?；芰?，致力于共同創(chuàng)建一個新的全球領先的海外鋰業(yè)務平臺。”天齊鋰業(yè)表示。

    從業(yè)績影響來看，此次交易因全資子公司增資擴股引入少數(shù)股權將導致天齊鋰業(yè)境外核心資產(chǎn)持股比例下降，其凈利潤中歸屬于上市公司股東的凈利潤將因此下滑。同時，因本次交易對價將主要用于償還大額負債，預計將降低公司財務費用，增加公司凈利潤。交易預計不會對天齊鋰業(yè)2020年和2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤產(chǎn)生重大不利影響。

    新能源汽車助推行業(yè)景氣度全面擴散

    對于天齊鋰業(yè)此次披露的事項進展，投資者們給予了積極表態(tài)。“感覺這是對天齊來說最好的解決方案了。”“一是解決了債務問題，二是保住了泰利森控制權，三是引入澳大利亞企業(yè)降低政治風險和海外運營風險（包括氫氧化鋰廠項目）。這個方案很好。”有投資者在雪球等平臺上如是說道。

    《證券日報》記者注意到，天齊鋰業(yè)在近期積極引入戰(zhàn)略投資者推進解決債務問題的同時，其所處的新能源產(chǎn)業(yè)鏈景氣度上行亦推升著投資者對于公司的期待。

    中信建投近期發(fā)表研報表示，2020年我國新能源汽車產(chǎn)銷規(guī)模環(huán)比持續(xù)回暖，下半年屢創(chuàng)新高。1-10月，累計產(chǎn)銷超90萬輛，全年產(chǎn)銷或在125萬輛左右，動力電池裝機規(guī)模略超2019年。歐洲補貼政策支持之下全年產(chǎn)銷大概率突破110萬輛，并有沖擊120萬輛可能性。下游真實需求引發(fā)的規(guī)模擴張有望將景氣度向全行業(yè)擴散。

    碳酸鋰近期也從此前的低谷開始回暖，景氣度持續(xù)回升。卓創(chuàng)資訊分析師韓敏華向《證券日報》記者介紹，自10月份以來，受西北廠商產(chǎn)量縮減、需求市場持續(xù)放量影響，國內(nèi)碳酸鋰價格整體上抬，即便近月我國碳酸鋰進口數(shù)量接連上漲，對于國產(chǎn)現(xiàn)貨市場給予補充，但需求面持續(xù)放量，市場供應緊俏情況仍存。截至目前，工業(yè)級碳酸鋰主流價格參考在39000-41000元/噸附近，較11月初上漲9.6%，電池級碳酸鋰主流價格參考42000-45000元/噸，較11月初上漲6.1%。

    盤古智庫高級研究員江瀚認為，新能源汽車的發(fā)展為大勢所趨，近年來發(fā)展迅速，并逐漸被大家所認同。“我對于整個行業(yè)上下游供應鏈非?？春茫妓徜囀切履茉雌嚠a(chǎn)業(yè)供應鏈中的核心組成部分，具有重要意義。如何通過技術研發(fā)打破瓶頸，真正將新能源汽車的續(xù)航做起來、進一步降低電池成本，是行業(yè)目前面臨的主要挑戰(zhàn)。另一方面，受益于整個市場的較好發(fā)展前景，行業(yè)擁有長期發(fā)展優(yōu)勢，所以能抓住這個風口，碳酸鋰相關產(chǎn)業(yè)將有更好的發(fā)展。”江瀚在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    “我們認為，伴隨著蔚來、理想、小鵬等國產(chǎn)新能源汽車代表企業(yè)的出現(xiàn)，同時國內(nèi)一線城市汽車‘限牌’政策收緊，2020年成為了新能源汽車爆發(fā)的‘元年’，2021年行業(yè)有望迎來更好的發(fā)展。新一輪汽車換購潮的來臨、老百姓對于新能源汽車接受度的不斷提高、國內(nèi)品牌的逐步走強、對合資車品牌未來大批量轉(zhuǎn)向新能源汽車的預期等因素，都將持續(xù)對行業(yè)發(fā)展趨勢產(chǎn)生影響。”千門資產(chǎn)投研總監(jiān)宣繼游向《證券日報》記者表示，從產(chǎn)業(yè)上游來看，我國的鋰行業(yè)公司在全球市場有著較高比例，以天齊鋰業(yè)為代表的企業(yè)外延式發(fā)展引人矚目，2020年的疫情導致各大礦產(chǎn)庫存不足，近期碳酸鋰等產(chǎn)品的漲價主要是國外供給不足、國內(nèi)需求旺盛的供需失衡所導致，這一狀況在2021年上半年或?qū)⒊掷m(xù)。“鋰資源現(xiàn)在屬于復蘇型反彈，伴隨明年各大車企復工，或?qū)⒔?jīng)歷鋰資源庫存不足，明年可能是行業(yè)外延式發(fā)展的‘大年’。碳酸鋰行業(yè)的一些頭部企業(yè)、尤其是礦產(chǎn)量大的公司，其估值或?qū)⒋蠓嵘?rdquo;

（編輯 白寶玉）